2018年上半年，IPO监管环境进一步趋严。在A股市场，63家IPO杀出重围，完成上市。与此同时，港股市场备受青睐，2018年上半年港股新增中资股企业27家，较2017年同期基本持平。
本文的分析，分为A股篇和港股篇。分别从A股和港股上市中资公司的前十大股东作为样本，从中选取私募股权投资机构股东，借助私募股权投资机构的相关分析，宏观概览上半年私募股权投资机构在上半年的成绩以及表现。
A股篇：大机构榜上无名
2018年上半年，IPO监管环境进一步趋严。
63家IPO杀出重围，完成上市，较之去年同期的146家，占比为43.05％。
63家IPO上市企业背后，除了广大投资人之外，241家私募股权投资企业也参与其中。
本文的分析，选取的是63家上市公司的前十大股东作为样本，主要分析私募股权投资企业，其他股东不作为分析样本。
1、投资机构的地域情况：广东省投资最活跃，上海紧随其后
2018年上半年，在241家投资企业中，广东省投资企业的数量最多，共有55家，上海和江苏省紧随其后，分别是37家，浙江省为35家，北京是21家，四川省是10家，安徽省是9家，福建省、湖南省、天津市分别为5家，江西省和西藏自治区分别为4家，山东省为3家，广西省、吉林省、新疆自治区、重庆市分别为2家，湖北省、河北省、河南省分别为1家。
2、总收益超过4000亿
2018年上半年，241家私募股权投资企业的收益如何呢？想必不管是业内还是关心人士都会感兴趣。
本文的研究以63家上市企业7月18日的开盘价为标的，用241家私募股权投资企业的持股数（万股）×其所投资的上市企业7月18日的开盘价，得出每家投资企业的收益。
经过初步测算，241家私募股权投资企业的总收益超过4000亿。
其中，收益最多的私募股权投资企业，是宁波梅山保税港区瑞庭投资有限公司，收益超过600亿。
其中，收益较少的投资企业也会大于2000万，比如，投资文灿股份的7家企业，珠海横琴沃土创业投资有限公司、深圳大地三号投资企业(有限合伙)、成都中屹银丰股权投资基金管理有限公司、东莞市圈子投资管理有限公司、北京坤泰启明投资管理有限公司、嘉兴信业盛韬贰号投资合伙企业(有限合伙)、广东恒华投资发展有限公司，每家的收益都大于2000万。
3、241家投资机构的持股比例
投资企业的持股比例直接决定着最终收益。
从持股比例来看，据初步测算，241家私募股权投资企业总共持股比例超过40%。其中，中信建设的投资企业持股比例达到52.98％，南京聚隆的投资企业持股比例达到50.31％，华西证券的投资企业持股比例达到71.09％，淳中科技的投资企业持股比例达到64.60％，盈趣科技的投资企业持股比例达到91.11％。
4、高投邦盛独中两元
在这241家投资企业中，江苏高投邦盛创业投资合伙企业投资了两家IPO，分别是南京越博动力系统股份有限公司和江苏鼎胜新能源材料股份有限公司。
江苏高投邦盛创业投资合伙企业（有限合伙）基金规模约3.00亿人民币，主要由江苏邦盛股权投资基金管理有限公司、江苏高科技投资集团有限公司、南京市紫金科创引导基金、上市公司控股股东和实际控制人以及省内民营企业家发起设立，目前已落户河西中央商务区国睿大厦。
高投邦盛基金主要聚焦于信息技术和健康产业等战略性新兴产业领域的初创期创业企业，预计未来约30%的基金规模投资于南京市的中早期科技企业。
港股篇：28家股权投资机构参与其中，收益亮眼
根据Wind数据，2018年上半年总计257起递交港股IPO申请案例，较2017年同期同比增长33.16%；2018年上半年总计101家企业在港上市，同比增长46.38%；2018年上半年港股新增中资股企业27家，较2017年同期基本持平。
27家中资IPO港股上市企业的背后，除了广大投资人之外，28家私募股权投资机构也参与其中。
本文的分析，选取的是27家中资港股上市公司的前十大股东作为样本，主要分析私募股权投资机构，其他股东不作为分析范围。
1、港股备受青睐，优势何在？
在A股IPO审核趋严、过会率下降的背景下，香港作为国际公认的金融中心，有着成熟的市场和完善的机制，同时港交所今年进行了不少的变革，把握了当下的经济发展方向，引起了市场广泛关注。
港股吸引企业赴港融资，它究竟有哪些优势？
成本可控。港股IPO费用主要是保荐费、律师费，约3000万-4000万港元，承销费约3%-7%左右。
时间可控。通常来说，企业IPO的时间在6个月-12个月左右，平均相比A股来说要更短一些。
再融资便利。发行人能够很便利地再融资，可以“闪电配售”，通常无须监管机构审批，更加便捷灵活。
与此同时，港股较A股相比，其门槛可能较低一点，且有许多行业或企业在港股上市比A股简单，如餐饮业、农业、教育业、高污染企业、房企等。另外，有一些企业的股权架构目前不被A股接受，而港股为中国资本市场的一部分，和A股、境内投资者、内地消费者、客户等各方面的交流更方便。
2、投资机构的地域情况：香港最多，北京紧随其后
2018年上半年，在28家股权投资机构中，香港的投资机构数量最多，是7家；北京市紧随其后，是5家；广东省和甘肃省分别为4家；上海市和浙江省分别为3家；江苏省和江西省分别为1家。
28家股权投资机构地域分布
3、28家股权投资机构的持股比例
投资企业的持股比例与最终收益紧密相关。
从持股比例来看，据初步测算，28家股权投资机构总共持股比例超过9.03％。
其中，甘肃银行的投资机构持股比例最高，为34.56%；排在第二位的是汇付天下，其投资机构持股比例为20.27%；九江银行的投资机构持股比例最低，为1.40%。
4、上半年投资机构港股IPO退出情况
经过多方渠道搜集信息并进行整理，2018年上半年投资机构所投企业的港股IPO成绩单已然揭晓。虽然各个投资机构都只有一家被投企业上市，但收益却非常亮眼。
小米集团的雷军曾在公开信中表示有一笔500万美元早期投资小米的VC，收益已经翻了866倍，后经明确，这家公司是启明创投，启明创投在接受采访时，确认了信中所言，他们确实投资了小米500万美元并赚回866倍收益。
按照当时汇率粗率计算，这笔500万美元投资获得了超过287亿元人民币的收益，不过启明创投也为此等待了近8年时间。
启明创投是一家国内投资管理机构，投资过不少国内互联网项目，在其官网列出的名单中有知乎、美图、摩拜单车等知名公司。
除此之外，小米投资人、GGV管理合伙人童士豪说，最早投资小米的晨兴资本等机构，当时的投资都有几百倍收益。
知名投资机构港股IPO退出情况
閱讀更多 融資中國雜誌 的文章
