CFIC導讀：
9月12日，上海雅運紡織化工股份有限公司在上海證券交易所主板成功上市，證券簡稱“雅運股份”，股票代碼：603790，發行價：10.98元/股。上市首日，雅運股份開盤即封漲停，股價報收15.81元，漲幅為43.99%。
中共上海市徐彙區委常委、副區長王宏偉，中共上海市嘉定區江橋鎮黨委副書記、鎮長魏曉棟，上海雅運紡織化工股份有限公司董事長、總經理謝兵等共同為雅運股份上市鳴鑼
中共上海市徐彙區委常委、副區長王宏偉，上海雅運紡織化工股份有限公司董事長、總經理謝兵，上海證券交易所副總經理徐毅林，中共上海市嘉定區江橋鎮黨委書記汪潔，中共江蘇省太倉市委常委、副市長顧曉東，中共上海市徐彙區華涇鎮黨委書記闕永德，中國染料工業協會副會長田利明，中國染料工業協會秘書長康寶祥，上海市徐彙區金融工作辦公室主任林福東，上海市嘉定區江橋鎮副鎮長姚軼力，盛虹集團常務副總裁唐俊松，上海題橋紡織染紗有限公司董事長潘玉明，浙江航民股份有限公司總經理朱建慶，浙江迎豐科技股份有限公司董事長傅雙利，上海雅運紡織化工股份有限公司董事、副總經理顧喆棟，上海雅運紡織化工股份有限公司董事、副總經理鄭怡華，上海雅運紡織化工股份有限公司董事、副總經理曾建平，廣發證券股份有限公司副總裁張威，中改一雲企業管理諮詢有限公司董事長鬍安強共同出席上海雅運紡織化工股份有限公司上市儀式。
上海雅運紡織化工股份有限公司董事長、總經理謝兵致辭
上海雅運紡織化工股份有限公司董事長、總經理謝兵在致辭中表示，雅運股份成功掛牌上市是公司發展史上的一個重要的里程碑，為公司進一步的發展開創了大好局面，也將使得雅運股份先進的運營模式在資本助力下如虎添翼的發展。
他表示，公司成功上市不是終點，而是新的起點。上海雅運將牢牢緊抓這一寶貴機遇，以“二次創業”和“再出發”的勇氣，繼續爭取業績穩定增長，回報投資者、回報客戶、回報社會。他希望大家一如既往的關心和支持雅運股份，他將全力以赴盡心經營，將雅運股份打造成為具有強勁可持續增長力的優質上市公司。
廣發證券股份有限公司副總裁張威致辭
廣發證券股份有限公司副總裁張威在致辭中表示，衷心感謝上海雅運對廣發證券的信任和委託，衷心感謝各級政府和領導對廣發證券的支持和幫助，衷心感謝中國證監會、上海證監局和上海證券交易所對廣發證券的關懷和指導。
張威介紹說，雅運股份效益顯著、管理先進，發展前景廣闊。雅運股份的成功上市，必將給企業帶來新的發展機會，給投資者帶來新的投資機會，給資本市場增添新的生機和活力。
張威代表廣發證券承諾雅運股份上市以後，作為保薦機構，廣發證券將認真履行持續督導的責任，在職責範圍內保證和促進企業的健康發展。
中共上海市徐彙區委常委、副區長王宏偉致辭
中共上海市徐彙區委常委、副區長王宏偉在致辭中表示，徐彙區作為國家雙創示範基地、上海建設具有全球影響力科創中心的重要承載區，一直以來高度重視金融對實體經濟的支撐服務，把培育企業上市作為推動科技創新、產業升級的一項重要工作。雅運股份是徐彙區科技創新創業企業的優秀代表，始終專注於新型紡織染料、助劑研發及應用，此次成功上市是公司發展的里程碑和新起點。希望雅運股份抓住上市契機，高效規範地用好募集資金，在鞏固提升傳統主業的基礎上，藉助資本市場，大力拓展科技創新領域，為徐匯產業升級發展、上海“四大品牌”及“五個中心”建設做出更大貢獻。
最後，王宏偉表示，特別感謝社會各界對雅運股份上市工作的關心指導，希望大家更多地關注上海徐匯，關注徐匯企業，繼續加強與他們的合作，徐彙區政府願意做好服務各類企業的“店小二”，共同營造科技金融、產業發展的良好生態！
上海雅運紡織化工股份有限公司董事長、總經理謝兵（左）與上海證券交易所副總經理徐毅林（右）簽訂上市協議書
隨後，上海雅運紡織化工股份有限公司董事長、總經理謝兵與上海證券交易所副總經理徐毅林簽訂上市協議書，並互贈上市紀念品。
上海雅運紡織化工股份有限公司董事長、總經理謝兵（左）與上海證券交易所副總經理徐毅林（右）互贈上市紀念品
最後，由中共上海市徐彙區委常委、副區長王宏偉，中共上海市嘉定區江橋鎮黨委副書記、鎮長魏曉棟，上海雅運紡織化工股份有限公司董事長、總經理謝兵，上海雅運紡織化工股份有限公司董事、副總經理顧喆棟，上海雅運紡織化工股份有限公司董事、副總經理鄭怡華，上海雅運紡織化工股份有限公司董事、副總經理曾建平共同為雅運股份上市鳴鑼。
上海雅運紡織化工股份有限公司上市鳴鑼儀式
上交所一樓大廳合影
上海雅運紡織化工股份有限公司董事長、總經理謝兵（中）與 中共上海市徐彙區委常委、副區長王宏偉（左），上海證券交易所副總經理徐毅林（右）合影
上交所五樓大廳上市儀式現場領導與嘉賓合影
9月12日晚，中國金融信息中心“藍寶石大屏”為雅運股份上交所掛牌上市亮燈——“熱烈祝賀雅運股份成功上市”。
中國金融信息中心“藍寶石大屏”為雅運股份上交所掛牌上市亮燈（1）
中國金融信息中心“藍寶石大屏”為雅運股份上交所掛牌上市亮燈（2）
中國金融信息中心“藍寶石大屏”為雅運股份上交所掛牌上市亮燈（3）
攝影：鄭源
雅運股份：染整應用技術服務及問題解決方案提供商——上海雅運紡織化工股份有限公司首次公開發行A股網上投資者交流會精彩回放
出席嘉賓
上海雅運紡織化工股份有限公司董事長、總經理 謝兵先生
上海雅運紡織化工股份有限公司董事、副總經理 鄭怡華女士
上海雅運紡織化工股份有限公司財務總監 徐雅琴女士
上海雅運紡織化工股份有限公司副總經理、董事會秘書 成玉清先生
廣發證券股份有限公司投資銀行部董事總經理、保薦代表人 張鵬先生
廣發證券股份有限公司投資銀行部保薦代表人 王鑫先生
上海雅運紡織化工股份有限公司董事長、總經理謝兵先生致辭
尊敬的各位嘉賓、投資者、網友朋友們：
大家好！我們非常高興有機會通過上證路演中心與中國證券網提供的網絡平臺，就上海雅運紡織化工股份有限公司首次公開發行A股網上路演活動進行即時的網上交流。首先，我謹代表公司董事會、管理層以及全體員工，向長期關心、支持雅運股份的各位投資者和各界朋友表示衷心的感謝！希望通過今天的交流，能使大家對雅運股份有一個更深入的瞭解！
上海雅運紡織化工股份有限公司成立於1999年，是染料和紡織助劑一體化發展的、以客戶多樣化需求為導向的、為印染企業和服裝面料企業提供多元化產品和應用技術服務的染整整體解決方案提供商。
公司主要從事中高端染料和紡織助劑的研發、生產、銷售及相關的染整應用技術服務。公司產品包括染料和紡織助劑兩大類：染料類產品主要包括棉用活性染料、羊毛及尼龍用染料和滌綸用分散染料等；紡織助劑類產品包括印染前處理助劑、染色和印花助劑以及後整理助劑等。公司的產品廣泛應用於纖維素纖維、蛋白質纖維、聚酰胺纖維和聚酯纖維的染色、印花及功能整理上。公司在提供染料和紡織助劑產品的同時，向下遊印染及服裝面料行業客戶提供相關的染整應用技術服務及問題解決方案。
公司產品系列較為豐富，染料系列有雅格素棉用活性染料系列、雅格賽特、尤納素羊毛及尼龍用染料系列、雅特隆滌綸用分散染料系列等，紡織助劑系列有雅潔瑞、歐諾蘭等前處理劑系列、雅可賽、勻可靈、雅可印等染色及印花助劑系列、雅可舒、海之威等後整理劑系列，共約400多個染料品種和近300個紡織助劑品種，在行業內享有較高的聲譽。
公司的產品和應用技術服務遍佈中國浙江、江蘇、山東、福建、廣東，以及海外的孟加拉國、巴基斯坦、印度尼西亞、土耳其和越南等印染企業集中的國家和地區。此外，公司還為李寧、361°、特步、匹克、馬克華菲、柒牌、ZARA、Target、宜家、JC Penny等國內外紡織服裝知名品牌提供染整技術服務。
出席今天路演的是雅運股份的主要高管團隊，希望通過今天的交流，各位投資者都能充分了解雅運股份的過去、現在和未來，並給予雅運股份更多的關注和支持。我們堅信，在廣大投資者高度信任和大力支持下，雅運股份的發行工作必將圓滿完成。
最後，再次感謝投資者朋友、社會各界對雅運股份的關心，你們的積極參與，就是對我們最大的支持與鼓勵，我們一定會用良好的業績來回饋廣大投資者、回報社會！
謝謝大家！
廣發證券股份有限公司投資銀行部董事總經理、保薦代表人張鵬先生致辭
尊敬的各位嘉賓、各位投資者和網友朋友們：
大家好！
首先我謹代廣發證券股份有限公司，對所有參與上海雅運紡織化工股份有限公司首次公開發行股票並在上海證券交易所上市網上路演的嘉賓和投資者表示熱烈歡迎！
作為雅運股份的主承銷商和保薦機構，我們深感榮幸。在與雅運股份合作的過程中，我們親身感受到了公司管理層高效務實的執行力、深厚紮實的專業能力和高瞻遠矚的戰略眼光，見證了公司業務的快速發展，以及發展過程中取得的驕人業績。雅運股份必將抓住邁入資本市場這一歷史性機遇，進一步增強盈利能力和綜合競爭力，為投資者帶來豐厚的投資回報。
廣發證券將切實履行保薦義務，勤勉盡職，做好持續督導工作。我們真誠地希望通過本次網上路演推介活動，讓廣大投資者能夠更加深入地瞭解雅運股份，從而更準確地把握雅運股份的投資價值和投資機會！我們相信雅運股份能夠通過自己腳踏實地的不懈努力給廣大投資者交出一份滿意的答卷，以優良業績回報股東、回報社會、回報投資者。
最後，預祝上海雅運紡織化工股份有限公司首次公開發行股票圓滿成功！
謝謝大家！
上海雅運紡織化工股份有限公司董事長、總經理謝兵先生致結束詞
今天的網上交流即將結束，感謝廣大投資者的熱情關注和踴躍提問，同時也感謝上證路演中心、中國證券網為我們提供了良好的交流平臺，感謝廣發證券股份有限公司以及所有參與發行的中介機構所付出的辛勤勞動。通過大家的共同努力，本次網上路演取得了圓滿成功。
今天，各位投資者朋友從各個方面與我們進行了坦誠深入的交流，併為我司未來發展提出了許多寶貴的建議，在此表示衷心的感謝！通過與大家的交流與溝通，我們深深體會到未來作為一家上市公司的使命和責任。會後，我們將會把大家所提的意見和建議進行認真研究，抓好落實，雅運股份全體同仁將會以更大的努力來回報大家的信任與支持。在此，再次感謝廣大投資者們的建言獻策。
登陸資本市場，對於雅運股份而言，既是機遇，也是挑戰。通過借力資本市場，雅運股份開闢了更為廣闊的舞臺，必將進一步提高我司的管理水平，提升行業影響力，全面提升綜合競爭能力。同時，廣大投資者的信任，也讓我們感到更加任重道遠，不敢有絲毫懈怠。我們將以此次成功登陸資本市場為契機，深化改革創新，不斷做精做優、做大做強，以更好的業績回饋廣大投資者、回報社會！
最後，再次感謝廣大投資者及各位網友對雅運股份的支持和關心，祝大家投資順利、萬事如意！
謝謝大家！
經營篇
問：請簡述一下公司的主營業務。
謝兵：公司是染料和紡織助劑一體化發展的、以客戶多樣化需求為導向的、為印染企業和服裝面料企業提供多元化產品和應用技術服務的染整整體解決方案提供商。公司主要從事中高端染料和紡織助劑的研發、生產、銷售及相關染整應用技術服務。公司產品包括染料和紡織助劑兩大類：染料類產品主要包括棉用活性染料、羊毛及尼龍用染料和滌綸用分散染料等；紡織助劑類產品包括印染前處理助劑、染色和印花助劑、以及後整理助劑等。公司在提供染料和紡織助劑產品的同時，向下遊印染及紡織服裝行業客戶提供相關的染整應用技術服務。
問：請介紹一下公司的研發管理體系。
謝兵：公司的研發管理是一個比較完整的管理體系，包括團隊建設、工作流程、項目管理、績效管理、成本管理等基本內容。
研發管理是研發項目管理體系建設的出發點和重要指導。公司研發優勢的可持續源泉是完善的研發管理流程。在研發管理體制中，公司在ISO管理體系文件中專門設有“設計與開發的管理程序”，制定了研發項目從立項報告、項目評審和設計輸入、投入核算體系、策劃方案，到設計過程管理、試樣、量試、輸出評審等一系列流程，為規範新產品設計和開發過程打好良好基礎。研發流程管控保證研發流程設計與改進的持續性、規範化、程序化。
公司實行結合新產品開發、科研開發的項目負責制；崗位競爭實行末位淘汰制；技術隊伍推行人才合理流動制。公司建立的企業知識產權保護制度，能夠有效進行決策、指揮、控制、信息反饋，為技術中心的正常運作提供組織保證。
問：公司的競爭優勢包括哪些？
謝兵：公司競爭優勢包括：1.業務模式優勢；2.公司產品研發與染整應用技術服務人才優勢；3.染料和紡織助劑一體化協同發展；4.產品系列豐富，細分市場領先；5.品牌及客戶資源優勢。
問：請介紹下公司的銷售模式。
謝兵：公司目前的業務以國內市場為主，並主要通過銷售給國內進出口商的形式開展海外業務，公司也成立了從事進出口業務的子公司雅運進出口。公司業務以直銷為主，經銷為輔。
公司在國內主要客戶區域，例如浙江、江蘇、山東、廣東、福建等印染企業集中的區域設立了營銷及服務網點，以實現本地化銷售和服務。對於直銷客戶，公司由營銷部的銷售人員直接與客戶接觸，簽訂框架協議，具體產品數量、金額、規格以每次下訂單為準，營銷部同時有技術服務人員配合銷售人員為客戶提供技術服務。對於目前尚未設立營銷服務網點的區域，公司主要通過發展資金實力雄厚、信譽度良好的經銷商來實現銷售。
問：請介紹一下公司在行業中的地位。
謝兵：公司的主要產品包括染料和紡織助劑兩大類。目前行業內規模較大的企業一般以單一提供染料或者紡織助劑產品為主，除了亨斯曼、昂高和德司達三家國際大公司，目前實現染料和紡織助劑一體化協同發展的大型企業較少，公司是國內行業內為數不多的染料和紡織助劑協同發展的規模相對較大的企業。
問：公司的銷售費用主要由哪些構成？
徐雅琴：報告期內，公司銷售費用主要為銷售人員職工薪酬、運輸費、業務招待費、業務宣傳費、交通差旅費等。
問：請介紹一下公司的銷售費用率與同行業可比公司的對比情況。
徐雅琴：公司銷售費用率處於行業合理水平。在業務模式上，浙江龍盛、閏土股份、吉華集團均為國內染料行業的龍頭企業，主要業務為染料濾餅和商品的生產、銷售，這些企業的業務規模較大，因此閏土股份、吉華集團銷售費用率相對較低。浙江龍盛銷售費用率較高主要是由於其主營業務中包含房地產業務，銷售佣金支出金額較大。
安諾其為創業板上市公司，該公司專注於為客戶提供新型紡織面料和特色化染色需求的全套染整解決方案。公司是染料和紡織助劑一體化發展的、以客戶多樣化需求為導向的、為印染企業和服裝面料企業提供多元化產品和應用技術服務的染整整體解決方案提供商。公司的業務模式與安諾其較為接近，均為以客戶多樣化需求為導向，表現為多品種小批量的特點。公司2015年銷售費用率與安諾其較為接近；公司2016年和2017年銷售費用率高於安諾其，主要系安諾其自2016年起推動電商業務，電商業務佔比大幅上升，使得銷售費用率下降。
行業篇
問：請介紹一下紡織助劑行業的技術特點。
謝兵：紡織助劑行業橫跨化工行業和印染行業，具有以下行業特點：
1）多品種、小批量、復配技術應用廣泛
紡織助劑產品的專用性強，針對不同織物、不同風格、不同工藝、不同工序均能設計出不同的助劑產品，其單個品種用量不大，而且更新換代較快，因此生產批量較小，一般年產幾噸至幾百噸。為了滿足各種應用對象的特殊要求，紡織助劑生產大量採用復配技術。
2）生產工藝多樣，對技術應變要求高
紡織助劑產品由於品種多，單元反應多，中間過程需嚴格控制，對產品個性化要求高。從原料到商品，涉及多領域、多學科的理論和專業技能，包括：多步合成、分析測試、性能篩選、復配技術等等。同時，由於紡織面料流行品種的變化越來越快，客戶對產品技術性能的差異化要求也越來越高，因此對紡織助劑生產企業的技術儲備、市場反應能力、快速研發和差別化生產的能力有較高要求。
3）採用間歇式多功能生產裝置，對試驗和檢測設備要求較高
紡織助劑產品生產多為液相反應，設備通用性強，特殊及專用設備比較少。為適應小批量、多品種的生產特點，通常採用靈活性較大的間歇式多功能生產裝置並按反應單元來組織反應設備，避免連續化大生產。同時，為滿足產品的個性化要求和確保產品質量的穩定性，往往需要較先進的試驗和檢測設備。
問：公司所處行業是否具有區域性？
謝兵：根據中國印染行業協會的統計，浙江、江蘇、廣東、山東和福建五個省份印染布佔國內產量的93%，其中浙江一個省份佔比超過60%。受下游印染行業區域分佈特徵明顯的影響，我國的染料、紡織助劑行業亦呈現顯著的區域性特徵。我國的染料、紡織助劑企業主要集中在浙江、廣東、上海、江蘇、山東等地，其中浙江是我國乃至全球最大的染料、紡織助劑生產基地。
發行篇
問：請介紹一下互聯網客戶色彩一體化解決方案新建項目的概況。
鄭怡華：本項目計劃建設染料配方的大數據平臺，建立印染客戶顏色在線預測配方，在線色彩溝通與確認平臺，開發客戶染色在線品質控制、大生產監控平臺,以及移動平臺的應用。形成從色彩產生、色彩確認、色彩品質控制，染色生產與服務等印染行業全工序的運營平臺，提供互聯網印染客戶一體化的解決方案，實現面料商、品牌商與印染企業之間，印染企業與染料生產廠商之間溝通和確認的及時性，質量要求的一致性，從而達到提升公司行業服務能力的目的。本項目由雅運股份負責實施，項目建設期兩年。
問：請介紹一下服裝品牌商顏色管理服務體系建設新建項目的建設內容。
鄭怡華：本項目將對原有品牌服務網絡進行升級改造，並在全國主要城市和客戶密集城市建設新的服務網點，使ATS在兩年的時間內擁有4個服務網點。並且為強化各服務網點的品牌服務功能，ATS將根據實際需要購置或租賃辦公場所，建設演示中心和展示廳，並投入品牌服務人員和配備必需的辦公設備。本項目由雅運股份負責實施，項目建設期兩年。
問：請介紹一下新建年產1.6萬噸高性能環保紡織助劑生產項目建設的必要性。
鄭怡華：紡織助劑作為紡織印染的添加劑，用以改善紡織印染品質，提高紡織品附加值，是紡織產業鏈中的重要組成部分。高性能生態紡織助劑更是提高我國紡織品檔次的保證。本項目生產的產品屬於高端產品，具有少量高效、生產流程短、高環保性的特點，部分產品已經得到市場廣泛認可。項目耗能低、產出高、工藝清潔環保、廢水排放小，生產過程無危險，具有較高的經濟性。該項目所生產的高端產品有助於增強公司的競爭力。
問：公司會採取什麼方式來與投資者保持溝通？
成玉清：公司高度重視投資者關係管理，上市後將會更加完善投資者關係管理制度，增加多重渠道加強與廣大投資者的溝通與交流，並選擇合適的時間和形式進行媒體投放並與投資者溝通。
問：請簡要介紹一下本次發行的資金募集用途。
張鵬：本次發行募集資金在扣除費用後，擬投資以下項目：新建年產1.6萬噸高性能環保紡織助劑生產項目、服裝品牌商顏色管理服務體系建設項目、互聯網客戶色彩一體化解決方案項目、營銷服務網絡建設項目、補充流動資金。
問：公司穩定股價採取的措施包括哪些？
王鑫：公司穩定股價的具體措施具體包括：公司回購公司股票，公司實際控制人增持公司股票，董事（不包括獨立董事）和高級管理人員增持公司股票等。
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