近些年來，我國的童裝消費規模不斷擴大，且保持著較高的增長率。據Euromonitor 的數據顯示， 2016 年我國童裝市場規模達到 1,450 億，預計到 2017年市場規模將突破 1,500 億。
在過去幾年間，中國童裝市場整體處於不斷成長的進程中，童裝零售總額 2008 年為人民幣 403 億元，到 2016 年，這一數據上升至1,450 億元。在居民消費支出能力提升、我國二胎全面放開、 80 後和 90 後進入婚育年齡階段等多重因素推動下，我國童裝市場零售總額將進一步增加。
3月23日，成立於1992年的北京嘉曼服飾股份有限公司首次公開發行股票招股說明。目前，嘉曼服飾在中國主要城市的商業中心，擁有諸如KENZO、ARMANI、DIOR、FENDI、CATIMINI、TIMBERLAND等數個國際品牌童裝的中國代理權
毛利超五成，淨利潤2900萬
北京嘉曼服飾經營業績一直實現持續增長，保持了良好的盈利能力。 2014 年度、2015 年度、 2016 年度、 2017 年 1-9 月，公司扣除非經常性損益前歸屬於母公司所有者的淨利潤分別為 4,580.30 萬元、 3,098.80 萬元、 3,710.52 萬元、 2,844.59萬元
扣除非經常性損益後歸屬於母公司所有者的的淨利潤分別為 2,355.52 萬元、 2,899.34 萬元、 3,203.51 萬元、 2,228.36 萬元。同期的主營業務毛利率分別為 55.69%、 51.16%、 53.05%和 52.00%。
多品牌運營
北京嘉曼服飾有限公司董事長曹勝奎曾說：“現階段對於任何品牌來說，找準市場定位無疑是必不可少的。但這個定位並非一成不變。現在中國經濟發展快，消費者區域性劃分越發明顯，應儘快隨市場的變化而轉變策略。”
北京嘉曼服飾採用多品牌運營策略，產品包括自有品牌、授權經營品牌、國際零售代理品牌等三類。
自有品牌“水孩兒”創立於 1995 年，是國內較早一批專業化童裝品牌。根據中國商業聯合會與中華全國商業信息中心出具的《全國大型零售企業暨消費品市場2016年度監測報告》結果顯示，在2016年全國大童市場綜合佔有率排名中， “水孩兒”排名第三。
從 2005 年開始經營國際童裝品牌零售業務，至今，嘉曼服飾經營的國際童裝品牌已經發展到18個。
另外，除開設進口單品牌店鋪外，公司根據高端童裝行業的特點，在國內嘗試童裝多品牌集合店銷售模式，創立“bebelux”國際高端童裝精品集合店，將不同品牌、不同風格的國際精品童裝集中呈現在消費者面前。
同時嘉曼服飾獲得暇步士童裝和哈吉斯童裝品牌在中國大陸地區（不包括港澳臺）的合法獨家授權，可以獨立進行上述品牌童裝的設計、生產、宣傳和銷售。
與國內以童裝為主營業務的同行業公司相比， 嘉曼服飾的經營品牌有自有品牌、授權經營品牌、國際零售代理品牌三類，覆蓋了中端、中高端、高端等不同的童裝市場。
單一品牌經營在未來可能遇到發展瓶頸， 嘉曼服飾由經營單一品牌向多品牌運營轉變。有利於在爭奪市場份額時取得先機。
725家門店，線上線下、直營自營相結合
截至招股說明書籤署日，北京嘉曼服飾擁有全資一級子公司10家及二級子公司1家。
擁有眾多品牌經營權的嘉曼服飾，也在全國開設750多家門店，同時門店數量連年增長。
嘉曼服飾的銷售模式主要為線下直營模式（含直營聯營和直營自營）、加盟模式與電商直營模式 。
在商業合作方面，嘉曼服飾與華聯（SKP）、杭州大廈、伊勢丹、燕莎友誼商城、王府井、翠微、百盛、百聯、金鷹等眾多知名商業集團建立合作，入駐旗下眾多中高端百貨商場。
在加盟商拓展方面，公司注重對營銷網絡的管理和提升制定了完整的加盟商管理制度及流程。
在線上渠道方面，嘉曼服飾的電商收入規模快速增長，佔主營業務收入比例分別為 3.69%、 6.27%、 19.83%和27.79%，呈現持續上升趨勢。
存貨、品牌缺乏長期合作、線上銷售存在隱憂
（一）存貨比重較大及其跌價的風險
截至 2014 年 12 月 31 日、 2015 年 12 月 31 日、 2016 年 12 月 31 日和 2017年 9 月 30日，公司存貨賬面價值分別為1.81億元、1.91億元、2.16億元和2.80億元，佔當期總資產的比例分別為 49.90%、52.30%、52.79%和58.06%，佔比較高。
若在以後的經營年度中， 因市場環境發生變化或競爭加劇導致存貨跌價增加或存貨變現困難，將導致公司運營效率的降低，對經營業績造成不利影響。
（二）國際零售代理業務缺乏長期合作協議的風險
2014 年、 2015 年、 2016 年和 2017 年 1-9 月，國際零售代理業務收入佔嘉曼服飾主營業務收入的比重分別為 40.89%、39.48%、37.02%、31.71%。
嘉曼服飾主要通過參加上述品牌方的展會、訂購會的方式與品牌方進行接洽，通過品牌方提供的樣衣或款式圖下訂單採購貨品，未與上述品牌方簽署長期合作協議，也並未與品牌方達成鎖定每年的交易量、價格、品類等相關約定。
上述品牌的合作關係若發生諸如減少交易量、終止合作大不利變化，將對經營業績產生極大影響。
（三）線上銷售渠道集中風險
線上銷售方面，嘉曼服飾通過唯品會、天貓、京東等電子商務平臺建立了線上直營銷售渠道， 2014 年、 2015 年、 2016 年和 2017 年 1-9 月，公司通過唯品會、天貓和京東合計實現銷售收入佔線上銷售收入的比例分別為 93.03%、 94.48%、 96.27%和 98.27%。
線上銷售渠道較為集中的嘉曼服飾，若該等三家電子商務平臺大幅改變其業務模式、政策、制度等，將對其線上銷售產品的規模和盈利水平產生重大不利影響。此外依賴這三家電子商務平臺維持的合作關係，若遭遇變卦，嘉曼服飾將面臨失去重要的線上銷售渠道的風險，對其公司業務、財務狀況和經營業績造成不利影響 。
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