5月16日，证监会网站发布证监会新闻发言人高莉就公募基金行业发展情况答记者问，回答中小投资者抱怨市场赚钱效应不好，而公募基金却赚钱的问题。
证监会是这么回答的：近年来，我们关注到一些新情况，有的很令人担忧，部分有退市风险、估值严重偏离基本面的上市公司，个人投资者的数量却持续增加，投资者因此亏损严重，出现“赚了指数亏了钱”的声音。我们理解这些投资者的心情。但另一方面，我们也要看到，公募基金为投资者创造了显著的回报。近20年来，作为个人和家庭理财金融工具的主要对象，公募基金依托专业优势，坚持价值投资、长期投资理念，行业发展成效明显。
证监会的回答含蓄指出小散亏钱的两大问题：1、买入垃圾公司。2、没有长期投资的理念。意思就是，在同样的市场环境下，为什么人家公募基金和部分散户就能赚钱，说明不是市场赚钱效应的问题，而是投资理念的差别。
公募基金由于资金量大，没有办法在市场快进快出做短炒，因此公募基金大部分都是买低估值好公司，以做长线价值投资为主。但是A股熊长牛短，在这样的市场环境下为什么买低估值优质股能够战胜市场取得回报呢？
股价=市盈率*每股收益
从短期来看，股价受资金影响。但从长期来看，股价由业绩和估值决定。假设一个股票市盈率是10倍，每股收益是1元，那么股价就是10元。但如果这个股票第二年业绩增长了20%，假设市盈率不变，每股收益是1.2元，那么股价就是12元，上涨了20%。
如果第二年由于业绩上涨，市场重新定价这只绩优股，估值从10倍提高到15倍，那么此时股价就是15*1.2等于18元，股价上涨了80%。这个过程中，业绩和市盈率的倍乘效应也就是戴维斯双击。
低估值买入业绩高增长的股票，当市场处于熊市时，估值一般很难提升，但是业绩的增长可以带动股价的增长，这就是为什么买入低估值好公司能穿越牛熊，也是格力伊利等优质公司能常年走牛的原因。哪怕市场比较极端，估值从10倍下降到8倍，但是业绩上涨20%股价也有9.6元，基本上立于不败之地。
反观如果是以10倍市盈率买入业绩不断下降甚至亏损的公司，每股收益下降到0.5元，业绩的变脸引起市场恐慌，市盈率也随之下降到8倍，股价只有4元，这就是典型的戴维斯双杀。举个例子像沈阳机床，15年牛市时炒上天，但是净利润是亏损的，市盈率又高高在上，这种股票怎能不跌下来？
这就是为什么证监会说买了有退市风险、估值很高的公司是投资者亏损严重的原因。当然差公司短期内受资金炒作也会有快速上涨的时候，但是垃圾股的股价是过山车，有时爬的高度让人欢呼，但一段时间后总会回到起点，这种快涨快跌你怎么确保自己不会买在高岗上？而好公司的股价就跟爬山一样，有休息和下坡的时候，但长期来看不断刷新海拔。
股价=市盈率*每股收益。优秀公司保证每股收益的稳定上升，这是未来盈利的保险线；在熊市中买入，保证市盈率买在一个相对底部区域，将来上升的可能性远远大于下跌的可能性。个人跟机构做价值投资是一样的，并不需要与机构和其他投资者博弈来赚钱，一切盈利来源于公司的成长。
自17年以来，证监会对于市场短期炒作进行前所未有的打压，连雄安这样的千年主题都能压下来。证监会的思路很明确，就是倡导价值投资、理性投资，任何炒作都是与管理层的思路相违背。随着市场监管的趋严，散户有没有发现，要赚钱越来越难了。但是小编觉得，顺着监管的思路去走，选择有价值的企业进行价投，才是能够在市场上持续赚钱的正确方式之一（当然也有其他获利方式），毕竟逆着上面的意思走没什么好果子吃。
巴菲特曾说过，投资没那么复杂，只需学好两门课程，一是如何给企业估值，二是如何看待股市波动”。说白了就是找到高价值的公司，以低估的价格买入。关键对于大多数股民来说，怎么找到好公司，怎样才叫低估？
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