地方政府舉債進行基礎設施建設，已經是市政建設常見的融資渠道了。不過為興建高校校舍等設施而專門發行專項債務，在我國尚屬首次。
雲南省財政廳成為第一個“吃螃蟹”的勇者：
發行規模10億元的雲南省省級公辦高等學校專項債券，計劃將於8月10日舉行公開招標。
發債募集的資金將用於雲南財經大學安寧校區和雲南財經職業學院的建設。
有意思的是，這兩所高校的大學學費、住宿費甚至食堂收益和國有資產有償收益都被列入“抵押物”行列，按在校學生人數規模測算，足夠確保償債資金充分覆蓋債券本息。
評級公司對該債券給出了最高的AAA評級，著名會計事務所德勤也在可行性報告中對本次發債持肯定意見。
償債資金穩定充足
根據中國債券信息網的信息披露文件，2018年雲南省省級公辦高等學校專項債券（一期）發行總額10億元，品種為記賬式固定利率附息債，債券期限為5年。
5年期的雲南省政府專項債券利息按年支付，發行後可按規定在全國銀行間債券市場和證券交易所債券市場上市流通，債券到期後一次性償還本金。
這項專項債券通過招標方式發行，參與投標機構為2018年雲南省政府債券承銷團成員。
此次擬募集的10億元資金，將分別用於兩所高校的建設，其中：
投資8.4億元的雲南財經大學安寧校區一期子項目主要建設內容為學校教學綜合用房、圖書館、體育用房、學生宿舍、食堂等，項目收益主要來源於學費、住宿費收入、食堂收益和國有資產有償收益；
投資1.6億元的雲南財經職業學院項目建設內容為教學樓、圖書館、學生宿舍、配套桌椅等教學設備、室外道路照明及監控等，同樣以學費、住宿費為還本付息基礎。
根據德勤報告，雲南財經大學佔地1285畝，現有本科、研究生等全日制在校學生26945人，成人教育類學生18716人，同時學校還被雲南省政府認證為“區域經濟合作國際人才培養基地”。
根據雲南省財政廳提供的數據測算，這兩所學校項目的專項資金覆蓋率分別為1.16和1.24，也就是說項目收益可以覆蓋債券本息，符合資金籌措充足性要求。
財政部要求地方政府發行專項債券必須做到項目收益與融資自求平衡。
德勤報告認為，這兩所高校的學費、住宿費等收入將構成穩定充足的現金流，確保還本付息資金。
雲南嚴控地方債務風險
隨著我國地方債務規模的擴大，防範化解債務風險成為各地政府的重點工作。
根據財政部最新數據，2018年1-6月累計，全國發行地方政府債券14109億元。其中，一般債券10436億元，專項債券3673億元；按用途劃分，新增債券3329億元，置換債券或再融資債券10780億元。
經全國人大審議批准，2018年全國地方政府債務限額為209974.30億元。其中，一般債務限額123789.22億元，專項債務限額86185.08億元。
截至2018年6月末，全國地方政府債務餘額167997億元，控制在全國人大批准的限額之內。這說明我國地方債務規模總體可控。
根據《雲南省公辦高等學校項目專項債券管理辦法（暫行）》，本次發行的高校專項債券收入、支出、還本付息、發行費用等全部納入政府性基金預算管理。
同時，雲南高校專項債的發行主體為雲南省政府，如果市州政府需要發專項債的，統一由省政府發行並轉貸。專項債資金只能專項用於高校發展和建設，不得用於經常性支出，並且任何單位、個人不得截留專項資金。
2017年11月，雲南省出臺《政府性債務管理辦法》，對債務“借、用、管、還”進行了規範。值得注意的是，該《辦法》明確了分級負責的原則，省政府不會為市州縣政府債務“兜底”。
《辦法》規定，全省政府債務由省政府採取發行地方政府債券方式統一舉借，沒有收益的公益性事業發展通過發行一般債券融資；有一定收益的公益性事業發展通過發行專項債券融資。政府債務資金只能用於公益性資本支出和適度歸還存量債務，不得用於經常性支出。
此外，根據“債市觀察”的統計，在2018年1-5月間，雲南省以405.8億元的發債規模暫時排名全國第三；以債務餘額6210億元計算，雲南省地方政府債務存量排在全國第9位。
每日經濟新聞綜合德勤、雲南省財政廳、債市觀察、財政部等
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