目錄
1、大類資產走勢回顧
2、行業聚焦：電視劇行業發展態勢良好
3、產業熱點：新能源汽車接連迎來政策利好
4、政策解讀：新一屆金融穩定發展委員會召開會議
5、房企動態：上半年百強房企銷售超預期增長
大類資產走勢回顧
【A股】缺乏上攻量能，A股繼續下挫
上證綜指：2733.88點（↘1.90%）
深證成指：8862.18點（↘2.31%）
創業板指：1532.68點（↘0.71%）
【港股】受外圍市場影響，港股繼續尋底
恆生指數：28182.09點（↘1.11%）
恆生國企指數：10608.06點（↘2.40%）
恆生紅籌指數：4215.66點（↘0.93%）
【美股】在科技、金融股拉動下，美股上漲
道瓊斯工業指數：24356.74點（↗0.58%）
納斯達克指數：7586.43點（↗1.10%）
標普500指數：2736.61點（↗0.75%）
【歐股】受市場不明朗因素影響，歐股漲跌不一
歐洲50指數：3067.39點（↗1.57%）
英國富時100指數：7603.22點（↘0.16%）
法國CAC40指數：5366.32點（↗1.72%）
德國DAX30指數：12464.29點（↗2.36%）
【債券】資金面迴歸寬鬆，回購利率整體下行
10年期國債收益率：3.5005（↘2.99BP）
銀行間隔夜質押式回購利率：2.1035（↘17.06BP）
銀行間7天質押式回購利率：2.5081（↘208.25BP）
銀行間14天質押式回購利率：2.7927（↘220.20BP）
【外匯】美元指數下跌，人民幣兌美元繼續貶值
美元指數：94.3866（↘0.94%）
人民幣匯率中間價：美元/人民幣6.6180（↗0.33%）、歐元/人民幣7.7172（↗1.03%）、100日元/人民幣5.9910（↘0.09%）
【備註：上述所有數據統計時間截至2018年7月6日（週四），漲跌幅對比上週四數據】
行業熱點
電視劇行業發展態勢良好
當前，隨著“宅文化”的日益盛行，“刷劇”成為了很多人消磨時間的好方法。好的電視劇，能夠讓人暫時忘卻生活中的煩憂，盡覽遠方的田野上的美景。
近期，由楊冪、阮經天領銜主演的電視劇《扶搖》正在浙江衛視中國藍周播劇場熱播。作為浙江衛視次黃檔周播劇場改版後的首部播出作品，全程無縫對打世界盃，依舊憑藉穩居同時段收視率第一，包攬多日單日網播量第一，累計播放量突破42億的好成績，在激烈的競爭中脫穎而出成為暑期檔第一部大熱劇。大IP、大明星、大製作……使得這部電視劇取得了觀眾的廣泛關注與喜愛。
據智研諮詢數據顯示2017年影視劇市場規模約為460億元，其中，互聯網端市場規模為258億元，同比增長38.71%，電視臺端市場規模為198.6億元，同比增長4.69%，出海市場規模為5億元。從整體趨勢上看，2014-2020年影視劇在互聯網端和電視臺端的銷售規模均呈上升趨勢，但增速有所放緩，頭部劇仍是視頻端對用戶吸新留存的重要佈局。同時，預計未來影視劇網端市場總規模有望達到700億元，臺端有望達到300億元，海外市場空間在100-150億元，合計超過1100億元。
影視劇互聯網端市場規模及同比增速
影視劇電視臺端市場規模及同比增速
行業格局上，近年來，業內企業與資本合作更加緊密，資源加速聚集。市場份額上，電視劇行業存在市場集中度較低的特點，據中國產業信息網數據顯示，2015-2016年兩年排名前十的電視劇製作公司市場份額合計不足全國總量的50%。數量上，據藝恩數據顯示2017年影視劇市場約有280部電視劇在網絡視頻平臺播出，趨於穩定；2017年網劇上映數量超過700部，但增速有所減緩。價格方面，由於網絡視頻平臺爭奪頭部劇及內容付費的興起，目前頭部電視劇網絡版權的價格已達每集800-1000萬，超級網劇的價格也上升至每集400-600萬。
政策對於影視行業向精品化、優良化發展給予了很多引導和鼓勵。政府及相關部門長久以來對娛樂傳媒行業的發展給予高度重視，在相繼出臺了相應的扶持政策以確保娛樂傳媒行業快速發展的同時，還發布了一系列符合我國現階段國情的限制性政策與措施以更好地規範整個娛樂傳媒行業。影視行業，在受到諸多導向性的政策限制的同時，更是迎來了多項利好，影視行業將向著精品化、優良化的方向發展。在最新的行業政策的引導和鼓勵下，未來影視行業有望持續保持健康良好的發展態勢。
頭部影視劇依然受播出平臺追捧，銷售價格存在上漲空間。長期依靠廣告收入維持運營的電視臺面臨來自視頻網站市場份額的擠壓，以及視頻網站間為獲取用戶流量激烈爭搶優質內容，但具備製作頭部影視劇企業的數量有限，在供大於求的市場裡將會進一步推高對於“精品”電視劇的採購價格。
大IP改編劇具有一定的粉絲流量，受到青睞。這裡的大IP指文學、動漫或遊戲等，它們有龐大的粉絲群體，粉絲曾為這些IP付過費。基於此，IP改編影視劇後，用戶基於對IP忠誠度足以讓其願意為影視改編劇買單，而視頻網站出於深耕用戶流量以及用戶付費收入的目的很喜歡採購這類型的大IP改編劇。
總體看，影視行業近年發展態勢較好，增速保持在相對高位的同時；隨著新媒體迅速發展，中國影視劇進入多媒體傳播時代，網絡劇發展成為電視劇製作公司新的利潤增長點。影視行業短期內不會迎來較大的變動，但需注意前沿科技為其帶來的可能的震動。未來，以IP變現體系和快速的藝人培養體系相結合的文化產業生態圈將成為常態。
產業熱點
新能源汽車接連迎來政策利好
新能源汽車最近接連迎來政策利好。
7月4日，發改委起草了《汽車產業投資管理規定（徵求意見稿）》，向社會公開徵求意見。政策要求嚴格控制新增傳統燃油汽車產能，積極推動新能源汽車健康有序發展，著力構建智能汽車創新發展體系。鼓勵汽車產能利用率低的省份和企業加大資金投入和兼併重組力度。
支持社會資本和具有較強技術能力的企業投資新能源汽車、智能汽車、節能汽車及關鍵零部件，先進製造裝備，動力電池回收利用技術及裝備研發和產業化領域。此前工信部曾透露，中國將制定“禁售燃油汽車”時間表，雖然時間表尚未公佈，但本次《規定》的徵求意見，意味著管理層計劃從源頭上控制燃油汽車產能，從而達到逐步推進新能源汽車發展的目的，這將堅定中國全力發展與推廣新能源車的決心。可以預期，燃油汽車產能縮小、禁售產生的需求缺口將由新能源車來填補，新能源車市場空間打開。
7月2日，發改委出臺了《關於創新和完善促進綠色發展價格機制的意見》，在電價方面上通過出臺降成本措施支持相關環保行業發展，其中針對電動汽車集中式充換電設施免收容量電費的政策將延長至2025年。2014年國家發改委曾出臺支持電動汽車發展的價格政策，2020年前免收集中式充換電設施用電的容量電費。為進一步促進電動汽車的推廣應用，《意見》規定，此項支持政策延長至2025年。
6月25日,交通部新聞發佈會公佈推廣使用新能源汽車目標,預計到2020年底以前,城市公交、計程車及城市配送等領域新能源車保有量將達60萬輛,公交電動化趨勢提速。新能源出租車除了本身擁有環保、有效減少碳排放量等優點外，因其使用電為能源，行駛費用也比燃油車大為減少。同時，新能源公交車平順的操作性和低噪聲等優點也逐漸受到乘客的認可。在國內許多城市和區域，都進行了出租車的以油換電，並給予相關優惠政策。
近期接連的政策利好，為整個市場的新能源汽車投資注入了一劑強心劑。
政策解讀
新一屆金融穩定發展委員會召開會議
7月2日，新一屆國務院金融穩定發展委員會成立並召開會議，研究部署打好防範化解重大風險攻堅戰等相關工作。
正值國內外經濟金融環境焦灼之際，金穩會此次會議的召開備受市場關注。面對當前脆弱的市場情緒，金穩會也積極定調國內未來的經濟金融前景。會議認為，當前我國經濟正向高質量發展邁進，市場主體韌性強，國內巨大規模市場的迴旋空間廣闊，完全具備打贏重大風險攻堅戰和應對外部風險的諸多有利條件，對此充滿信心，下一步各項工作都將按既定方案有序推進。
儘管高層對經濟金融前景較為樂觀，但這並不代表可以放鬆對防範化解重大風險的重擔。本次會議的主要內容依舊是研究部署打好防範化解重大風險攻堅戰等相關工作，並審議了金融委辦公室提出的打好防範化解重大風險攻堅戰三年行動方案。
會議重點推進了四方面工作。會議推進的四方面重點工作
具體來說，在金融改革開放方面，年初在博鰲論壇上，易綱已經對今年金融對外開放做出了詳細的時間表和路線圖，監管部門會繼續推動落地。金融的改革開放，也是進一步發揮市場機制在資源配置中的決定性作用。
在貨幣政策方面，貨幣政策基調從“合理穩定”變成“合理充裕”，再結合貨幣政策委員會二季度例會對下一步貨幣政策的定調，市場普遍認為，貨幣政策將進一步邊際放鬆，下半年仍有定向降準的空間。
在把握監管節奏方面，去槓桿的要義是防止借貸過度，是要保持槓桿在微觀上和宏觀上的可持續性；一旦出現槓桿率過高的問題，解決問題的關鍵，則應集中於不良資產上。去槓桿便不能一刀切，於是就有了穩妥地進行結構性去槓桿的戰略。
同時，監管節奏要考慮市場預期和反應，不能因處置風險而產生風險。正如易綱此前所說，要始終高度重視外部衝擊的影響，前瞻性地做好相關政策儲備，把握好結構性去槓桿的力度和節奏，促進經濟平穩健康發展，守住不發生系統性金融風險的底線。
房企動態
上半年百強房企銷售超預期增長
在行業調控不斷深化，流動性環境逐步趨緊等不利條件下，房企銷售數據依舊實現了超預期增長。18年上半年，根據克而瑞數據，百強房企實現銷售金額4.59萬億元，同比增長37%，6月貢獻1.12萬億元，同比增長48%，創市場單月銷售金額歷史新高。全國房地產市場銷售規模1-5月增速僅為12%，若按照前五月全國商品房市場規模增速測算上半年市場規模，百強房企集中度將會提升至70%。
百強房企銷售規模增速及全國行業增速對比
百強房企銷售規模市場佔有率
從增速趨勢上來看，無論是龍頭梯隊（top15、top40）還是百強整體，增速基本上在18年的3月份見底，二季度開始增速逐漸回升，6月各梯隊房企都取得了歷史最好單月銷售成績。品牌房企在一二線城市分佈的比例遠高於三四線，而龍頭房企上半年的月度增速曲線與重點的城市趨勢基本相當，但增速高於行業近50個百分點，
說明企業在市場表現疲軟的情況下，自身已經具備了維持穩定增速的能力，隨著下半年部分城市市場的改善，企業規模增速仍然可以持續。據中國指數研究院數據顯示，2018年上半年，共有138家房地產企業銷售額超過50億元，較去年增加12家；合計實現銷售額49743億元，平均銷售額361億元，同比增長25.6%；市場份額提升15.2個百分點，達到76.4%，行業集中度進一步提升。
2018年上半年，伴隨城市群產業吸聚力的凸顯，部分二線及三四線市場需求快速釋放，品牌房企加大推盤力度，實現銷售額與銷售面積的雙增長，其中超級陣營持續引領行業發展，第二、三陣營增長最為迅猛，加速規模化。
2018年上半年，中國房地產市場調控繼續細化與擴大，在市場剛性需求及三四線熱度釋放因素下，房企搶收城市群二線及基本面良好的三四線城市的銷售業績，銷售規模繼續快速提升。中長期來看，隨著房地產多元供給體系逐步完善、長效機制加速建立以及資金面繼續收緊，房地產行業市場集中度將跳躍式提高。
閱讀更多 海銀財富 的文章
