2月9日，海马汽车（000572.SZ）发布了回复深交所问询函的公告。2月7日，海马汽车收到了来自深交所的关注函，该函要求分项目详细说明2017年四季度亏损大幅增加的原因等。
海马汽车1月底公布业绩预告称预计2017年亏损额将达到9.4亿元至10.4亿元。但前三季度亏损只有0.62亿元。第四季度亏损8.5亿元以上。如果不同寻常的亏损比例，难怪会引起关注。
不过海马汽车向中国资本观察记者表示：“2017年亏损除了受大环境影响外，海马汽车处于转型及蓄力阶段，海马汽车正在实施品类聚焦，聚焦强动力，将资金前置于核心研发，亏损在海马汽车的预料之中。”有资本市场分析人士认为，在第四季度做出90%以上的亏损，不排除是一种财务安排，把利空出尽，以便在新一年提升业绩。
十亿亏损或为释放利空
1月27日，海马汽车发布业绩预亏公告，公告显示海马汽车1月底公布业绩预告称预计2017年亏损额将达到9.4亿元至10.4亿元。
至于亏损原因，公告解释为公司汽车销量同比大幅下滑。公司开展品类战略，釆取资源聚焦、产品聚焦策略，对部分产品或在研项目实施退市或停止研发等，涉及的相关资产或研发支出予以减值或费用化。
海马汽车2017年前三季度亏损6278万元，按照年报预亏9.4亿元至10.4亿元计算，2017年第四季度海马汽车的亏损额将至少达到8.5亿元，第四季度亏损占比超过93%。
这对一家年销量不足15万辆的汽车制造商来说，的确有些生疑，甚至引起交易所注意，并向海马汽车发去问询函。
第四季度大幅亏损是：
1）公司8月底投放市场的主导产品S5青春版，产品售价下调3000元/辆，造成产品毛利率下降；公司第四季度投放市场的主导产品2018款S5，因新增各项配置等引起单台成本上升约6000元/辆，但产品售价未调整，造成产品毛利率下降。以上造成公司第四季度盈利水平大幅下降。
2）因公司第二、三季度销量大幅下滑，为提升销量，公司在第四季度加大了营销、广宣等资源投入。虽然销量有所回升，但因成效低于预期，提导致第四季度亏损进一步加大，出口产品毛利率下降。
3）公司海外出口KD件产品因出口国当地货币大幅贬值且融资成本增加造成公司出口产品毛利率大幅下降、公司盈利水平下降。
4）新能源补贴减少。
海马汽车颓势在上半年就已经露出头苗头，公告显示，海马汽车利润下降主要是汽车销量同比下降所致。数据显示，2017年上半年海马汽车共销售7.17万辆，同比下降29.15%。其中，主力车型海马S5销售3.39万辆，同比下降27.25%，这在2017年SUV持续增长的情况下显得突出。
数据显示，去年海马汽车销量为14.04万辆，同比下滑35.13%。根据海马汽车去年的目标为销售30万辆，目标完成率仅为46.8%。
对于2017年的亏损，海马汽车也表示在预料之中，近年来海马汽车在产品研发和品质提升等方面进行大规模的投入，包括研发全新的强动力车型和领先的“五位一体”新能源动力总成等等。这些都耗费精力和资金。
当前，海马汽车正在打造自身核心竞争力，形成更加完整的产品线，与此同时，通过与小鹏汽车、科力远、联想等公司战略合作，在智能网联、新能源等方面的竞争能力正在快速提升，海马汽车对未来的发展有着坚定的信心。
主力销量下滑推新车型救场
海马汽车公关部黄正华接受采访时表示：“海马汽车产品的更新速度较慢，其核心产品S5到了生命周期晚期，这是海马汽车销量下滑的自身原因可能海马汽车没有合资品牌的一些资源，但是在研发和技术方面也一直在努力。”
据记者了解，海马汽车的前身是海南汽车制造厂，成立于1988年，在1991年8月与马自达成立海南马自达汽车有限公司，并于1998年1月正式加入一汽集团，变更为一汽海南汽车有限公司。
2006年马自达终止与海马汽车的合作，依靠马自达留下的成熟车型平台，海马在成立初期不乏新产品推出，福美来也有不错业绩表现，但有媒体报道长期吃老本，技术更新较慢，最终影响品牌和成绩。海马S5作为海马汽车旗下的主力车型，对海马汽车业绩至关重要，一旦主力车型业绩下滑，对公司业绩的影响是关键性的。
在2016年海马S5的销量曾经连续数月突破万辆大关，取得相当不错的成绩。海马汽车销售有限公司销售部部长张树槐曾在接受媒体采访时表示，2016年海马S5共销售10.26万辆，成为海马汽车历史上第一个年销量突破10万台的超级单品，所以今年我们将持续以海马S5为核心，持续聚焦，打造明星产品家族。但2017年以后海马S5从月销万辆下跌到2000辆水平，给公司计划造成致命一击。
数据显示，去年全年海马S5累计销量63067辆，同比下跌了38.5%，这样的市场表现远远没能达到海马汽车的预期。
海马汽车向记者表示，2018年，海马汽车将迎来更多的新产品，二代海马S5及二代海马S5青春版上市、海马M6改款上市、海马S5等新能源车型上市；动力及新能源实现全面落地，发布动力品牌，强动力技术全面落地。
根据规划，2018年第二代海马S5及第二代海马S5青春版即将在上市销售，换代之后的新款产品将会在技术、配置等方面全面升级，有助于海马汽车产品竞争力的提升。进一步发力营销，加强针对强动力和青春敢闯的营销动作，提升品牌竞争力。(中国资本观察)
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