【編者按】募資分化加劇，優質項目稀缺，資金進一步向頭部機構、頭部企業聚攏。捕獲好項目，成為當下VC/PE機構爭奪的焦點，一批新銳企業正成為新的投資引擎。到富礦的地方去開採，到大海中才會發現鯊魚，投中網策劃“獨角獸新勢力”系列專題，深入企業，力求管中窺豹，探究其背後成長驅動力。
獨角獸檔案
公司名稱：途家集團
成立時間：2011年12月1日
融資狀況：E輪
估值：15億美元
前幾周，一篇“上市大逃亡”的文章刷爆朋友圈。文中披露了以小米、美團為首的中國獨角獸們相繼奔赴資本市場，甚至，2018下半年，香港將迎來10家獨角獸上市。
看來，今年將會是史上“獨角獸”們最急匆匆IPO的一年。
然而，途家COO楊昌樂卻很淡定：“途家是一個有現金成交量的公司，融資或上市會是一個計劃，並不著急，也沒有明確的時間點”。
這家民宿短租行業的獨角獸，似乎正在若有所思的觀望著滿載中國獨角獸“兄弟”們駛向IPO的那艘船。
得流量者得天下
去年10月，途家宣佈完成3億美元E輪融資。細心觀察不難發現，途家的競爭對手，Airbnb 的投資方Glade Brook Capital也赫然位列在投資方名單中，更巧合的是，Glade Brook Capital同時也是Uber的投資方。
彼時，坊間頻頻有途家和Airbnb合併的風聲傳出。甚至有媒體指出，“投資人原本希望通過‘雙方合併’，避免彼此在中國市場上的燒錢競賽，他們不想再出現一次Uber與滴滴的中外大戰”。
然而，合併的消息被最終否定。有業內人士預測，未來隨著途家房源進一步拓展，海外版圖不斷擴圍，與Airbnb的短兵相接不可避免。
途家融資時間表（數據來源：CVSource）
雙方各有所長，各有所短。和Airbnb的310億美元估值相比，途家目前15億美元的估值確實不算大。估值的差距反映出Airbnb暫時比途家更廣的全球佈局，也同時反映出途家更高的上升空間。
目前看來，競爭不但不會消失，反而會更加激烈。先看途家，“流量、股東”是途家的兩大法寶。途家的股東包括攜程、58以及全球最大的在線旅遊公司Expedia，他們可以為途家帶來網絡通信、商務拓展、市場以及品牌建設方面的支持。
眾所周知，攜程是途家最主要的流量入口，兩家的合作從途家誕生之時就已經“註定”。2011年12月1日，途家網正式上線，六天後，途家網與攜程網宣佈戰略合作。2014年，攜程途家公寓頻道上線；2016年，途家正式宣佈併購攜程旅行網、去哪兒網旗下的公寓民宿業務；甚至此前，攜程旗下的藝龍也對途家開放。
可以說，攜程民宿的流量已被途家“壟斷”。不僅如此，途家還有“9合1”的流量入口，即途家、螞蟻短租、攜程、藝龍、去哪兒、58趕集、微信酒店、芝麻信用和大魚等九個平臺的房屋庫存共享。有媒體報道，途家目前已經成為國內最大的民宿流量入口。
然而，有評論人士指出，對於從B2C轉型到C2C的途家來說，由於國內外消費環境不一樣，途家還需要在專業度和反應速度上加強。在國際市場上，途家的知名度仍不敵Airbnb，雖然有海外民宿預訂平臺大魚自助遊在身後助力，但是途家真正需要打響的還是“途家”自身的招牌。
對於Airbnb來說，也推出了“本土化、房源、定製服務”這三個深耕中國市場的戰略。Airbnb雖然目前在中國僅有15萬-20萬套左右的房源，遠不及途家的幾十萬房源，但Airbnb顯然要依託品牌加速佈局，此外還參與行業標準的制定，欲爭奪行業話語權。
“走出去”的激進
Airbnb要“進中國”，途家則要“走出去”。不同於對IPO“保守”的態度，目前位居國內民宿短租平臺第一把交椅的途家，在海外業務的佈局上則激進的多。
關於佈局海外市場，楊昌樂提到最多的詞就是“open”：近年中國出境遊用戶呈爆發式增長，日本和東南亞是中國出境遊消費者的熱門目的地，途家的戰術很open，要充分用好自身優勢，跟隨中國人的出境遊拓展海外房源。
日本成為了途家海外擴張的第一步。2017年，途家在日本成立子公司，並且與日本電商RakutenLifull Stay簽約，開展日本民宿業務，經過一年的運作，楊昌樂透露，“我們在與日本各地政府合作中，也培養了良好關係的諸多實績和技巧。”
今年六月，日本政府突然發佈緊急通知，要求所有短租平臺取消截至6月1日尚未在平臺上添加備案號碼的房源，其中也包括正處在申請登記流程中的房東。之後，在政府發佈的合規名單中，途家成為中國境內首批取得日本民宿經營合法資質的中介平臺之一。當然，途家的競爭對手Airbnb針對日本推出的民宿新政，也緊急啟動了日本旅行響應計劃，為旅程計劃遭受干擾的房客提供支持。
這也印證了楊昌樂的判斷，民宿短租平臺要在海外發展，需要得到當地政府在運營資質和房源上的雙重認可。如此看來，途家針對東南亞市場，直接收購已有的海外民宿短租品牌，是節約時間和資源的一種戰略選擇。
2018年1月31日，途家集團宣佈收購海外民宿預訂平臺大魚自助遊，這也是繼途家併購螞蟻短租、攜程民宿和去哪兒民宿，整合國內民宿行業之後，首次整合海外民宿行業。大魚自助遊創立於2013年初，發家於臺灣民宿，深耕在東南亞市場，擁有超百萬用戶。大魚的加入，預計將給途家帶來30萬套以上的海外房源，而途家也將步入超100萬房源行列。
對於收購大魚自助遊，楊昌樂看中的是大魚團隊有超強的執行能力和敏銳的商業嗅覺，尤其是已經完善高效的海外民宿供應鏈體系。有消息稱，新途家的海外事業部由原大魚自助遊團隊和途家海外業務部升級而成，整體負責途家的海外業務。
然而，有業內人士預測，海外市場對途家來說，最大的危機可能還是Airbnb已經搶先佔領的市場份額和品牌認可度。數據顯示，Airbnb在全球範圍內超400萬個登記房源，途家只有120萬套，坦白說，途家在海外的房源數量和Airbnb相去甚遠。對正在尋求全球化的途家來說，要破Airbnb的海外勢力不是小事。
出乎意料的是，楊昌樂對於“老對手”Airbnb也是持“open”態度，他曾經對媒體表示，雖然途家海外業務與Airbnb的競爭不可避免，但也不排除有合作的可能性，雙方可以在分享庫存、分享房態、聯手在全球推動民宿合法化發展等方面有更深入的探索和交流。
需要陽光的行業
金融分析機構海納國際集團（SIG）指出，在2018年，民宿預訂額將達到1060億美元，在全球住宿預訂額（5550億美元）中約佔比19%。民宿預定量連年增長，民宿熱度在不斷上升。
有短租從業者透露，在國內，民宿短租平臺雖然在年輕人群體中逐漸興起，但始終沒有實現爆炸性的增長。安全、衛生、假房源等種種問題使得民宿遊走在灰色地帶中，產業存在一定的弊端。
究其原因，楊昌樂認為，短租民宿屬於非標住宿產品，現階段很多民宿缺少酒店成熟的規範流程、衛生以及入住體驗，這些都成為用戶的新投訴熱點，另外安全和信任問題，也是當前監管的敏感點和制約行業發展的一些因素。“途家在發展中遇到的問題，其實也是整個行業的難題”，進一步促成民宿合法化、解決束縛民宿發展的安全和信任問題，以及讓房東願意釋放更多房源，都是應該進一步解決的問題。
去年，途家根據線上與線下業務，劃分為途家網和斯維登兩大品牌。據途家內部說法，線上與線下業務的分離，便於駐派更有經驗的管理團隊，完善整個產業鏈佈局，以技術解決制約民宿發展的瓶頸，釋放空置房源，推動整個行業健康發展。
有聲音預測，2018年將是民宿的洗牌期，同時，行業內的兼併也不可避免，市場份額最終還是會掌握在頭部玩家手裡。而民宿和短租在中國的發展時間並不長，從行業發展來看，還處於初始階段。
基礎建設和政策都可以有逐漸完善的過程，最關鍵的是，C2C的兩個C端，消費者和房東，對民宿短租的認知和接受需要多久？而正在試圖衝擊海外市場的途家，面對國際巨頭已經深度佈局的“消費者認知”，是否還能搶下一塊蛋糕？如果途家希望儘快結束這場“內憂外患”的戰爭，是否最終還是得去資本市場補充“彈藥”？一切都不得而知。
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