临近年底,如何布局2018年的行情已成为投资者日程表上的头等大事,不少公募基金已经开始对年末市场环境进行展望和预判。
在广发基金经理刘格菘看来,未来两个月大概率是估值切换行情,明年A股行情仍将呈现结构性演绎 方 式 。展 望 未 来 市 场 行 情 ,明 年 权 益 市 场 仍 是 结 构性 机会 大于系统性 机会。就 近 期而言,从微 观 数 据观察 ,春 季 北 方 限 产 结 束 后 ,工 程 复 工 ,需 求 有 望 快 速复苏,A股市场的春季行情值得期待,明年消费升级和产业升级则是重点关注的两条主线。
华商基金李双全表示,今年很多主题和热点一直在演绎,从去年市场机会比较少,到今年“漂亮50”、周 期 、白 酒 等 蓝 筹 板 块 逐 一 表 现 ,说 明 市 场 风 险 偏 好在 不 断 提 升 ,市 场 热 点 不 断 扩 散 。在 这 个 过 程 中 ,会有越来越多的资金进入这个市场,相信后面行情会不 断 向 前 推 进 ,赚 钱 效 应 会 越 来 越 明 显 。不 过 ,新 增资金入场后会重新寻找风险收益比更好的标的,对于前期涨幅过多或市值过大的公司,市场的注意力可 能 会 转 移 。2 0 1 7 年 只 剩 下 一 个 多 月 的 时 间 ,李 双 全认 为 ,年 底 往 往 是 阶 段 性 资 金 成 本 较 高 的 阶 段 ,市 场会受到一定的扰动,但这种阶段性扰动并不影响中长期市场向好。
国泰基金对市场维持谨慎乐观的判断,因为业绩确定性强的个股或将在年底迎来估值切换的行情。所以,在组合操作上,仍旧把握确定性强的结构性机会,即上市公司盈利增长推动的市值增长的投资机会。继续持有业绩维持较高增速的优质成长股并择机增持,并积极挖掘新标的,为下一年投资布局。看好电子、光伏、新能源汽车、轻工、家电、医药等子行业。
优质成长股“冬去春来”
今年绩优大蓝筹主导的结构性行情是否会在明年得到延续?银河智慧主题拟任基金经理袁曦认为,站在目前时点,A股市场存在风格切换的可能,而历经较长时间调整的优质成长股有望成为市场的新风格。不过历经近三年的洗礼,A股市场愈发成熟,价值投资 已 经 深 入 人 心 ,因 此 ,即 便 市 场 风 格 切 换 至 成 长 股板 块 ,也 不 会 出 现 板 块 整 体 性 的 爆 发 行 情 ,只 有 那 些业绩良好、成长性明确、估值回落较大的优质成长股才 能 迎 来 机 遇 。这 意 味 着 ,明 年 的 成 长 股 行 情 ,本 质
上仍然是一次新的“结构性行情”。对于明年A股市场的布局,袁曦的观点非常鲜明 :买 入 业 绩 好 、成 长 性 强 、估 值 回 落 大 的 优 质 成 长股 ,为 明 年 新 风 格 下 的“ 结 构 性 牛 市 ”做 准 备 ,对 明年A股市场的表现持乐观态度。具体到行业板块,袁曦 将 目 光 投 向 了“ 智 慧 ”二 字 ,在 当 前 我 国 传 统 发 展模式遇到瓶颈的背景下,智慧化是国家发展的必然选择,并且“智慧”已成为行业变革的驱动力,包括智慧医疗、智慧交通、智慧安防等行业都值得看好。
东吴基金彭敢对未来市场比较乐观,未来资金将会是一个大量财富追逐少量优质资产的局面,中国资本市场进入一个“长牛”和“慢牛”的结构性变化过程,之前那种暴风骤雨般的大涨大落已不会出现。经过 两 年 多 的 调 整 ,中 小 创 已 基 本 调 整 到 位 ,未 来 比 蓝筹股有更多的空间和可能性。当下成长股投资划分出三条主线,一是以人工智能和新能源汽车为主线的新技术新产品的开发、应用;二是积极 投 入国际化 发 展的 优 质 企 业 ;三 是“ 供 给 侧 改 革 ”带 来 的 行 业 格 局 的改 变 。当 前 阶 段 ,各 行 业 都 逐 步 走 向 成 熟 ,龙 头 企 业继续收割主要的利润,这也是未来成长股投资的一个主要方向。
布局“混改”正当时
中航混改精选拟任基金经理韩浩表示,从股价表 现 来 看 ,借 壳 、整 体 上 市 、员 工 持 股 等 混 改 公 告 发布 后 ,上 市 公 司 有 望 获 得 明 显 的 超 额 收 益 。当 前 混 改在 稳 步 推 进 ,成 为 新 一 轮 国 资 国 企 改 革 重 头 戏 ,且 逐步 进 入 深 水 区 ,布 局 机 会 值 得 关 注 。
混 合 所 有 制 改 革是 资 本 市 场 的 重 要 主 题 ,具 体 来 看 ,在 混 改 刺 激 下 ,股价往往演绎三浪。首次释放混改预期有望激发第一浪 ,阶 段 性 回 调 为 第 二 浪 ,确 凿 方 案 公 告 则 可 能 激 发更 强 烈 的 第 三 浪 。“ 我 们 认 为 , 目 前 央 企 混 改 仍 处 于第一浪,出现第三浪的概率非常高。”韩浩说。行业方面,混改第一轮试点主要集中在通信、铁路、民航、军工 、天 然 气 、石 油 、电 力 七 大 领 域 。 从 时 点 上 看 , 首先,政策方面,当前混改一直在稳步推进,成为新一轮国资国企改革重头戏,且逐步进入深水区。其次,效果方面,2017年是国企改革的“见效年”,混改取得了显著的成果。抢占市场先机,静待混改风起。■
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