破淨，意味著上市公司股價跌破了每股淨資產。對於上市公司大面積破淨的情況，往往意味著股票市場已經處於一個非常低迷的狀態。但是，對市場而言，當投資信心與投資情緒過度低迷之際，反而往往會迎來一個新的趨勢拐點。
縱觀過去多年A股市場的表現，破淨股數量的變化，往往會對市場的運行趨勢有著一定的判斷效果。與此同時，在市場破淨股數量達到極致的時候，此時此刻可能預示著股票市場已經接近乃至到達大底部區域，而這往往也是中長期投資者積極入場的最佳時間點。
對於A股市場而言，破淨股數量驟增、次新股乃至新股破發頻率的大幅增加以及產業資本頻繁增持等因素，往往屬於熊市末端的標誌性信號。其中，破淨股數量大面積增加的現象，更是被市場解讀為股市見底的一個有效信號。
從2005年的998低點，到2008年1664低點，再到2013年1849低點，而後到2016年1月熔斷機制下所創出的調整低點等，每一輪A股大底部出現的背後，往往也是伴隨著市場破淨股大面積增加的現象。不過，鑑於近期破淨股數量的變化情況，雖然A股破淨股數量創出了近年來的新高水平，但卻與之前幾次逾百家的破淨股規模相比，仍顯得有所遜色。
根據數據統計，滬深市場破淨股數量達到80家左右，佔比全部A股比例2.28%。對於這一破淨股數量與市場比例，確實已經屬於近年來的新高水平，但與2014年牛市啟動前的數據相比，卻仍然存在一定的差距。不過，可以確定的是，在破淨股大面積增加的背景下，加上政策環境的持續回暖以及產業資本的增持意願提升，實際上也意味著當前的A股市場已經處於政策底部區域，即使可能出現市場底部，但應該不會存在太多的空間，而3000點附近的位置也可以認為是一個相對合理、相對安全的投資區域了。
自2015年6月份以來，A股市場累計調整時間已經非常接近三年，這與以往A股市場平均四年左右的熊市週期相比，也已經比較接近了。站在當下，無論是滬深市場的平均市盈率、破淨率、破發率，還是產業資本的增持頻率、政策利好出臺密度等，都基本上符合政策大底的要求。
實際上，回顧前一輪大熊市行情，即2009年底至2014年6月的這一輪熊市走勢。其實，早於2012年底，A股市場已經探出了當時的政策大底，且與2013年6月的最低點相比，僅有非常小的向下空間。換言之，當時的股市已經在2012年底完成了政策底的探底過程，但到了2014年7月，才得以逐漸啟動新一輪的牛市行情，而在此期間，卻耗用了長達一年半的時間。
由此可見，對於A股市場的熊市行情，政策底的探底過程往往並不可怕。然而，最具煎熬的過程，莫過於等待股市牛熊轉折點的真正到來。如同上文所述，2012年底股市就已經探出了政策底部，而市場底則在政策底確認後近一年的時間才得以出現。至於股市最終的牛熊轉折點，則是在市場底出現後的一年時間，才得以形成。由此可見，對於股市牛熊轉折點的最終確立，也並不容易。在此期間，雖然市場指數跌幅不多，波動幅度較小，但等待拐點出現的時間卻非常長，甚至可以用煎熬來形容這一等待過程。
A股上市公司大面積破淨，加上股市平均市盈率迴歸相對安全區域等因素，確實可以印證當前股市已基本上確認了政策底部區域。但是，雖然政策底得以確認，但市場底與真正意義上的牛熊轉折點何時得以有效確認，仍然是一個未知數。或許，對於市場而言，確立政策底僅僅是第一步，而對投資者而言，最具煎熬的，還是等待牛熊轉折點最終確立的過程。對於長期處於熊市環境的A股市場而言，要想真正擺脫大熊市的束縛，也並非一朝一夕可以實現的目標。
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