點擊收聽：
每年從7月初到8月底，是中報披露時間，在這期間，上市公司半年度業績一直都會是市場關注的焦點，業績大幅增長的公司可能受到市場更多關注。
如果說業績數據能促發一些個股的走勢向上，在業績預告發布期就已經會顯現出來，到正式的中報發佈時，已經沒有太大的預期，除非這中間還有一些業績變臉的情況出現，會在短時間刺激到股價變動，但這一般來說也不會有長期的影響。
中報披露的業績較好的板塊有哪些？
從已經公佈業績預告的上市公司行業分佈來看，業績較好的大概集中在三個方面：一是強週期板塊，比如化工、建材、鋼鐵等；二是大消費板塊，如醫藥、食品飲料；再有就是成長板塊，如電子、計算機、傳媒等。
化工有41家上市公司中報淨利潤預增超過50%，排在所有行業第一。化工行業由於受益供給側改革，產能收縮，多個化工品價格同比實現大幅上漲，從而導致化工股業績的大幅增長。此外二季度以來，油價維持強勢，加上部分煉化企業進入投資項目兌現期，產業鏈整體盈利能力增強。
而大消費和成長板塊大體可以概括為，相關政策扶持力度在不斷增強，行業需求在不斷增長。投資者在關注中報可能帶來的利好刺激時，可以重點關注這些行業板塊。
業績表現需要結合其他因素綜合判斷
其實說到財報，不論是中報還是年報，對於很多投資者來說，關注的或許就是業績的增長情況，更具體一點說就是淨利潤的變化情況。這裡面其實也有很多風險需要注意，業績表現還需要結合其他更多因素來綜合判斷。
比如近日發佈中報，業績大增的涪陵榨菜，股價卻出現下跌的情況。在2017年實現突破性的增長後，2018年，公司繼續保持了營收與歸母公司淨利潤高速的增長，同比增幅分別為34.11%和77.52%，其銷售毛利率更是提升至55.03%。但儘管業績高增長，市場還是對其大股東高位套現減持產生了較大的憂慮。
業績情況最終在財報中透露時，很多時候已經到股價上升行情的末端，因為更多大資金不會到財報發佈時才判斷業績情況，而是早有預期，股價往往就是體現預期的，大股東藉著業績向好的東風高位套現，也不奇怪。
當然，雖然預期早就體現在股價上，財報還是值得我們認真看，畢竟更多的普通投資者是通過這樣公開的信息來研判個股價值。但財報中的各項還要結合起來研判，我們來看一個財報中的範例，貴州茅臺的中報。
貴州茅臺：為何好業績沒有迎來好股價？
有些人把貴州茅臺的財報說成是“教科書式”的財報，是因為其財報中利潤表的簡潔，投資收益、其他收益、營業外收支等項目不那麼複雜。許多公司為了好看的利潤，會在這些項目上做足文章，但茅臺不一樣。
比如它的投資收益為0，貴州茅臺作為集團旗下的上市公司，沒有亂七八糟的參股其他酒廠，保持賬面的整潔，沒有政府補貼，營業外收支主要是捐贈支出。貴州茅臺2018年的半年報中，營業收入352.5億，折算下來平均每天差不多2個億的收入。上半年淨利158億元，同比增長了40%。如此好的業績並沒有讓股價上漲，而是在近日有了較大的跌幅。
其財報中有兩處值得投資者留意，對比近年來的中報數據，從銷售費用和管理費用來看，公司的銷售費用有明顯的較高的漲幅。主要是公司在對一些產品大力氣搞促銷了，或許由此投資者對茅臺的品牌護城河產生一定的疑問。再有就是公司的預收款項較去年同期下降了44%，從177.8億變成了99.4億。一般來說，預收款項本質上是企業在未來將實現的收入，由此也是一種預期，會體現到股價上。
當然，也有市場整體調整的因素，疊加上白馬股此前的漲幅導致的相對高位，上漲乏力，甚至是有所調整。
所以看財報我們不能只盯著業績看，業績上漲不等於股價就要上漲。
往期回顧：
記者：易建濤
編審：劉志軍、李 銳
閱讀更多 經濟之聲 的文章
