爆倉，是指在某些特殊條件下，投資者保證金賬戶中的客戶權益為負值的情形。爆倉就是虧損大於你的賬戶中的保證金。由公司強平後剩餘資金是總資金減去你的虧損，一般還剩一部分。在市場行情發生較大變化時，如果投資者保證金賬戶中資金的絕大部分都被交易保證金佔用，而且交易方向又與市場走勢相反時，由於保證金交易的槓桿效應，就很容易出現爆倉。如果爆倉導致了虧空且由投資者的原因引起，投資者需要將虧空補足，否則會面臨法律追索。
近日本君在覆盤中發現，A股最近出現一種通過打爆質押線、強行平倉買殼的方式，姑且稱之為“爆倉收殼”，下面本君和大家詳細分析。
一、質押與爆倉
股票質押本是A股常見的融資方式，也是上市公司重要股東在股票不能或不宜套現的情況下獲取現金流的重要方式，現金或用於自身週轉，或用於上市公司，其實單純就質押融資行為而言倒也無可厚非，資產盤活也是好事。
當然，確實也有個別股東通過質押套現跑路，在A股最著名的當屬賈老闆，前幾天華誼兄弟也曾遭遇“質押套現門”。不過通常來講，質押套現多發生在股價被市場嚴重高估的背景下，因為質押畢竟是要大幅打折的。
在股票質押市場，資方為了保證自身資金的安全，一般會給自己留有充足的安全墊，目前市場上的股票質押價格一般在4折左右，能夠做到5折的已屬不易。
資方賺取利息，融資方獲取現金，倒也相安無事。
但是在熊市中，劇本會被改寫，股票隨時閃崩，連續跌停頻繁出現，根據公開數據，截止6月中旬，A股已經有400多家上市公司控股股東股票質押觸及平倉線。
近期，A股三大指數持續探底，股權質押風險一躍成為資本市場的熱詞，上市公司大股東股票質押和兩融爆倉的消息陸續傳來。
6月22日，又有兩家上市公司當日宣佈其大股東爆倉。浪莎股份（600137.SH）在上交所e互動平臺上承認，該公司第二大股東辦理的股票質押回購交易已跌破平倉線，若股票繼續下跌，其控股股東也存在平倉風險；摩恩電氣（002451.SZ）則在當日晚間發佈公告稱，其持股5%以上股東上海融屏信息科技有限公司兩融賬戶的部分股票被財通證券強制平倉，平倉股數為79.06萬股。本月以來，浪莎股份、摩恩電氣股價已累計跌幅20.70%、64.05%，兩家公司股價均在本月創下過近三年來的最低價。
目前兩市質押市值總額約5.74萬億元，約佔A股總市值的10%。這其中，“滿倉質押”者不在少數。國信證券近日發佈的研究報告指出，“大股東前期大規模的股權質押所隱含的風險在市場調整期中陸續暴露。”目前A股上市公司中質押比例較高的行業為鋼鐵、紡織服裝、輕工製造、傳媒、農林牧漁，截至今年6月15日，上述各行業上市公司質押比例中數分別為25.8%、19.5%、19.3%、18.4%、18.0%。
值得注意的是，在本月披露的20多家股東質押爆倉的上市公司中，銀禧科技（300221.SZ）、湖南發展（000722.SZ）、豫金剛石（300064.SZ）、迪威迅（300167.SZ）、中南文化（002445.SZ）、聯建光電（300269.SZ）、睿康股份（002692.SZ）、步森股份（002569.SZ）、西隴科學（002584.SZ）、德威新材（300325.SZ）等10家上市公司均為控股股東部分質押股份爆倉，令人咋舌。
在A股歷史上，各路資本大佬都是通過炒殼、屯殼、玩殼發家致富的，這事本君說過很多次，由衷的羨慕，但是經過監管部門長期以來的努力，原來的玩殼老套路不靈了，殼價受到嚴重打壓。
2018年的資本市場，最慘的應該就屬古典“養殼人”，他們大多在高位接盤，未能完成炒高股價離場的最後一步，如今又無資金週轉。
但是，上市公司資質目前在國內畢竟還是稀缺資質，成功上市仍然是無數企業家的夢想，在股價跌跌不休的背景下，很多上市公司其實已經跌出了價值。
在此，本君並非支持繼續炒殼，而是根據當前A股的價格，直接拿下一家上市公司控股權已經比IPO排隊上市更容易——如果IPO依然持續維持高難度和配額制的話。
這事本君能看得到，很多優秀的企業家自然也能看得到，6月19日，*ST藏旅公告稱公司控股股東籌劃出讓控制權給新奧控股投資有限公司，新奧投資的老闆即是河北知名企業家王玉鎖。
但是，在A股直接通過股權轉讓購買上市公司控股權，一般會有較高溢價或者有隱形“殼費”，特別是目前二級市場處於低位；如果通過二級市場增持的方式獲取控制權就要逆勢拉昇股票則成本代價會更高，還很可能被其他大股東砸盤。
根據目前A股的環境，於是有人發現了通過打爆質押強行平倉獲取上市公司控股權的“捷徑”，但並非每隻有質押的股票都會成為目標，這種“獵物”一般具備哪些特徵呢？
誰會成為狙擊對象？
本君已經發現數只股票已經淪為爆倉收殼的狙擊對象，此處不單獨點名，免得增加人家的負擔。列舉其特徵供大家篩選：
（1）市值比較小，一般市值在15到30億之間，這樣持續打壓股價動用的資金比較少；
（2）已經經歷了一波大幅下跌（30%以上），股價本身離平倉線並不遠，這樣持續打壓股價動用的資金比較少；
（3）大股東持股比例不高（20%以下）且幾乎全部質押，沒有補充質押的股票，沒有反抗的餘地，這樣利於平倉後的各項交割；
（4）原實際控制人還夢想通過殼交易翻身，不肯面對現實；
（5）最後一點最重要，實際控制人幾乎已經“擺爛”，在資本市場圈內幾乎可以確定沒有人再會借錢支持他們。A股市場中“稱之為系的養殼人”有很多家都符合。
在直接購買需要付出“殼溢價”的市場，這種通過打爆質押倉獲取控股權的方式成本更低，但資本市場的行為本身就是血淋淋的。
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