每年賣出6000萬隻4.99美元的烤雞，1.5美元，30年未漲價的熱狗+無限續杯蘇打飲料套餐，綜合毛利率僅為11%，隨時隨地隨心可退貨的神奇超市，美國第二大零售商Costco即將入駐上海，預計首家實體店將於2019年春季正式登場亮相。
【一大波XXXL號商品即將來襲，行業超低毛利模式引關注】
曾被視為“沃爾瑪的唯一對手”的Costco是美國最大的連鎖會員制倉儲量販超市，以低廉的價格、優質的商品和高門檻會員制為核心的商業模式。成立30多年以來，Costco發展迅速，目前已在全球9個國家及地區擁有700多家門店。
Costco一直致力於打造以可能的最低價格給會員提供高品質的品牌商店。從毛利率來看，它也的確在努力做到這一點。相比沃爾瑪25%，家樂福20%的毛利率，Costco僅為11%。如果商品的毛利率高於14%，則要彙報CEO，再經董事會批准。那麼低毛利率下，Costco靠什麼彌補利潤呢？
付費會員制！超低毛利會吸引大量顧客，也就是商品對於Costco，更多的是作為引流工具。真正的利潤來源是會員費。Costco會員分為兩類，60美元/年的普通會員，120美元/年，最高可返2%至1000美元的執行會員。與國內超市提供增值服務的一般會員制不同，Costco實行的是完全會員制，即只有會員才有資格入內購物（與山姆會員店的會員制類似）。不要小瞧這個會員體系，2017年財報顯示Costco的營業收入達到1290億美元，同比增長8.7%，其中會員費就有28.5億美元，而淨利潤也才26.8億美元。幾乎“零成本”的會員費成為了Costco的主要利潤來源。目前，Costco擁有8000多萬會員，全球的會員續費率更是高達87%。這和其行業領先的高性價比是分不開的。
除了價格低廉，Costco還有其他與眾不同的亮點：不限時間、不問原因退貨，哪怕是拆開的薯片，如果你不滿意，也可以無條件退退退；Costco與北美政府部門合作，會員卡可以當身份證使用；只上爆款，每類細分商品僅有兩三種選擇（通過大規模拿貨，從供應商處獲得更低的價格，這也是為什麼Costco有資本壓低毛利的原因之一）；若在Costco換輪胎，顧客可以終身享受免費打氣和輪胎矯正的服務......
【付費會員制量販超市，在中國行得通嗎？】
2014年，Costco入駐天貓國際，開始在華的線上試水。2017年9月，在天貓上線Costco官方旗艦店。現在，Costco正在為首家實體店落地上海積極努力著。
那麼，會員制倉儲批發模式，是否適合中國消費者呢？
從積極的角度來看，經過這幾年視頻、音樂平臺、社交等付費會員制的推行，中國消費者對這一模式的接受度有了很大的提高，付費意願也在不斷增強（更何況Costco的幾次購物可能就可以節省很大一筆錢）。再看相同模式的山姆會員店，目前在華髮展情況也不錯。2017年新開4家門店，為歷年之最，目前擁有近200萬民會員，核心會員續卡率高達87%。
但是，電商零售在中國的普遍性，還是會給Costco帶來不少挑戰。同時，Costco的目標客戶是中產階級家庭，銷售的商品以大包裝為主，這對中國家庭高頻、就近、適量的消費習慣和居住的公寓樓可能並不非常適合。
Costco如何將其“低價+會員制+高品質”的特色模式，結合中國國情，應用到中國消費者，還是值得期待的。
（資料來源：21財經、中國經濟網、36Kr）
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