本文来自【中泰化工】原文标题《有机硅行业：需求高增叠加供给钝化，高景气周期正在途》
推荐逻辑：短期来看，有机硅淡季行业检修，开工率下降导致价格坚挺，而原材料价格下行带来价差仍在扩大，盈利能力持续提升。长期来看，供给端，国内外产能产能增速趋缓，开工率无上升空间，企业集中度持续上升；而需求端，内需持续高增，外需增长强劲，推动有机硅需求高速增长，有机硅高景气周期有望持续。
重申我们的逻辑：
【供给：国内外产能增速下降，开工率无上升空间升】
（1）产能增速趋缓。16至18年国内产能增长迟缓，预计在2019年下半年装置最早投产之前无新增产能冲击；国外有机硅产能近十年年均复合增长率仅为1.84%，且到2020年预计海外无新增产能投放，处于产能周期底部。
（2）开工率向上弹性有限。当前行业处于淡季检修期，同时2017年以来国内有机硅单体企业开工率持续80%以上的高位，已无向上弹性，且近期开工率有望下降。
【需求：内需持续高增，外需持续强劲】内需：从两个维度分析有机硅的高需求。
（1）从下游消费结构来看，硅橡胶和硅油两者产能和产量均保持高增长态势，推动有机硅需求高增长。
（2）从下游消费领域来看，建筑、电子、纺织、汽车与医疗分别占比达36%、19%、16%和7%。下半年房地产新开工面积预计维持较高的增速，同时电子和纺织领域持续高增，推动有机硅需求持续向好。外需：2018年一季度同比增长59.26%，为2012年一季度以来的单季新高，我们预计后续将维持高增态势。
【成本：成本支撑价格中枢抬升】金属硅和甲醇价格中枢有望上移，对于有机硅价格中枢上移起到支撑作用。
投资建议：重点推荐新安股份。按照弹性从高到低，我们建议关注合盛硅业（603260）、新安股份（600596）和三友化工（600409），DMC每涨1000 元/吨，EPS 弹性分别为0.18 元、0.14元和0.04元/吨
18.7.30《有机硅行业深度报告：需求高增叠加供给钝化，高景气周期正在途》http://t.cn/Re0SDqH
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