一個月近200家P2P機構集體爆雷，讓不少個人投資者一夜之間成了“金融難民”，損失資金從幾千到數百萬不等。這其中的眾生百態令人唏噓：有拿著自己多年積蓄“一擲千金”的博弈者；也有在親朋好友慫恿下懵懂入局的盲從者；更有一些攛掇別人入場，以換取自身利益的掮客……
“四年來運營得好好的平臺，說跑路就跑路，一點徵兆都沒有。”P2P投資者李迪告訴懂懂筆記，他在P2P平臺上所投資的50萬元裡，有父母的20萬，姐姐的10萬以及朋友的5萬，剩下的15萬才是他個人的積蓄。
但自從上個月初，這家總部位於上海的P2P平臺出現提現困難、實際控制人“失聯”之後，他每天都不敢接聽好友打來的電話，甚至每晚都主動要求留在公司加班，減少與家人接觸的時間，避免被問及此事。
“感覺這也是個割韭菜遊戲，或者說是個蓄謀已久的騙局罷了。”李迪無奈的說，不少看似背書實力雄厚的平臺，都在短短的一個月內集中爆雷，不免讓投資者懷疑，P2P從一開始就是金融機構設下的圈套，是赤裸裸的龐氏騙局。
那麼，面對眾多投資者們的質疑與恐慌心理，這些P2P平臺幕後的核心管理層與所謂實際控制人，又有怎樣的看法呢？
行業野蠻生長，P2P平臺壞賬頻發
“一開始並不是騙局，這點我很肯定。”
青島一家P2P機構負責人吳松告訴懂懂筆記，平臺創立至今已經快五年了。在這一次爆雷潮中，平臺受到了一定的波及，申請提現的用戶數量不斷增多，公司一時難以一一兌現。
他回憶說，早在創業之初，P2P機構數量並不多，競爭也不激烈。平臺上線不久後，不少個人借貸需求便接踵而至，讓他和團隊看到了行業前景與希望。
“最早都是抵押借貸，做的最多的是車貸。”吳松表示，無論何種借貸方式，只要有價值相當的抵押品，就能夠在一定程度上確保投資者的資金安全與投資回報，增加信任度。
然而不久之後，P2P迎來了井噴期，大大小小的平臺誕生，讓借貸者有了不少新的選擇，行業競爭也變得十分激烈。於是，許多平臺便開始打出“免押借貸”作為賣點以快速搶佔市場。
“從這個時候開始，就亂了套了。”李迪告訴懂懂筆記，包括他在內的大部分P2P平臺，都在這時推出了針對個人用戶的小額免押審查的借貸業務。只要通過手機、身份證或第三方信用產品授信，簡單的核實之後便可開始為其在平臺上募集借貸資金。
沒有了抵押，個人信息造假自然層出不窮，即便信息完全真實，也有可能在借款標定期限到達之後拒不還款，成為“老賴”。和不少網貸機構一樣，P2P平臺也面臨著催收難的問題。
“催收現在也要在法律框架內進行，數額小起訴也十分繁瑣。”同樣身為P2P平臺高管的黃嘉浩也表示，雖然免押借貸數額只有幾千、幾萬，但小數怕長計，一群“老賴”加起來，總的借貸金額就十分龐大了，這也是拖垮不少P2P機構資金流的主要原因。
為了按標的期限償還投資者本息，不少P2P機構只能尋求融資、貸款，以維持平臺的正常運作。但有限的資本並不能填補越來越大的資金窟窿。部分抗風險能力較低的金融機構，也因為難以維繫支撐平臺正常的運營，而早在一兩年前就已經退出行業。
“不想讓平臺完蛋，就只能拆東牆補西牆，將新用戶的投資用於償還老用戶的利息，並遊說他們不提現做循環投資。”嘉浩說，這樣一來，部分好端端的P2P項目，就被迫成了徹頭徹尾的“龐氏騙局”，陷入不斷補窟窿的死循環中。
那麼，因為壞賬所引起的窟窿，真的能靠拆東補西補起來嗎？
平臺高返利吸引新投資，拆東補西的方式填窟窿
“想要堵窟窿，前提是讓窟窿越來越小。”
曾在深圳一家P2P機構擔任運營總監的何旭告訴懂懂筆記，為了避免遇上“老賴”，造成資金上的壞賬，不少平臺對於個人貸款的審核也都嚴格了不少。甚至有部分機構“一刀切”停掉了平臺上的個人借貸業務，取而代之用虛擬“人物信息”以及高額返利，吸引新的用戶投資。
也就是說，在部分平臺上所看到“黃先生，借款5.5萬元，還款期限24個月，用於購車首付”的借貸人介紹，有可能是平臺憑空捏造出來的，並非真實存在的個人。而投資人只要能夠按期拿到利息，也不會求證信息的真實性。
“沒有真實的個人借貸，遇上老賴的風險就降低了，窟窿也就不會繼續變大。”何旭說，想要堵住原來的資金缺口，光是這樣做是遠遠不足的，還需要將投資者“託管”在平臺的資金，進行增值，以填補壞賬、支付利息。
雖然在P2P概念上的兩端，分別都是個人，平臺僅僅是以借貸中介的身份存在。但在現實中，卻有不少P2P機構將用戶的錢用於投資創業項目、理財產品，甚至借給了工廠、企業當週轉金，以獲得比個人借貸更高的回報。
“金融理財也好，借給企業也好，比個人靠譜。但大環境不景氣，理財投資回報低，借給機構的錢也難以回籠。”何旭坦言，這是讓不少P2P機構都感到十分苦惱的問題，而且沒有更好的解決辦法，也不知道類似拆東補西的方式，能夠維持多久。
那麼，為什麼數量如此龐大的P2P機構，會集中在短短的一個月內接連爆雷呢？他告訴懂懂筆記，那是因為用戶產生了恐慌心理，導致平臺出現大量提現申請。
“只要用戶不提現，平臺所需支付的利息並不高，完全可以挪用新用戶投資的資金用於支付利息、運營開支。”即便有少量用戶提現，也完全影響不了平臺的兌現能力。何旭表示，平臺最擔心的就是有大量用戶同時申請提現，而一時之間拿不出這麼龐大的現金流予以兌現。
只要有一家P2P平臺出現類似的提現難問題，輿論勢必就會不斷髮酵，其他平臺的用戶也會害怕出現風險而申請提現，從而波及到了整個行業。
“前幾年陸續小規模爆過幾次雷，但今年的規模太大了，太多投資者恐慌了。”在他看來，雖有不少P2P平臺在幾輪行業洗牌之後依舊存活下來，但實際控制人的心態卻與創業之初大相徑庭，試圖利用吸引新投資維繫平臺運營的過程，為累積並轉移個人資產爭取時間。
而最近大量P2P平臺突然爆雷的事件，也不難看出實際控制人早有“逃跑”的計劃。只等東窗事發，所有投資人發現平臺無法兌現利息甚至申請提現時，他們早已溜之大吉。
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