本文來源：大貓財經（caimao_shuangquan），作者貓哥
最近很多人的情緒，又被一樣東西給帶動起來了，那就是：人民幣對美元匯率。
很多朋友在貓哥的知識星球諮詢：人民幣兌美元這波下跌會持續多久啊？未來人民幣匯率會咋樣？要不要配置點外幣或資產啊？
人民幣跌了？
據中國外匯交易中心公佈最新數據顯示，16日人民幣對美元匯率中間價較前一個交易日下調259點，報6.3745元。這已經是連續好幾個交易日人民幣對美元匯率下跌了。
相對於4月大部分時候在6.3以下，很多人覺得是不是人民幣兌美元又要進入一波跌勢了呢？
讓我們看看另一個指數，那麼就是美元指數。Wind數據顯示，截至5月17日，美元指數自4月17日以來已經累計上漲接近4.3%，暫報93.3左右。
美元指數，是綜合反映美元在國際外匯市場的匯率情況的指標，用來衡量美元對一攬子貨幣的匯率變化程度。這一攬子貨幣裡有歐元、日元、英鎊、加拿大元、瑞典克朗、瑞士法郎。
是的，沒有人民幣。
那美元指數走強跟人民幣又有什麼關係？
美國人的貨幣籃子裡沒有我們，可我們的貨幣對應的籃子裡他們啊。人民幣匯率裡的一攬子貨幣包括美元、歐元、日元、韓元、泰銖和俄羅斯盧布。
所以，當美元對其他國家貨幣升值時，它相對於人民幣也就同步升值了。
那麼，美元指數為什麼上漲了呢？
▌首先，是美國強勁的經濟基本面。
根據美國聯邦經濟分析局(Bureau of Economic Analysis)的數據，去年美國除堪薩斯和路易斯安那等州的經濟略微萎縮，其他州的GDP增長都不錯，內華達州增長3.5%、華盛頓州增長4.4%、亞利桑那州增長3.2%，經濟總量最大的加利福尼亞州GDP增速也達到了3%。
根據美國商務部的數據，美國第一季度實際GDP年化季率初值錄得2.3%，好於預期的2%。歷來美國第一季度GDP增速都一般，今年第一季度GDP增速已經是2015年以來同期最佳。
但一季度畢竟是美國經濟增長較慢的時候，這就體現在美元指數上，從上圖可以看出，一季度的美元指數長期在90以下波動。
而二季度，根據美國聖路易斯聯儲GDP Nowcast模型，初步預計美國第二季度GDP將增長3.86%。對於美國這一世界第一經濟體來說，這個增速可謂相當高的了。
到根據美聯儲公佈的4月份工業生產和產能利用率數據，工業生產好於預期的0.6%增幅，達到了0.7%。公共事業部門（水電煤）產出激增1.9%。製造業工作小時數增加0.5%，工業生產製造業預計也將增加。
在就業方面，有好有壞，美國勞工部公佈的數據顯示，美國4月新增非農就業人口16.4萬，大幅不及市場預期，預期為增加19.2萬。工薪數據也不及預期，美國4月平均每小時工資同比增長2.6%，預期為增長2.7%。
但是，美國4月失業率降至3.9%，刷新2000年年底以來新低。
▌其次是金融方面。
美聯儲現在已經步入加息和縮表週期，最近，舊金山聯儲主席John Williams表示，他對美國和海外的經濟前景“非常樂觀”，重申他認為今年適當增加三到四次加息。
美聯儲加息是一個重要信號，全世界的資金都可能湧向美國，今年1月，美國國際資本有1226億美元的淨流入，2月是475億美元，3月的淨流入為385億美元。
資金湧向美國不僅是去賺點利差，而是其中有很多投資機會，比如美國國債，近期一個重要指標是10年期美債收益率上升，創7年來新高。
我們知道，如果經濟繼續好轉，通脹上升，美聯儲加息導致利率上升，債券的價格就會下跌，收益率就會上升，現在很多資本玩家是在押注10年期國債是繼續往上走，還是向下。美銀美林首席投資策略師Michael Hartnett表示，做空美國國債的交易已經變得更加熱烈。隨著美國國債收益率突破3%，投資者可能加大做空力度，而不是減少空頭。
目前，做空美國國債，已經成為第二大流行的交易。根據CFTC持倉報告，美國整條利率曲線上聚集的投機性空倉規模達到了前所未有的水平，空倉規模高達約1170億美元。
目前有兩種看法：
❶ 特朗普總統的經濟政策是需要低利率的環境，所以未來10年期國債收益率水平會被壓低；
❷ 10年期美國國債收益率可以達到3.5%，甚至有可能上漲至4%。
這都不重要，重要的是，美債收益率的上漲跟美元指數又有什麼關係呢？
一般說來，美元指數與國債收益率是負相關的，但從歷史上來看，如果是美聯儲加息週期裡，美元指數和美國債收益率大多呈同向變化。
因為在加息週期裡，起決定性因素的是美國的經濟走勢和貨幣政策，而不是為了避險需求。貨幣政策收緊，全世界的資金跑來套利和做交易，推動了美元指數和美債利率同向變化。
所以，總之，美元指數上漲了。
那麼，美元指數會不會繼續上漲去，
而人民幣兌美元繼續下跌呢？
貓哥覺得吧，如果你不是做外匯交易或者做外貿生意的，只要還沒出國玩，匯率的短期漲跌都跟你沒太大關係。
因為我國會希望人民幣匯率處於穩定，不會單邊上漲，也不會一直單邊下跌，會盡力穩住匯率。目前央行有逆週期因子和資本管制的兩個工具，可以極大防範人民幣匯率大幅貶值的風險。目前，由於美聯儲加息，我國面臨著不小的資本外流壓力，這時候就更需要保持人民幣匯率相對穩定，才能減輕資本外流的壓力。
從國家層面來看，人民幣兌美元匯率很難再出現新一輪單邊下跌。
匯率的短期走勢，還與國際政治等等因素有關。可國際政治太複雜了，那是平頭老百姓能搞明白的呢？
美元指數從特朗普上臺以後，出現過一次大行情，隨後逐步走低，到現在，反彈力度有多大，取決的因素態度。
所以，對於絕大多數普通投資者來說，對賭人民幣兌某一個貨幣的升值或者貶值是一件風險不小的投資。目前，銀行有一些結構性存款就是掛鉤匯率的，你要是想賭一把，還是可以做這類型產品的。
國內理財市場整體收益在4%以上，如果你沒有配置美國投資品的計劃只是簡單的兌換成美元，那麼，人民幣兌美元匯率並沒有出現超過4%的貶值，持有美元實際上還不如持有一些好的人民幣理財產品。
如果你要投資美國的投資品，那麼就需要更專業的規劃，怎麼投才好。
當然，也有一些土豪，要做的是全球配置資產，做到防範風險，又享受人生，除了持有美元，還持有日元、英鎊、黃金等等等等，總之，不差錢，到了美國一看，花園大別墅才不到100萬美元，趕緊買買買。
這樣的土豪，已經自由了，沒什麼可建議的。
對於，還沒達到自由程度的朋友，貓哥給的建議是：先把人民幣賺到再說吧。
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