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要坚持稳健的货币政策这个基调，要把控好货币发行的总闸门。降低企业成本，减轻居民负担，增加就业，增加收入，社会政策兜底，增强居民的消费能力，这些对未来宏观经济的发展都至关重要。
系列评论《稳字当头看金融》第一篇
去杠杆如何坚持大方向？
中共中央政治局日前召开会议强调要做好六个“稳”，其中之一就是稳金融。会议要求，把防范化解金融风险和服务实体经济更好结合起来，坚定做好去杠杆工作，把握好力度和节奏，协调好各项政策出台时机。坚定做好去杠杆工作，这意味着去杠杆的大方向并没有改变。
作为防范化解重大风险的一项重要举措，从2015年中央经济工作会议提出以来，去杠杆一直是经济工作的重要任务之一。2017年以来，我国宏观杠杆率上升势头明显放缓，金融风险防控成效初步显现。
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去杠杆与每个人密切相关
去杠杆是这几年出现频次非常高的一个词，是我们经济工作的重点。但是很多人可能并不清楚去杠杆去的到底是什么？这和我们的金融、经济或者说每个人都有什么关系？
去杠杆指的就是要降低资产负债率。这个负债不仅指全社会总体的宏观负债率，也包括国有企业、政府，还有居民的负债率。把杠杆率降下来，就是主动化解潜在的风险，也是为实体经济平稳运行创造有利的金融环境。
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去杠杆取得了显著成效
目前来看去杠杆哪些取得成效了？哪些还需要继续发力？
从去年以来，宏观杠杆率确实有所下降，广义货币增长速度低于名义GDP的增长速度。随着《预算法》的落实执行，地方政府降杠杆成效显著，国有企业降杠杆也很明显。但另一方面，居民加杠杆速度也比较快，值得注意。
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要坚持稳健的货币政策
去杠杆的本意是化解债务危机，稳定金融，同时防止出现系统性的金融风险。现在有的正在下降，有的还没有，所以去杠杆的大方向要坚持，那么接下来关键的问题是：如何把握好力度和节奏，协调好各项政策的出台时机？
要坚持稳健的货币政策这个基调，要把控好货币发行的总闸门，钱多了不合适，钱少了也不合适，要不紧不松，要拿捏把握好力度和节奏。因为节奏把握不好，对实体经济可能就有负面影响。比如上半年我们股市还有债券市场异常波动，实际上与把控力度和节奏也是有关系的。
近期宏观政策有了微调，资产管理新规落地之后需要有一个过渡期，因此近期要增加政策灵活性，不能够“一刀切”，拐弯不能拐太急，否则有一些企业可能受不了，所以我们要把控好力度和节奏。
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去杠杆不能“一刀切”
今年4月，中央财经委员会第一次会议首次提出“结构性去杠杆”思路，并且按照“分部门、分债务类型提出不同要求，地方政府和企业特别是国有企业要尽快把杠杆降下来。”下一步是否还应该延续这个思路？
这个思路不会改变，这是一个正确的方向。地方政府降杠杆更多要加强预算约束力，过去有一些地方习惯借钱来花，而且“韩信点兵，多多益善”，盲目上马一些大型项目，不顾未来的偿债能力，这有很大的风险。国有企业也有这种投资的冲动，对资金的使用有一定非理性成分。未来，要加强这两个方面的约束力。已经形成的问题要通过市场化、法制化的手段进行债转股，通过创新性的政策来局部化解掉。
“结构性去杠杆”这种思路我们是要继续延续下去，但这个过程当中还要避免误伤实体经济，尤其是中小企业，去杠杆怎样更加稳妥精准？
要有保有压，整个政策要精准调控。比如对中小企业、三农领域和一些普惠金融发展不足的短板领域，要加大政策扶持力度。关键要改革体制、机制，营造一个相对稳定宽松的、有利于中小企业和实体经济发展的融资环境。
的确，去杠杆不能"一刀切"，不能眉毛胡子一把抓。它不单单是一个杠杆的问题，是中国经济深层次体制和结构问题的一种体现，也涉及宏观经济和宏观政策的走向、货币政策与财政政策的协同以及金融风险与实体经济等。您怎么理解去杠杆的过程中必须伴随着深化改革？
从宏观政策层面要加强协调。货币政策要坚持稳健基调不变，但是灵活性、针对性、有效性要进一步增强。近期央行释放了MLF(中期借贷便利)，同时采取了定向降准，这实际上为微观主体一些重点领域定向释放了流动性，支持实体经济的平稳运行。另一方面，财政政策还可以更积极有效一些，花钱不能大手大脚，好钢要用在刀刃上，重点放在弥补短板领域。降低企业成本，减轻居民负担，增加就业、增加收入，社会政策兜底，增强居民的消费能力，这些对未来宏观经济的发展都至关重要。
监制/陈真 主编/唐经刚
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