投資雅談第13期 | 賭場的投資不敗法則
投資連接未來，這裡是投資雅談。各位投資人大家新年好，開工大吉！我是盛景投資導師班主任雅琪。每年過年過節的時候，總有很多朋友都有計劃出去玩一圈，比如有些就可能想趁著旅遊去趟澳門、拉斯維加斯的賭場瘋狂一把。賭博是一個很有意思的東西，我們既想遠離，卻又欲罷不能。賭博也經常在投資圈拿來類比投資，不得不承認賭博確實是非常接近於能解釋投資本質的名詞。如果說賭博和投資是硬幣的兩面，那這枚硬幣的名字就叫做“概率”。
賭場裡的很多賭徒終其一生都在苦苦追尋一套投資的必勝法則。然而事實很殘酷，賭場上賭徒十賭九輸。那賭場輸錢的道理大家都很明白，賭場跟你玩的就是概率。咱們舉個賭場最常見的例子歐式輪盤賭，在一個大轉盤中，有37個凹槽，分別為36個數字，1到36，以及一個零位0。在這種情況下賭客賭單雙數，那麼賭客贏錢的概率就是48.65%。雖然莊家可能只佔據了你2.7%的優勢，但只要莊家在足夠長的時間裡堅持這個原則，就足以讓莊家賺的盆滿缽滿。因此賭場不怕你贏錢，就怕你不來。拉斯維加斯和澳門很多賭場都是24小時徹夜開放。威尼斯人賭場酒店內部裝修的風格是天花板上統一的藍天白雲。其中一個很重要的原因，就是讓遊客感覺賭場內部一直是白天，永遠沒有關燈睡覺的時候, 讓你可以一直玩下去。另外賭場為了防止有的賭客一次性只豪賭一次的情況，賭場每次下注都有上限，這樣每個樣本上的取值更小，顆粒更小，不會出現爆倉的情況，賭場也可以更加安全的在概率上穩操勝券。所以要說賭場裡誰是最有耐心的長期投資者，誰是風控最好的玩家，那非賭場自己莫屬了。
把賭場下注和一個投資動作來對比，我們其實可以看到，從微觀層面上看，無論是投資或者下注，我們無法去控制每一次出手的結果。但宏觀層面來看，所有行為整體上的獲勝概率又是明確的、一定的。對於賭博，每次贏錢概率略微小於50%，再加上賭場嚴格的倉位控制，久而久之，你在賭場贏錢的結果就將無限接近於0。而對於投資，計算單個投資動作的概率情況會更復雜，因為每筆投資的影響因素較多，帶來的收益也大不同，不過只要保證每個項目的增值的倍數乘以勝率（即賺錢的概率）的值大於1，這個項目投資從單點看就是有效和正確的，久而久之，復投的次數越多，最後贏錢的把握就越接近100%。所以如果我們從概率的角度來看賭場背後的邏輯，其核心思想跟做投資是一樣的——都是在確保獲勝概率方面做文章，讓投資獲得極大的安全性。
因此不論是賭場還是投資者，成為最後贏家的不敗法則就要做好三點：1.事先做好充分的論證、以體系化的方法保證獲勝的概；2. 但也不為每一次結果的輸贏而糾；3.堅持既定規則，在更高勝率和賠率的遊戲中儘量多地重複遊戲、積累戰果。不過可惜的是，投資這件事想要成功就要反人性。人是有控制慾和貪慾的，希望控制每一件事情的發展結果。但市場卻是不可控的，當我們的控制慾和市場的不可控性所碰撞時，貪慾、僥倖心理就就開始作怪了。當某一個投資的結果沒有按照我們的預期發展時，我們可能會難以接受、心存僥倖、甚或感到恐慌，從而做出不理性的決策、甚至更瘋狂的錯誤決策——但是這樣沒有紀律的連續不理智行為只會讓投資者輸掉更多錢。而相對於市場大多數的個人投資者，機構投資者在體系化的投資方法、在決策流程方面更加恪守紀律，通過科學的方法和嚴格的執行，去掉任性情緒化的主觀影響，從而讓概率規則可以有效地發揮作用，成為市場的不敗玩家。
去賭場裡和莊家對賭，我們肯定是賺少虧多。但是聰明的投資者，可以通過換位思考，去借鑑賭場賺錢背後的邏輯。在做出自己的投資決策時，以賺錢的確定性和投資方法的可持續性作為決策的前提，那麼，我們就一定會像賭場莊家一樣，讓賺錢變成必然。好了，今天的投資雅談就到這裡，如果您喜歡我們的節目，也歡迎轉發到朋友圈，或轉發給您身邊需要的朋友們，我們下期節目再見。
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