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經濟很複雜，金融很難懂！但從某種程度上講又很簡單，零度歷來主張大道至簡，學東西要找到關鍵點或者說抓住主要矛盾，否則就像在大海里學游泳，苦水喝了不少，到頭也沒學會！
看經濟其實主要就是貨幣發行量和財政數據兩大塊兒，國內的話最好再加上一個房地產，原因大家都明白。昨天出了一些重要的數據，零度一起和大家解讀一下。
七月份的M2增速為8.5%，遠高於市場預期的8.2%，更高於6月份的8%，結合近期官方給出的貨幣政策，這應該是一個觸底反彈。在未來較長的一段時間內，市場流動性將會處在一個較為舒適的區域。
大家肯定還記得7月23日的會議核心:貨幣政策要鬆緊適度、保持流動性合理充裕，財政政策要更加積極。我們看到會議結果的時候，政策其實早已經在路上了，這不7月份的M2增速立刻劉給予了積極回應，這就是干預產生的立竿見影的效果。
很多人擔心這是又一輪大放水，搞不好又把經濟淹的一塌糊塗。央行放水，如果市場缺乏活力找不到好的項目和標的，那麼這些錢就會一股腦湧向樓市、股市等虛擬經濟板塊兒。最終的結果總是房價上漲，金融虛假繁榮。所以這麼多年來，只要一放水，伴隨而來必然是恐慌和吐槽。
此番會不會產生這種結果零度不敢說，但按照管理層的意思，這部分多印的鈔票要有精準的流向和目標，例如近來起死回生的基建投資領域。
說完貨幣增速，我們再來看看財政數據。昨天，官方公佈7月份的財政收支狀況。1-7月，全國一般公共預算收入約12.2萬億元，同比增長10%。其中，稅收收入10.8萬億元，同比增長14%，兩項數據較上半年均有所放緩。
此外，前7個月土地出讓收入約3.2萬億元，同比增長35.1%，相較前6個月43%的增速下調了8個百分點，下降的主要原因是7月份土地流拍率升高造成的。
數據的增減實在不想多說什麼，都是一些數字遊戲而已，但關鍵是趨勢未改。財政收入的構成依然是稅收增、非稅減，稅收持續向好對於財政和稅務部門來說自然是好事。
財政目前壓力很大，到處要花錢，而且債務陸續到期，還款壓力很大，各地財政想盡辦法增收。稅務部門沒日沒夜的上金稅三期，明星多年來的偷稅漏稅問題，這些都是為了讓稅收顆粒歸倉。這些措施沒有錯，關鍵是長期怎麼辦？
實體經濟遇冷，企業盈利持續減少，而稅收反而增加，也難怪稅務部門成天喊壓力大。正確的操作應該是減稅→提振實體經濟→增加企業利潤→提高稅收收入，但目前有些問題似乎很矛盾。
但是從另一方面說，我們能想到，管理層自然也都明白。根據目前的情況看，從下半年開始財政政策將更加積極。上半年財政收入態勢良好，這就為實施積極的財政政策創造了有利空間。當前最為關鍵的還是要減稅降費，想辦法為企業降低成本，騰挪出利潤空間，為轉型升級創造時間。
一邊穩步放水，再次用貨幣帶動市場，為實體經濟託底。一邊採用積極的財政政策，提升市場活力，為實體經濟創造新的增長點。央行和財政的互懟看來很有效果，這波操作在設計上沒有任何賬戶掣肘的地方，接下來就看市場所反饋的實際效果了。
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