投資大師威科夫;向下攤平成本

很多人在實戰時向下攤平成本,這種做法往往導致他們的資金被套牢,或者嚴重虧損。他們頑固地認為,如果他們在每股100美元的價格買入一隻股票,當股票跌到每股90美元時,就會變得便宜,價格越低,就能以更便宜的價格買入股票。就如其他華爾街的規則和理論一樣,這個做法有時候的確是可行的,但是,很多時候,在股票的市價下跌的同時,其內在價值和盈利能力也正在迅速地縮小。

當環境影響了特定板塊時,這個板塊內的債券或股票的價格會下跌,上市公司的內部事物或前途不夠樂觀也會導致股票的價格下跌。然而,只有公司的少數知情人士能夠知道這種情況的來龍去脈。有時會出現這樣的情形:某公司逐漸衰落了,但在某天晚上發生的事會導致這家公司的股票的估值和價值突然上漲。

無論導致股價下跌的原因是什麼,人們搞不明白的是,為什麼向下攤平成本不好,因為這樣做往往只會讓你越陷越深。因此,為了理智地判斷是否要向下攤平成本,我們必須知道導致股價下跌的原因。

記得幾年前,我曾經以45美元左右的價格買入某隻股票,一段時間以後、它的價格下跌到30美元,後來我才知道有人在包銷這隻股票,因此,每個在30美元以上的價位賣出股票的內部人員都是賺錢的。

這個公司的生意正發展得紅火,但股票已經受到了惡劣的操縱,而該公司的相關負責人也置之不理,一走了之,公司則安排一個什麼都不懂的人來面對投資大眾。知道股票都在大眾手上之後,我沒有想過在30美元的價位向下攤平成本,而是等待股票下跌到15美元的時候,我才向下攤平成本,我買入了同等數量的股票。這個做法把我當初45美元的股票拉到35美元的平均成本,如果我賣出,會賺到10點。後來,當股票下跌到12美元時,我再次將它買入,並在16美元的價位賣出一部分,這樣算下來,我的成本降到了31美元左右。幾個月之後它又上漲到每股38美元,這時我將股票全部賣出。此時把利息考慮在內,我是不賺不虧的。

這種交易方法已經被我運用2~3年了,而且事實證明,對於那些表現令人失望的債券或股票來說,這的確是個好的交易方法。有很多人喜歡用這種方法,他們主要是賺小波動的錢。

投資大師威科夫;向下攤平成本


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