摘要：火熱！PCB分支FPC市場或達113億美元！這4股不可錯過？（附名單）
之前PCB漲價，給大家分享過機構關於PCB行業的研報，當時相關個股表現相當不錯。今天又看到華創證券關於PCB子行業FPC的研報，這個在 PCB 所有細分行業中增長最快的子行業有什麼值得關注之處，讓我們往下看。
1. 智能機輕薄化引領 FPC創新應用，電子產業升級驅動需求高成長
在智能電子行業飛速發展的大潮中，蘋果引領消費電子創新，輕薄化趨勢帶動 FPC 高成長，汽車電子/可穿戴等領域需求提升驅動 FPC 成為增長最快的PCB 子行業。截至 2017 年，全球 PCB 市場 552.8 億美元，FPC 預測 113.5 億美元，佔 PCB 的比重上升至 20.5%，其增長率為 6.1%，在 PCB 所有細分行業中增長最快。
2. 蘋果推動全球 FPC 產值持續十年成長，大陸優質廠商有望順勢承接產能轉移
蘋果硬件承載著全球半數以上 FPC 產值需求，國產機有望跟進設計趨勢。自蘋果發佈 iPhone 4 以來智能機 BOM 條目不斷提升，全球 FPC 大廠顯著受益蘋果新機創新週期。對iPhone 的 LCP 天線市場進行了簡單的測算。預測 2017 年、2018 年、2019 年 iPhone 手機 LCP 天線市場規模將分別達到 3.75 億美元、11.28 億美元以及19.8 億美元。
回顧 FPC 產能轉移路徑，歐/美/日地區線路板廠商總體產值逐年萎縮，臺廠則受益訂單轉移 FPC 產值逐年上行。考慮日臺廠商生產成本逐漸攀升及效益持續低下，部分大廠開始將發展重心偏向汽車電子，大陸優質 FPC 廠商有望順勢承接產能轉移，駛入發展快車道。
3. 終端應用&材料創新升級持續，5G/汽車電子/可穿戴趨勢打開遠期成長空間
隨著 5G加速落地，毫米波、Massive MIMO 等技術的不斷革新，高頻 FPC 將迎來巨大的發展機遇。未來隨著汽車自動化、聯網化、電動化趨勢的加深，汽車電子佔整車成本的比例有望超過 50%。據 Prismark 預測，到 2021 年汽車電子領域的 FPC 產值將達 8.5 億美元。AR/VR/可穿戴設備、消費級無人機等新興電子產品都將對 FPC 提出更高的質量及數量需求，特別是低 Dk/Df 材料的應用發展潛力巨大。
4. 投資建議
全球優質 FPC 產能供給仍較為稀缺，華創證券推薦：當前國內唯一
蘋果智能機 FPC 供應商—東山精密（002384）；國內消費電子模組大廠合力泰（002217）；經營步伐穩健，財務指標出色，Q2 以來訂單依舊飽滿的優質多品類內資龍頭—景旺電子（603228）；以及成
功轉型中大批量市場的崇達技術（002815）。
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