劉曉亮
這是近日的最新消息，也是一個很重要的消息，它對A股市場的影響很大，也對散戶投資股票有著重要的作用。對於這個問題，我的思考和答案如下：
一，為什麼阿里巴巴暫時不迴歸A股？
阿里巴巴宣佈暫停發行CDR迴歸A股市場，原因是因為A股市場走勢不好，每天的成交量有限，無法承接阿里巴巴這樣的超級大盤股上市，阿里巴巴發行CDR的融資金額至少是幾百億元人民幣，對A股市場必然形成利空和衝擊。正如比阿里巴巴更早迴歸A股的小米，也是因為A股市場的走勢很弱，而推遲發行CDR迴歸A股市場。
二，如果阿里巴巴迴歸A股市場，值得買嗎？
阿里巴巴迴歸A股市場，我不會買，也建議散戶不要買。因為阿里巴巴經過十幾年的高速發展，現在阿里巴巴的業績增長已經放緩，並且阿里巴巴的股票市值太高，估值不便宜，所以不能買阿里巴巴的股票。
我們可以看看在香港上市的小米，上市之後有一波上漲，但是在近期已經出現大幅下跌，有可能會跌破發行價。因此，當阿里巴巴、小米等公司迴歸A股市場，它們的股票或者CDR都會跌破發行價。前期上市的獨角獸公司工業富聯，也在下跌的路上。
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雄風投資
悟空問答的網友大家好。不僅僅是阿里巴巴和京東，小米也已經宣佈推遲CDR，重啟時間待定。
三年多前，阿里巴巴在紐交所進行了轟動一時的IPO。儘管這家中國電商巨頭大部分業務和運營工作都在中國內地，但公司註冊地一直在開曼群島。長期以來，中國法律一直禁止海外公司直接向國內投資者發售股份，也禁止像阿里巴巴這種擁有雙重股權結構的企業在內地上市。
不過現在新的交易機制將使得中國投資者更為方便地交易海外的股票。據瞭解，阿里巴巴將通過發行中國存託憑證（CDR）的方法在A股上市。這與美國存託憑證類似。
以百度、阿里巴巴、京東為例，這些互聯網巨頭公司在美國上市都是以發行美國存託憑證（ADR）的方式，而且，多數中概股公司也都是以發行存託憑證的方式在美股上市。因為美國有相關證券法律規定，在美國上市的企業註冊地必須在美國；註冊地不在美國的企業，只能採取存託憑證的方式進入美國資本市場。
根據花旗銀行的數據，2017年，按交易額計算的全球五大最具流動性ADR中，中國公司便佔據了前四強，分別為阿里、百度、京東和網易。通過ADR的形式赴美上市，一方面通過籌資有利於自身的發展，另一方面也可能為海外投資者帶來了良好的回報。有統計數據顯示，截止2018年3月1日，這四家公司中，阿里巴巴在最近一年中的累積收益率達到了80%以上，百度和京東的累積收益率也均在40%以上。
如果阿里巴巴通過CDR交易制度成功在中國內地上市，預計融資規模預計在100億人民幣左右。通過這種方式，京東、騰訊、百度、微博、搜狗等在海外或者香港上市的公司也有望迴歸A股市場。
如今，這些企業紛紛宣佈推遲CDR，其主要原因可能是考慮到目前中國內地資本市場的環境並不理想，此前小米在香港上市時估值也比最先預估的一千億美元低了一半。
Teku特酷
在兩地資本市場積極爭奪獨角獸企業之際，國內資本市場卻再度傳出推遲CDR的發行，這讓CDR發行工作身處尷尬的境地之中。但，即使如此，CDR發行放緩並非完全終止CDR的發行，而是擇機迴歸。
或許，站在企業一方思考，在當前極度低迷的A股市場環境氛圍下，選擇迴歸內地市場上市，並非一個明智選擇。退一步來說，如果真的平穩順利完成迴歸A股上市的任務，但卻可能被迫壓縮募資規模，或對內地市場構成沉重抽血壓力，那麼最終導致的結果，則是預期目標無法完成反而產生不利的名聲，對企業的持續經營還是會構成或多或少的影響。
值得一提的是，對於互聯網巨頭企業的迴歸，並非選擇在前期高速擴張、高速發展的時期進行迴歸A股上市，而是選擇在巨頭企業估值與市值膨脹至歷史高位的時候進行迴歸上市，這恰恰給市場產生出一種不好的印象。甚至，對於投資者而言，可能會產生出這樣的疑問，即企業高速發展成果無法及時享受，反而要給估值與市值高度膨脹後的企業進行買單，此時此刻選擇價值投資很難獲得超預期的投資回報率。
此外，現階段內再次推遲CDR發行，一方面可能會考慮到國內資本市場的自身承受能力，若繼續加快CDR發行，恐怕以當前存量資金作為主導的市場環境也難以抵禦大規模的募資抽血壓力，市場加快下行可能很難避免；另一方面則可能考慮到國內金融市場“防風險、守底線”的政策底線，而過快引導CDR的發行，卻不充分考慮市場自身的承受能力，那麼金融市場發生局部系統風險的可能性還是會存在的。
郭施亮
事實上，阿里擱置CDR早已不是最新新聞，7月初就曾針對外界的傳聞，回覆稱：
“我們從在美國上市第一天起就說過，只要條件允許，我們就回來，我們的這一態度從來沒有改變過。針對今天市場的傳聞，我們沒有更多細節可以評論。”
那麼有關CDR發行概況如何？阿里京東紛紛擱置發行CDR原因又是什麼？
一、CDR發行概況
根據證監會的文件要求，CDR的申請條件包括：
1、高新技術產業和戰略性新興產業；
2、市值不低於2000億元，或最近一年營業收入不低於30億元且估值不低於200億；
3、設立持續經營3年以上，最近3年內實際控制人未發生變更等。
CDR歷程回顧：
5月29日，華夏、南方、 易方達 、 嘉實 、匯添富、招商6家基金公司上報戰略配售基金，7天后獲批通過申報；
6月6日，證監會連發9個文件，在發佈CDR試行管理辦法的同時，還修改了《首發辦法》和《創業板首發辦法》，同時還發布了一系列試點工作的配套規則；
6月11日，6只CDR基金同時開賣，資金募集上限3000億元。
據悉，其中，第一批入圍CDR的有八家企業，分別為 阿里巴巴 、 百度 、 騰訊 (00700)、 京東 、 攜程 、 微博 、 網易 和 舜宇光學 ；
始料未及的是，原定於7月9日在 香港交易所 上市，7月16日在上海證券交易所發行CDR的小米，6月19日早間， 小米集團正式宣佈暫緩CDR發行，選擇先在香港H股上市；
據證監會消息，截至7月26日，中國證監會受理首發及發行存託憑證（CDR）企業308家，其中已過會31家，未過會277家。未過會企業中正常待審企業271家，中止審查企業6家。
二、CDR擱置原因
小米、阿里、京東等先後擱置，在於時機不成熟。
一方面，宏觀環境，不利於CDR迴歸。今年以來，受國內外因素，如中美貿易摩擦等影響，A股跌跌不休。從3500點左右，跌到現在2800點上下。而阿里、小米、京東市值都是巨大，如阿里5月份市值達到4778億美金，約等於1.5個工行、2箇中石油、3個平安、4個茅臺。獨角獸公司的迴歸，必將產生抽血效應，不利於股市的穩定；
另一方面，監管的必然要求。鑑於獨角獸迴歸可能影響流動性，監管層即便之前有意願推行，在這個時刻，出於市場穩定客觀需求，收緊審批，通過窗口指導等方式，影響其進程。
比如，在經過今年2-3月期間，富士康創造了36天IPO“閃電”過會後（其中反饋意見也只有16頁11000餘字不超過70個問題）；到了小米6月申報時，證監會公佈了長達30頁約24000多字84個問題的反饋意見，並要求後者在30天內進行書面回應。
雖然這裡面也有小米內在問題，但不得不讓人懷疑，審批趨緊的緣由，畢竟這個時候正值股市多事之秋，放緩CDR腳步，維持市場穩定才最重要。
不過無論如何，CDR是大勢所趨，只要大環境許可，獨角獸迴歸將順理成章。
胡兄頻道
以阿里巴巴的影響力和成長性，我想買，但具體要看它迴歸後CDR發行的定價價格吧，能中籤最好，不能中籤更要看價格了。作為一個投資者，總不至於對阿里巴巴產生盲目崇拜，不看價格買入，好的股票也是要以合理的價格買入的。不可否認阿里巴巴的成長性，但經過在美股這多年大牛市的沉浸，如今的阿里巴巴估值是已經很高，最新的股價為184.82美元/股，總市值為4705.52億美元，摺合人民幣3.21萬億元，如果CDR迴歸A股是參考阿里巴巴目前在美的股價和市值，要我買還是算了吧，把這個機會讓給願意買的他人。
從盤面來看，今日傳出的CDR發行再次出現推遲的消息，阿里巴巴在內的海外上市中概念互聯網巨頭均已擱置發行CDR的計劃，這並不意外，此類符合目前A股制定的CDR迴歸標準的企業相當於大盤藍籌股，融資量巨大，對於市場的影響甚大，在面對如今低迷的A股市場、信心十分匱乏的投資者，並不是一個適合推進阿里巴巴等融資量龐大的CDR企業迴歸的時機。甚至可以說，A股再這樣低迷下去，連IPO一週發一家都將難以為繼，CDR的發行推進還是繼續等行情好轉了再說吧。
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風生焱起
主要原因有國際國內金融股市走勢不太好，經濟大背景比較低迷，還有發行CDR的制約因素包括公司註冊限制和公司地股東結構的調整，美股上市公司股權結構不適合在國內上市，國內股市走勢長期不看好，整體市值太低了，大概就這幾方面的原因。
一個是對於公司來說，國內上市存在一定風險，還有國家諸如銀監會，證監會等政府機構對回國上市公司的規則限制！
極客I先生
一個三天兩頭，一個造假的，股市，一個三天兩頭像賭場一樣的股市。你個大惡橫行的股市。像這麼優質的企業，敢回來嗎？特別是一些野蠻人出沒。
