西漢末年，野心家王莽從攝政到篡權、喪權，實際掌權18年。期間，他進行了四次貨幣改革:
第一次在他攝政時，除5銖錢外，新增大錢50和契刀、錯刀3種。
王莽篡漢
王莽根據周代有子母相權的大小錢，改變漢錢的單一性，開始鑄大錢，重十二銖，文字有“大錢五十”。又造契刀、錯刀兩種錢。契刀環如大錢，形狀像刀，長二寸，文字“契刀五百”。錯刀以黃金嵌成字，文字“一刀直五千”。五銖錢、大錢、契刀、錯刀，共有四種錢在社會上流行。它們的價值比是1∶10∶100∶1000。有大錢有小錢，在交易發達的情況下，顯然要方便一些。
第二次在他篡權時，取消錯刀、契刀和5銖錢，改用“寶貨” 28品，大錢50作為其中一品被保留下來。
寶貨共有5物6名28品，黃金、白銀、銅錢、龜殼、貝殼都成了貨幣。這種貨幣制度，品種太多，過於複雜，一般老百姓在商品交易中難以換算，使用很不方便。
王莽布幣
第三次改革取消28品的複雜貨幣，只留小錢和大錢兩品，實際上是對第二次改革的糾正。
王莽的28品寶貨受到百姓的抵制，百姓私下仍以5銖錢進行交易。王莽曾下令將帶5銖錢的人作為惑眾者流放到邊遠地區去。但是當時因買賣田宅奴婢和鑄錢而犯罪的人從公卿到百姓，多得無法統計。王莽知道這事不可強行，同意只用“小錢直一”和“大錢五十”兩種錢，龜 貝布以及其他錢全都收起來。
第四次改革取消大小錢，改為貨布、貨泉，又恢復“寶貨”，實際上是對第三次改革的否定。
天鳳元年(公元14年)，王莽再次重申貨幣改革，仍要推行金銀龜貝這類寶貨，取消大小錢，改為貨布與貨泉。
惡政迭出導致狼煙四起
從居攝二年(公元7年) 到天鳳元年(公元14年) 短短8年時間，王莽四易貨幣，平均每兩年進行一次貨幣改革，過於頻繁。他的幣制改革無視社會需要，起因僅為劉字與錢的金刀的關係，可見他內心的矇昧迷信。改革不切實際，又反覆折騰，對違反幣制的百姓處罰又非常嚴厲，自然最終導致百姓的離心離德和眾叛親離。
王莽的失敗不僅僅是因為幣制，但是從幣制改革的折騰就能大致想象出王莽在官僚制度、土地制度、稅收制度、度量衡等方面所謂的“改革”成效了，也就明白了王莽為什麼註定是要失敗的！
不過對於收藏者卻是一件幸事，這位鑄錢大師對錢幣的鑄造精益求精、把關很嚴，留下了許多設計巧妙、製作精美的精品。
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