現在的A股市場，如果從中長期來看，什麼趨勢確定性最強的？國際化！在國際化的過程中，A股納入MSCI可以說是確定性最高、投資機會最明顯的長牛路線。
今年二季度，A股正式“入摩”，此次首批納入的權重為5%，在6月和8月分兩次納入。6月納入的成分股數量為234只，納入因子為2.5%， 8月將會提升納入比例至5%。兩次納入完成後佔MSCI新興市場指數的權重是0.73%，納入完成A股佔MSCI新興市場指數的權重預計是16.9%。
最近又到了納入MSCI的窗口期，今天我們就來聊聊，“入摩”這條線，到底可以吃多久？怎麼吃？
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什麼是MSCI以及A股如何納入？
要吃MSCI這條魚，一定要從戰略上認識這回事，要不然，把它當一個小題材吃了，就屬於暴殄天物。
MSCI（Morgan Stanley Capital International）是全球領先的指數服務提供商，自1969推出第一隻全球股票指數起，至今MSCI 已編制並維護多達160000 只指數產品。
據MSCI 官網，全球最頂尖的100 位投資經理中有97 位是MSCI 的客戶，同時規模高達11萬億美元的資管產品正在追蹤MSCI 指數，包括超過900 支ETF 和94%的美國養老基金。
目前A股市場涉及的MSCI指數是MSCI新興市場指數，這是一隻1988年開始編制的指數，目前全球跟蹤這一指數的資金達到1.9萬億美元。如果中國按照100%權重納入，就意味著3000億美金進入A股購買指數相關標的。
當然，這種納入會是一個逐步的過程。除了跟蹤指數直接帶來的增量資金，A股納入MSCI更重要的長遠意義在於，讓主動投資的資金重審A股市場。“入摩”是一個橋樑和標誌，有了這座橋樑，才能引來更多長期的錢。
未來這些主動管理產品進A股買股票，買什麼？一定是他們有印象、國際有研究、主流所認可的標的，MSCI成分股一定是重中之重。所以說，把握MSCI的機會，是一個值得中長期參與的機會。
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現在參與打折有優惠
第二個問題，納入MSCI之後，市場是什麼表現？因為“入摩”不是中國一家的事情，國際上已經有大量成熟的案例。
Wind數據顯示，海外新興市場加入MSCI後，近70%的概率會取得正收益。剔除極端值（土耳其）後，一年的平均收益為27.12%；納入後六個月的平均收益為9.09%。從這個統計來看，大家對MSCI行情要有信心。
另外，現在這個時間段，參與MSCI行情還有一個好處，打折買東西。年初至今，受貿易戰等內外因素困擾，A股在年初短暫衝高後持續回落，A股代表性較強的滬深300已經下跌了超過16%。相對於四五月份參與MSCI行情，現在同樣的標的，起碼打了九折。
當然，投資者不要老想是不是還有更低。綜合來看，A股估值底、政策底、市場底正在重合，底部區域基本形成。現在正是一個既有優惠力度又有安全度的區域，你永遠等不到最合適的點位，只能得到你能接受的點位。
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精簡版和完全版“入摩”指數
在回答了要不要參與的問題後，最現實的問題是如何參與。最高效參與MSCI行情的方式是購買MSCI指數。
在這裡，給大家科普一下，我們國內主流跟蹤的MSCI指數，主要分成兩個：
一個叫MSCI國際通指數（MSCI China A Inclusion Index），2017年10月編制，這個指數成分股和今年8月份初步納入MSCI新興市場指數的A股相同，指數跟著納入進程進行成分股變動，也就是說這是個過渡指數。
另一個叫MSCI中國A股國際指數（MSCI China A International Index），這個指數2014年發佈，是國際投資者投資A股市場使用的基礎指數。它不僅包括了目前已經被納入的226個大盤股，還包括193個將來要被納入的中盤股，可以說是反映MSCI新興市場指數中A股未來真實樣貌的指數。
國際通(inclusion)指數和國際(international)指數的關係可以用下圖來直觀的表示：
通俗來說，國際通(inclusion)指數就是一個小孩，經過若干年長大了，就變成了國際(international)指數。整體來看，MSCI中國A股國際指數起點就比較高，是真正的國際認可中國標的指數。
目前來看，MSCI中國A股國際指數的優勢也比較明顯。
第一是估值低。在新興市場和發達市場的主要指數中估值處於低位。從歷史估值來看，目前處於底部區域。
第二是成份股公司收益好。淨資產收益率（ROE）過去四年平均12%，2017年淨利潤大幅增加15.74。
第三是龍頭股聚集。該指數擁有86個龍頭公司，佔兩市123個龍頭公司的70%。在WIND 24個二級行業中，該指數的龍頭公司覆蓋了23個二級行業。這些龍頭公司是新經濟的代表，也是國家經濟發展的中流砥柱。
結論就是一句話：MSCI中國A股國際指數更加穩定，更具備投資價值。
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挑MSCI產品要選名門正宗
從目前國內基金產品來看，當前國內MSCI國際通指數為標的的基金不少，但以MSCI中國A股國際指數為標的的“完全版”入摩基金很少，華安MSCI中國A股國際ETF是其中一隻。 對於普通投資者，購買華安MSCI中國A股國際ETF聯接基金（A 類 005747C類 ；005748）就可以了。
從基金公司的角度看，華安基金不僅是國內最早起的一批ETF管理人，也是國內ETF方面的專家，旗下有一批優質ETF標的。在MSCI領域，這家公司是國內和MSCI合作時間最長的基金公司，早在2006年就發行跟蹤MSCI指數的基金。
除了MSCI產品，華安旗下還有一批明星ETF產品，比如著名的華安上證180ETF，市場經典大盤藍籌標的，國內ETF的標杆指數之一。華安黃金ETF（518880），最新規模超50億元，最近三個月以來日均成交額超10億元，還可以實現T+0交易，被認為是投資黃金最便捷有效的工具。華安創業板50ETF（159949），年初規模僅為2.88億份，最新份額突破120億份，份額翻了42倍。
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