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26家煤炭企業上榜！2018中國企業500強榜單出爐！

從2018中國企業500強數據看，鋼煤行業利潤指標與上年相比全面好轉，黑色冶金行業營收利潤率、資產利潤率、淨資產利潤率分別為2.36%、2.22%、6.44%，煤炭採掘及採選業營收利潤率、資產利潤率、淨資產利潤率分別為0.75%、0.41%、1.44%，均已經有所提升。

楊凱點評：按營業收入進行的排名，與其說是強，不如說是大。虛胖叫胖，但與身強體壯相差甚遠。相較於大，強更值得推崇。

煤炭的“黃金十年”讓煤炭企業獲得了快速的發展，很多煤炭企業規模得到了迅速擴張，綜合實力得到了大大提升。但幾年的煤市低迷，便讓很多大而不強的煤炭企業陷入虧損。煤炭是資源型行業，具有資金密集的特點，天然地具有規模優勢，因此做大並沒有那麼難。更考驗管理者功力的是讓煤炭企業做強，能夠抵禦市場各種各樣的風險。風平浪靜時，平穩行駛不難；風高浪急時，才是真的考驗。做大固然可喜，做強才真叫棒。

張飛龍點評：供給側改革兩年多以來，煤炭行業取得的成績是毋庸置疑的。產業集中度明顯提高，產能利用率也提升明顯，2018年一季度統計局公佈的數據已達到72%。同時煤炭價格中樞的抬升，使得煤炭企業的現金流大幅改善，行業的負債率明顯好轉，更有效的促進了企業的資本運作。如國企改革、混合所有制改革、煤電一體化改革等等，讓煤炭行業重新煥發了活力。但同時，目前存在的問題依然很多，比如環保、機械化程度、去產能後的職工安置等等，供給側的結構性改革依然任重而道遠。

陝西煤業擬50億元回購股份 為A股近五年最大規模回購案

9月6日晚間， 陝西煤業發佈公告稱，公司擬以自有資金通過集中競價交易方式進行股份回購。本次回購金額上限不超過50億元，回購價格不超過10元/股。在綜合考慮公司財務狀況以及未來的盈利能力的情況下，依據相關規定，公司擬以自有資金通過集中競價交易方式進行股份回購。

楊凱點評

從根本上說，上市公司的股‍‍價水平如何還是要看企業長期盈利的能力，反映的是投資者對未來發展走勢的看好。在一些人眼裡，並不看好煤炭的長期發展前景。作為煤炭企業的上市公司，要想讓投資者更加青睞自己，除了採用一些正常的市場手段外，更為重要的是，通過強化管理和產業的集群發展來保持自身的持續發展能力和持續盈利能力，同時建立自己的核心競爭力。貴州茅臺的股價能達到每股650元以上，正是依賴著自己獨有的核心競爭力。這種核心競爭力，才是企業立足市場最雄厚的根基。

去產能遇到高煤價！誰在束縛先進產能？

先進產能得不到有效釋放、產量提升不明顯的另一個原因則在於煤炭行業整體效益的好轉。受益於去產能，近年來我國煤炭產能得到優化，大批落後產能被淘汰，以往供過於求的市場形勢得以改善，煤價逐步回升，企業盈利水平提高。這本是行業質量提升過程中的必然，卻被一些煤企簡單理解為只要減少煤炭產量、壓縮煤炭供應，就可以維持高煤價、保證自身利潤。因此，當前有部分煤企從主觀上就不願多生產煤炭、增加煤炭供應。

楊凱點評：煤炭行業一直以來都存在著產業集中度不高的問題，即便如今，這個問題依然沒有得到很好解決。這個問題的一個突出表現是，煤炭企業對市場價格的影響力弱，對市場走勢的干預性差。而且，由於進口煤的大量湧入和煤炭企業所有者結構不同、運輸越來越便利等，在有利可圖的情況下，煤炭企業沒有減產的意願。因為減產可能意味著丟失市場，而市場一旦丟失，再奪回來就不會那麼容易了。這是基本的市場常識。在囚徒困境裡，每個囚徒選擇對自己最有利的方案時，所得到的結果並不是最優選項。

另外，當前的煤炭價格相對穩定，遠沒到高煤價的程度。即便在迎峰度夏期間，煤價也是不溫不火。這種煤價走勢的相對穩定，正是去產能政策所取得成果的表現之一。價格的穩定可以使上下游企業對市場的預期相對穩定，可以規避煤價大起大落的風險，絕對是有益的事情。

張飛龍點評：產量釋放不及預期的原因是多方面的，比如去產能政策實施兩年多來，由於晉蒙陝三地的產量佔比不斷提高帶來的一個問題，就是“三西”地區地方性政策對產量的影響明顯加大。另外還有環保、安檢等各方面的原因。企業的主動減產以維持高煤價的邏輯是相對不成立的，因為即使煤炭價格跌到500元/噸，產地的利潤依然可觀，別提目前“紅色區間”的煤價。此外“減產保價”需要煤企大範圍的“串謀”，難度極高。

基本面疲軟動力煤向下概率大“金九銀十”難現

經歷8月初短暫反彈後，動力煤期貨再次開啟震盪模式。週二，動力煤期貨主力合約1901收報615元/噸，當日成交27.21萬手，持倉小幅減少1582手。

分析人士表示，今年監管層通過對煤炭市場“保供”來“穩價”的整體思路較為明顯。結合目前下游高庫存、環保高壓、高耗能企業錯峰限產三大煤炭行業“新常態”來看，煤價或將持續面臨壓制。

張飛龍點評：從當前基本面分析來看，（1）供給側高成本為煤炭價格提供強有力的底部支撐，內陸電廠需求持續向好與主產區環保、安檢等眾多因素提振坑口煤價穩中走強；（2）需求端高庫存低日耗將持續壓制煤價難有大幅度的上漲，進入9月份，夏季高溫天氣逐步消散，日耗疲態已現後期料將難有作為，港口龐大的庫存壓力在未來的淡季將難以有效緩解，大規模補庫行為大概率難以發生。煤炭價格後期將寬幅震盪為主。

本週要聞速遞

中非企業簽下四筆涉煤合作大單

1、 兗礦集團與非洲毛里求斯簽訂合作諒解備忘錄

2、東方電氣在京簽署埃及漢納維6×1100MW清潔煤燃燒項目總承包合同

3、 中鐵國際集團簽署了麥卡多煤礦項目EPC合同及採礦承包框架協議

4、中國化學工程與贊比亞埃米科煤礦及電站項目簽署合作諒解備忘錄

俄羅斯恢復經朝鮮出口煤炭 出口對象或是韓國

俄羅斯近日重啟了通過鐵路將國產煤炭運往朝鮮東北部羅津港並出口至第三國的項目。遠東濱海邊區代理州長塔拉先科5日透露了這一消息。該項目不屬於聯合國安理會對朝制裁對象。但擔心成為美國單邊制裁對象的俄羅斯企業出於自我約束，此前實際上停止了該項目。

散煤治理還有哪些路徑可以選？

因存煤量大 曹妃甸港再發疏港通知

日前，唐山港曹妃甸煤炭港務有限公司發佈通知稱，隨著鐵路運力提升，港口煤炭庫存持續高位運行，部分煤種週轉緩慢，長期佔用垛位，嚴重限制了公司煤炭週轉率，對鐵路和港口的生產運行造成較大影響。為提高公司煤炭週轉率，配合鐵路做好貨源接卸和疏港工作，公司決定收取超期堆存費。

國家煤礦安監局辦公室關於徵求《煤礦井下單班作業人數定員標準（徵求意見稿）》意見的函

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