概覽：8月份國內鋼坯市場再次演繹了“淡季不淡”的行情，月內唐山鋼坯價格快速拉漲連創新高，於8月20日達到年內高點4110元/噸，較去年的最高點4010元高出100元，本來正值淡季下游需求偏弱的時期，鋼坯價格卻不斷上行，市場表現也是異常活躍，商家操作情緒高漲，但月後期下游軋鋼廠受環保限產及利潤倒掛影響，鋼坯需求一度降至冰點，受此影響鋼坯價格衝高後回落，
截止8月31日唐山鋼坯出廠含稅報3980元/噸，較月初漲140元/噸，較月內高點降130元/噸。那麼9月份市場走勢如何，我們從以下幾個基本面進行一一分析。一、8月國際鋼市趨高調整
8月份國際鋼市趨高調整。據最近一週（8月26日-9月2日）我的鋼鐵網國際鋼價指數顯示，全球鋼價指數為215.0，周環比下降0.12%，月環比上升3.46%。其中扁平材指數199.9，周環比上升0.17%，月環比上升1.85%；長材指數為255.9，周環比下降0.49%，月環比上升3.27%；北美地區指數240.3，周環比持平，月環比下降0.39%；歐洲指數165.6，周環比持平，月環比上升1.21%；亞洲指數為241.7，周環比下降0.25%，月環比上升4.37%。
圖1：中國方坯與獨聯體方坯出口價格對比
二、2018年7月份全球粗鋼產量小幅增加
2018年7月份，全球67個納入國際鋼鐵協會統計的國家粗鋼總產量達到1.546億噸，與6月相比增加2.11%；2018年7月份中國大陸粗鋼產量為8124.1萬噸，與6月相比增加1.3%。中國產量佔全球產量的52.56%。
圖2：2004年-2018年中國粗鋼逐月產量對比圖
三、2018年8月份國內主要市場回顧
8月統計全國樣本鋼坯流通企業資源總量為298.88萬噸，月環比減少13.25%。華北地區佔67.71%，月環比減16.25%；其次華東地區佔26.43%，月環比增2.60%；東北地區佔2.01%，月環比減33.33%，其它地區投放量佔比0.3%-1.7%不等。
8月唐山地區鋼坯供應繼續減量，同時需求端受環保政策及成品材利潤影響，下游軋鋼廠家停復產頻繁，需求也有減量。8月唐山地區日均投放量約4.83萬噸，月比減量約1.34萬噸/天；日均需求量約4.93萬噸，月環比減0.79萬噸，在倉儲現貨資源持續挺價的前提下，下游軋材企業實際生產多以鋼廠直髮資源為主。
圖3：唐山與江蘇鋼坯價格走勢對比
（一）高爐總體狀況
據我的鋼鐵網最新統計，本週Mysteel調研247家鋼廠高爐開工率79.09%，環比增0.23%，同比降9.87%；高爐鍊鐵產能利用率79.25%增0.01%，同比降7.43%，鋼廠盈利率91.90%，環比降0.81%，日均鐵水產量221.62萬噸增0.04萬噸，同比降20.78萬噸。
從本週調研的247家鋼廠開工情況來看，新增檢修高爐2座，復產高爐4座，鐵水產量繼續小幅增加，萍鋼本週未能如期復產，汾渭地區檢查對鐵水產量影響較小；下週市場來看，唐山區域預計2座高爐復產，唐山區域限產對鐵水的影響有所轉弱，汾渭地區如按照限產文件執行，預計下週開始會有高爐陸續檢修，全國鐵水產量下週或持穩。
本週Mysteel調研163家鋼廠高爐開工率66.71%，環比增0.27%，產能利用率76.54%環比增0.13%，剔除淘汰產能的利用率為83.06%，較去年同期降8.13%，鋼廠盈利率83.44%，環比降0.61%。
（二）唐山地區情況
截止8月31日唐山地區164座高爐中有72座檢修（含停產及16年淘汰產能），檢修高爐容積49140m3；影響產量約102.16萬噸，產能利用率66.13%，較上週漲5.09%，剔除16年去產能淘汰高爐後產能利用率約在73.88%，較上週漲5.69%。
據我網調研瞭解，一方面唐山地區部分高爐出現復產情況，另一方面個別鋼廠有新增高爐檢修，截止到30日，唐山地區高爐開工率及產能利用率較上週均有小幅度的上升。臨近月底，部分鋼企高爐有復產計劃，由此預計下週唐山高爐產能利用率會有小幅度的上升。
圖4:2016-2018年唐山地區高爐產能利用率走勢圖
庫存方面：8月31日唐山主要倉庫及港口同口徑鋼坯庫存39.82萬噸，較上週增5.75萬噸，周內鋼坯價格弱勢運行，下游廠家多采購直髮坯料，現貨商家出貨略顯乏力，加之部分商家有主動入庫操作，進而導致庫存量上升。
圖5：唐山地區主要倉庫及港口鋼坯庫存走勢圖
四、原料市場
8月鐵礦石價格整體先揚後抑。月初上漲得益於鋼廠增加高品澳粉需求，同時澳洲7月份澳洲發運量回落導致港口高品澳粉處於去庫存階段，鐵礦石價格上漲至70美元附近，達到今年3月份以來的最高位。月中後因各地限產環保限產影響，黑色市場整體開始向下回調。但港口現貨價格得益於成本抬升及貿易商挺價情緒，表現略好於美元價格。截止至8月31日，Mysteel62%澳粉指數為66.1美元/噸，環比上月下跌1.5美元/噸；港口62%澳粉現貨指數為490元/噸，環比上月上漲7元/噸。
圖6：唐山原料及鋼坯價格走勢對比圖
五、總結
9月既是傳統消費旺季，也是採暖季限產前的過渡期，不過就目前情況來看，山西地區9月環保限產已成定局，而作為全國鋼坯供應量最大的唐山地區繼續限產是大概率事件。另外終端需求來看，房地產開工情況向好，且北方地區“趕工期”情況陸續開始，基建方面多省市已召開相關會議加快佈局，提高有效投資，實施基建補短板。
簡言之，9月份或在政策方向及季節性消費的刺激下需求存向好預期，而供應端的增量在環保壓力下或僅小幅增量。兩相疊加，鋼坯價格經過弱勢調整後仍有上行可能，尤其是9月下旬，臨近採暖季限產，不排除鋼坯出現再次拉漲的局面。
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