9月21日凌晨2點，美聯儲正式宣佈今年10月起啟動漸進式被動縮表！這個9月最大的黑天鵝終於到來，本次美聯儲的10年來首次縮表意味著美國全面緊縮的貨幣政策已經到來！
與此同時，美聯儲還宣佈9月維持基準利率1%~1.25%不變。預計2017年12月還將加息1次，2018年將加息3次，2019年加息2次，2020年將加息1次。豬豬認為：如果美聯儲主席耶倫繼續連任，這個加息時間表將清晰給出了未來3年美國的貨幣政策路徑，這對於金融市場預期的穩定起到至關重要的作用。
到底什麼是美聯儲的縮表？
所謂縮表，簡單點說就是縮減資產負債表的規模，也就是資產和負債要同時減少，2008年至2013年5年時間，美聯儲通過“印鈔”向商業銀行購買國債和MBS資產，而縮表就是美聯儲賣出自己持有的國債、MBS等資產，收回2008年至2013年期間印出的錢，回收之前投放的美元，這樣帶來的結果就是市面上的美元減少，美元短缺。相對於之前的提高利率，縮表對於美國是更為嚴厲的緊縮政策。
美聯儲縮表的動機是什麼？
2008年金融海嘯後，美聯儲一共進行了三輪QE，導致美聯儲的總資產規模從2008年的1萬億美元左右增加到了2017年的4.5萬億美元，等於向市場提供了3萬億左右美元流動性，雖然5年貨幣大放水幫助美國走出金融危機，但是很多問題也應運而生：
1、美聯儲的QE是金融危機後拯救美國經濟的特殊貨幣政策，現在美國經濟復甦，繼續保持大規模的流動性可能會造成未來通脹；
2、近期美元今年貶值幅度過大，已經接近12%，90美元大關不進行有效抵抗，可能會造美國資產去泡沫太快，美聯儲縮表此時可以減少市場上的美元數量，可有效助推美元反彈。
3、美股在QE下不斷走牛，已經連續上漲了9年，目前美股已經存在一定泡沫化，而且美國目前的負債率高達300%，如果繼續任由資產泡沫化，這對美國經濟的復甦非常不利，縮表此時出臺有助調控資產泡沫化程度；
4、美聯儲5年的QE，已使美聯儲資產增加到目前經濟體量的瓶頸，不主動縮表，下一次金融危機來臨時，可動用的貨幣政策將很少了。
美聯儲縮表的影響
首先，不斷歷史新高的美股，在美聯儲首次縮表後，很可能受到直接衝擊，資金面影響較大，可能出現階段性調整。
其二，美元指數可能會出現一定的反彈，美聯儲縮表收縮流動性後，市面上美元流動性減少，屆時將會增加美元的需求增加，從而觸發美元在90美元大關上方的反彈。
其三，受到美元的反彈影響，全球大宗商品可能也會受其影響，而出現一定調整。
閱讀更多 豬豬侃財經 的文章
