7月以來，資金利率仍在不斷下行，甚至出現個別期限銀行間質押回購利率低於央行逆回購利率的情況。這顯示，銀行間充足的流動性尚未注入實體經濟，寬貨幣仍未傳導至寬信用。
根據8月6日路透社公佈的預測7月中國金融市場數據顯示，中國7月新增人民幣貸款料為1.2萬億，雖然遠高於去年同期8000億元的水平，但出現了環比下降。實體經濟信貸需求增長乏力，從寬貨幣到寬信用的傳導仍需時日。
記者採訪多區域多家大行、股份行、城商行信貸業務人士，從機構反饋情況看，實際業務操作層面看，信貸政策尚未轉松，7月和8月初信貸增長依然乏力。
7月信貸投放乏力
某大行華北某分行信貸業務人士指出，7月隨著貨幣政策轉向，市場屢屢傳言銀行信貸政策將有所放鬆，但從分支行實際業務層面，並沒有這種感受。尤其對於地方分支行來說，受地方整體產業發展不佳的影響，政府和企業信貸都有所下滑，銀行處理對公業務更加謹慎。
“傳統可能比較快就會審核通過的項目，比如依賴政府信用的一些基建、棚改、PPP項目，大多是儲備狀態，投放會更謹慎。”他直言。
另一國有大行省分行信貸業務人士也向記者表示，雖然資金面有所鬆動，但是表內信貸壓力依然不小，額度並未放開，還有不少排隊等額度的項目。頻繁的政策轉換疊加緊信用的格局，省分行信貸投放多保持謹慎，7月的信貸投放預計增速放緩甚至與上月持平。
華南某股份行信貸業務人士判斷，從目前反饋看，7月信貸需求平穩或有所回落，主要是地方政府融資需求回落壓力較大。額度總量不變，投向有所微調。主要體現在加大對個貸和小微的支持力度，但住房按揭依然受調控。
他還指出，對公方面，將壓縮政府項目融資，開發貸額度保持平穩甚至繼續收縮，開發貸並未放鬆。額度上會對符合政策要求和風控標準的民企和小微企業保證放款，但並不會降低風控標準，符合風控的項目並不多。
華東某城商行業務人士更是直言，7月雖然貨幣政策有所放鬆，但對銀行的監管限制並未放鬆。房地產和政府平臺依然不能投，對於中小行來說實質上信貸就是沒有放開。對民企和小微銀行行內一直都是有額度的，但要求正常抵押、符合風控。在目前的環境下，難以依靠政策推動信貸標準放鬆。
“整體還處於貨幣松但信用仍緊的局面，8月初銀行間流動性更加寬鬆，寬信用也傳來利好，但是傳導需要時日。銀行對於風控的把握不會放鬆，仍然要看企業的風險情況。”他補充道。
基建項目貸款未明顯加快
此前有媒體報道稱，工商銀行總行層面對各分行下達了文件，推動全行抓住當前政府鼓勵投資、特別是基建領域投資的有利窗口期，加大重點區域、優質業務、重大項目資源儲備，特別是基礎設施、棚戶區等領域項目儲備。並指出，在做好交通、能源、城建等基礎板塊的同時，要持續加強新市場拓展，包括幸福產業、先進製造業、物聯互聯領域拓展力度。
市場不少聲音認為，工行加快基建貸款投放的傳聞為從寬貨幣轉向寬信用落地的信號，並極大利好下半年的基建投資回暖。
但記者與工行多省分行公司業務人士核實獲悉，工行並未以文件形式下達至分行，主要是對年初就制定的公司業務做導向總結。
據工行業務人士介紹，工商銀行年初便就全年公司業務投向做出了明確導向，並制定了1+3戰略，即基礎設施+（幸福產業、先進製造業和物聯互聯）。近期並未強調加大儲備和投放基建項目。
西南某大行省分行業務人士對記者表示，實體是轉型的導向，但對市場的儲備需要時間，不可能政策要求投就能馬上大量投。盲目亂投只會增加金融風險，這是底線。但他指出，該行從年初起就一直有大量儲備項目排隊等待額度，儲備項目中主要為基建項目。
“但不同省份和區域的項目儲備類別不同，但該區域主要儲備基建項目。對於實體經濟的項目，只要審核通過並且有額度，就會優先保證投放。但是目前總行額度並未放開，排隊等額度的項目很多，銀行從年初以來一直保持著穩定的投放節奏，近期並未有明顯加快投放的情況。”他補充道。
同時他還指出，雖然目前有不少棚改和基建項目儲備，但未必意味著可以完全發放，還需要看未來的政策指引。
業內觀點
不過，從記者與多位銀行信貸人士與分析師的交流情況看，市場多對未來寬信用的傳導和銀行信貸政策的放開有較積極的預期。
交通銀行金融研究中心研報指出，部分期望獲取央行流動性支持的銀行，可能按導向提速投放的動機會更強烈，對未來幾月信貸增速變化有所影響。
這種放鬆導向在銀行業務層面也逐漸顯現出信號。華北某大行分行信貸業務人士指出，行內沒有明文下發鼓勵信貸投放，但是從行內吹風會的措辭上已經有所轉變。
“分行要求慎重對待風險，但不能誇大風險。執行中也有一定靈活操作空間。比如利用好普惠金融業務的優惠政策，一些優質的但是不在政策優惠範圍的項目，可以運作到普惠金融項目中，減少企業的融資成本。而對於傳統的業務，比如製造業項目，則完全按照風控標準來，只要有一點風險寧可不做也不能出風險。”他表示。
前述西南某大行信貸業務人士也指出，從目前的政策導向看，較上半年而言下半年的投放和額度有可能放鬆。對分行而言，只要是政策允許的業務，都將做好儲備。
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