空穴來風，事出有因。最近，各互聯網紛紛推遲發行CDR，但這絕非偶然事件。
據此前報道，小米定於2018年7月16日在上海證券交易所（即A股主板）發行CDR，將成為中國首家CDR企業。但在6月19日早間，小米集團通過官方微博宣佈暫緩CDR發行，選擇先在香港H股上市，隨後再擇機於內地市場發行CDR。
自6月6日以來，證監會密集發文，為創新企業境內發行股票或存託憑證試點確立規範制度。此前，小米從6月7日凌晨遞交CDR發行申請材料僅12天后，就在6月19日“光速”迎來上會。大環境下大力顯然要支持新經濟企業上市，一切都萬事俱備了，各種批文也下了，小米發行CDR就差“臨門一腳”，但為何卻突然暫緩？這確實讓人有點琢磨不透！
對此，小米CFO周受資首先表態稱， CDR是一個非常重大的中國資本市場的創新，小米也特別支持CDR的創新，而且特別榮幸成為首批試點的企業之一，並且在過去幾個月時間非常努力地做了許多與CDR相關的工作。隨後他又明確表示，小米和證監會沒有分歧，小米之前也反覆在和監管層討論這個問題，最後雙方達成了一個共識——為了確保CDR發行的質量，覺得香港先上，再找一個合適的時間，通過CDR的方式A股上，是可以確保CDR發行成功一個很重要的因素。
儘管如此，市場上還是有不少傳聞。據接近監管層的知情人士透露，說上證指數在3000點以下時監管層不會發行CDR。市場環境不好， CDR發行將成為壓垮市場的最後的“稻草”，反過來，當市場出現大幅下跌的趨勢，也將直接影響到CDR的市場表現，也將很容易“破發”情況，工業富聯就是一個典型的例子。 
工業富聯原本作為獨角獸和CDR發行的試水項目，但取得的效果並不理想。其IPO發行價約為13.77元，共計募資271.2億元，創下了近三年來A股IPO的最大募資額度。在6月8日於上交所正式掛牌交易之後，並未如其他新股一樣獲得市場追捧，僅三個漲停板後便開啟了其大幅下跌之路。按現在17塊多的股價來算，只需要兩個跌停，工業富聯的股價就破發了。
傳言終歸是傳言，在上週五(6月29日)證監會例行發佈會上，證監會對此回應稱，不對市場表現做任何評價，但是CDR工作會依然按照規定依法推進。話雖如此，但種種跡象都表示，CDR從前幾個月的加速推進熱潮後，如今已經迅速進入冷靜期。
除了小米暫緩在A股發行 CDR，就連獨角獸資金的發行也有所推遲了。在6月19日，機構已經完成對6只獨角獸基金的募集，但至今仍未拿到產品備案確認函，也就意味著基金產品遲遲不能成立。要知道，獨角獸基金的募集，本身就是要投資CDR和新經濟企業IPO的。
日前，多個相關券商以及市場人士處均表示 , 首批籌備發行CDR 的境外上市互聯網巨頭中 , 阿里巴巴和京東已經延後交表時間 , 百度態度也趨於冷淡 , 而網易方面則一直並不積極。根據此前計劃，阿里巴巴本來是計劃在本月申請發行CDR的，但昨晚（7月2日）就透露，“由於種種原因，該進程需要推後”。阿里京東等互聯網紛紛押後發行CDR，可見並不是偶然事件。
其實此時暫緩發行CDR，絕對是有百利而無一害。市場環境需要穩定而且投資要回歸理性，暫緩發行CDR可以減少對市場流動性的衝擊，在合適的時機再發行CDR對新經濟企業而言也是頗有裨益的。
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