上證指數，十年從起點回到終點。指數再回2600點，似乎十年一夢，即使是高度擬合市場的指數基金也是無可奈何？
無數人的青春伴隨指數的零漲幅付諸流水，中國股票投資集體成為盧瑟。成為段子中在肯德基乞討但是面對K線MACD指點江山的失敗者。誰 誰 究竟是誰造成中國實體經濟蒸蒸日上，中國股票市場失去的十年。
無數的投資人在尋找答案，是中國股民的貪婪 追漲殺跌，賭性十足，濫用槓桿。還是中國上市公司整體沒有投資價值造成的價值陷阱以及價值毀滅？是新股發行大躍進、在市場籌資貪得無厭？
不 問題的根源並不是我們想象的那樣膚淺，如果是上市公司本身的問題，為什麼那麼多優秀公司十年間市值上漲了不止10倍？如果是中國資本市場有問題，供需矛盾突出。那為什麼市場中又湧現一大批投資機構和個人，在市場中勇立潮頭，不斷壯大。
鏡頭回看十年前的宏觀經濟數據，GDP增長在10%上下，有些年度高達11.5%。令人目眩的高增長。一年期銀行基準利率在6%以上，部分年度達到8% 中國股票市盈率最低30倍，至於垃圾股 重組股 殼股的市盈率在幾百上千倍。中國股市內幕消息橫行、資金市、消息市及內幕交易橫行。新股上市後定價超高，多年都難出現合理價位。在宏觀經濟高增長的背景中，中國股市的個股定價錨定了中國經濟長期高增長和股市重組、上市公司股票不死出現了整體的估值泡沫。
目前，中國GDP增長回到6%的低速區間（這也比美國要高50%），一年期銀行基準利率1.5%附近，市場化的貨基利率3%附近。中國大部分股票的市盈率估值在10倍左右（權重大市值），市場的惡性炒作被遏制，鼓勵上市公司的現金分紅，目前優質股票現金分紅的回報率已經高於貨基。
答案非常明確，十年間中國股民的青春和資金被市場整體估值的合理迴歸吃掉了。中國留在場內的股民集體為當年（當初那幾輪牛市）高估值買單，為新股發行暴富而後在二級市場減持兌現收益的大股東們買了單
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