摘要：煤價迴歸合理，火電資產或被重估！這5股股價或迎來修復！名單
近期市場出現低價股爆發期，而電力板塊擁有非常多的低價股，不得不重視，前電力行業還具有一個非常好的大環境，夏季用電高峰，煤價下行，水電供應高峰期這些都是非常有利的外部環境，對此我們看看券商是怎麼看的。
天風證券認為電力行業目前面臨的歷史機遇有下面幾個方面：
其中最重要的就是煤價和電價水平，我們分兩塊來論述。
1、煤價仍是火電盈利的關鍵因素
煤價直接決定的燃料成本在火電企業營業成本中佔比較大，擠壓度電利潤空間，折舊等其他成本相對固定，上網電價一定的情況下，度電利潤修復依賴燃料成本降低。所以煤價低，波動穩定有利於電力企業發展。
2011年以來，隨著煤價持續降低，火電行業ROE逐漸修復，華能國際度電毛利逐漸提高。來到2018年與2011年的相同點：煤價高漲、業績下行、ROE修復空間大。火電正好處在一個轉好的關鍵點。
煤價格相對穩定，波動程度小於市場煤價，長協煤合同佔比和履約率提升將利好火電企業降低用煤成本。
2.燃煤上網電價上調
為緩解煤價過高導致火電虧損的現狀，將國家重大水利工程建設基金和大中型水庫移民後期扶持基金徵收標準各降低 25%，騰出的電價空間用於提高燃煤電廠標杆上網電價，緩解燃煤發電企業經營困難。
天風證券推薦標的原則：
1.去產能大背景下，煤價居高不下，電價空間小，火電行業投資動力不足，資本開支降低，折舊趨減，有利於公司業績修復。
2.裝機增速小於發電量增速，利用小時在逐步修復中。
3.煤價迴歸合理區間，將有利於公司業績修復 。
推薦標的：華能國際（600011）、華電國際（600027）、國投電力(600886)、江蘇國信（002608）、粵電力A（000539）。
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