導語
8 月13 日，蔚來汽車向美國證監會遞交招股書，計劃在紐交所掛牌上市，股票代碼為NIO.N，8月29號公司修改招股說明書，募集資金由最初的18億美金下調15.18億美金，計劃以每股6.25美元至8.25 美元的價格發行1.6億股美國存托股票（ADS），每股ADS代表1股A類普通股，募集資金將用於（1）研究和開發產品、服務、技術，（2）銷售、營銷，以及包括 NIO Houses 在內的銷售渠道的開發，（3）生產設施開發和供應鏈的推出，（4）一般企業用途和營運資金。自2016 年以來，蔚來汽車累計虧損約109 億元。
1、故事
8年前11月17日，易車網登錄紐交所，36歲的李斌意氣風發，他帶領的易車網成了國內首家海外上市的汽車類垂直網站；明天，44歲的李斌將會再次在華爾街敲響上市鐘聲，國內首家登錄紐交所的純電動車製造企業——蔚來汽車。
雖然這家名字頗為文藝的汽車製造企業成立還不滿4年，但其從誕生以來便頂著諸多繞不開的光環與話題：明星創始人團隊、國內外頂尖投資機構為其背書、旗下超跑在德國著名的紐伯格林賽道創下了單圈紀錄、中國版的標特斯拉、兩年半燒掉109億、產能不足、交付量低讓粉絲失去耐心等等，顯而易見，這注定是一家有故事的企業，或許故事本身並沒有對錯，對錯只存在於讀故事的人心裡，但就在明天，之前所有的故事都會有一個結局，或喜或悲；而另一個嶄新的故事也將在明天拉開帷幕，不疾不徐。
所以，不論是老故事的看客也好，新故事的參與者也罷，我都希望大家能好好了解一下這家有故事的汽車企業。
2、蔚來
蔚來汽車成立於2014 年11 月，前身為NextCar，2017 年更名為NIO Inc。公司分別在香港、德國、英國、美國以及國內建立子公司，並於2016 年推出首款電動車EP9，於2017 年推出量產車型ES8 和首款概念車EVE。此外，公司計劃2018 年底開始生產第二款量產車ES6，2020 年推出轎車車型ET7。
公司備受資本青睞，雖然才成立4 年時間，已獲得四輪融資，累計融資額達到23 億美元，順為資本、紅杉資本、IDG 資本、高瓴資本、百度資本、騰訊產業共贏基金等均對公司注入資金。
創辦蔚來汽車前，創始人及董事長李斌已創辦易車公司（NYSE:BITA）並帶領其在2010 年海外上市，脫胎於易車集團的易鑫集團（2858.HK）也於2017 年赴港上市，李斌還是摩拜單車的天使投資人。
3、過往
公司主營業務包括電動汽車的生產製造銷售以及電力解決方案的提供。在電動汽車方面，公司2018 年6 月份交付ES8 SUV，2019 年上半年交付ES6，並於2020 年推出利用ES8 和ES6 平臺技術的ET7。
在電力解決方案方面，公司計劃推出具有自動識別功能的家用充電器，並在2018 年年底之前運行大約400 臺快速充電卡車，2018 年上半年在北京、上海、廣州、深圳、合肥、成都、南京、蘇州和杭州推出全自動化的電池交換站。此外，公司也提供汽車融資、互聯網數據包等產品。
由於尚未交付車輛，公司在2016 和2017 年並未產生營收，2018 年6 月28 日開始向用戶交付ES8 以來，蔚來汽車2018年6月到8月分別生產了272輛、831輛、1097輛，一共生產2200輛汽車，一共交付了1381輛車，還有約1.5萬臺車待交付。
根據招股書數據，公司2018 年上半年實現營收4599.1 萬元，其中電動車銷售收入為4439.9萬元。2018H1 汽車銷售成本（包括原材料、製造費、對生產ES8 的合肥製造工廠實際損失的補償等）達1.86 億元，其他銷售成本為1364.8 萬元。汽車銷售成本中，原材料和直接製造成本達6740 萬元，遠高於銷售收入。
2018年上半年公司各項業務營收
自2016 年至今，公司一直處於虧損狀態。2016 年、2017 年和2018H1公司分別虧損25.73、50.21 和33.26 億元，兩年半內蔚來汽車淨虧損達109.2 億元。公司虧損的主要原因在於目前公司正處於投入期，研發和銷售支出較多。
根據招股書數據，公司2017 年研發和銷售費用分別為26.03 和23.5 億元、同比增長77.6%和106.7%，2018 年上半年分別為14.59 和17.3 億元、同比增長41.5%和79.0%。銷售及一般行政費用增長迅猛，主要源於銷售人員的擴充，NIO House 租金的增加，ES8 市場營銷及廣告費用支出。
淨利潤及運營費用（億元）
研發及銷售費用支出（億元）
2018H1，蔚來汽車資產負債率為43.14%。就現金流，蔚來汽車2017 年籌資活動產生現金流淨額為128.67 億元，2018H1 為18.98 億元；2018 年6 月30 日自由現金流為-7.14 億元。
資產負債率
現金流（億元）
2016-2018H1 公司資本支出分別為6.52、11.13 和10.8 億元，主要用於購買辦公場所、設備、建立銷售網絡，2016-2018H1 公司固定資產佔總資產的比重分別達到47.1%、18.3%和31%，其中2018 年上半年公司在建工程和製造工具分別為8.76 和8.71 億元。
截至2018 年6 月30 日，公司共有員工6231 名，其中中國共有員工5467 名，主要負責營銷、製造等。歐美其他地區員工以設計人員居多。市場營銷人員近兩千名、佔全球總員工數的三分之一。
4、未來
核心競爭力：
4.1、手握產品技術優勢，全球範圍建設汽車工程團隊開展研發工作。
公司掌握了包括電池管理系統、電力驅動系統、車輛控制系統、自主駕駛等核心產品技術，集成了專有的電子推進系統、數字駕駛艙、增強型2 級ADAS 系統、智能數據路由器、安全體系結構和雲數據平臺等業內領先的技術模塊。截至2018 年6 月31 日，公司的汽車工程團隊在全球有733 名員工，其中631 名位於上海，60 名在聖何塞，33 名在牛津，9 名在慕尼黑，其中上海是重要的研發中心和人才庫，聖何塞和牛津專注於開發工作，慕尼黑工程團隊專注於輕量級和電子動力系統工程。
蔚來正在開發自己的自動駕駛系統，擁有737項註冊專利，還有1995項專利在香港、中國內地、美國和歐洲待審。今年4月，蔚來成為首批在北京獲得自動駕駛車輛道路測試牌照的整車企業之一。
與許多正在開發自動駕駛汽車以賣給出租車公司或自己經營叫車服務的國際競爭對手不同，蔚來認為自動駕駛技術將會極大地推動汽車銷售，這與傳統的行業看法相反，傳統看法認為，在人口稠密的城市，機器人出租車將逐步取代部分私家車銷售。
4.2、主力車型ES8性價比高
公司推出的ES8 是中國第一輛具有全鋁車身和航天級7003 系列鋁合金的底盤，扭轉剛度達到44140 納米/攝氏度的汽車，是根據C-NCAP 安全標準下的5 星級標準設計的，能夠在4.4秒內從零加速到100 公里每小時（KPH），還具有駕駛員嗜睡檢測、車道偏離警告等功能。
與其他車款性能對比：
而公司推出的EP9 則創下了世界全電動汽車速度的記錄等5 項世界紀錄。
公司雖然面向高端電動車市場，但相比特斯拉等國外廠商，蔚來汽車在國內享有更多政府補貼和稅收優惠，汽車生產成本更低，具有一定價格優勢，性價比突出。
4.3、打造擁有超過5.9萬個充電樁的公共充電數據網絡
截至2017年年底可以在全國範圍內獲得超過21.4 萬個充電樁的公共可接入充電網絡，截至2018 年7月31 日已擁有超過5.9 萬個公共充電樁的數據，用戶能夠訪問這些充電樁的可用性和位臵實時信息。受益於公司的雲計算網絡，蔚來能夠提供國內領先的汽車AI 連接助理NoMi，能夠實現語音控制功能。
不同於競爭對手大多使用的特許銷售模式，公司採用直銷模式進行產品銷售，公司認為在線和離線直銷模式更具成本效益的，且能為公司提供實時的市場銷售數據。公司已在上海建立了汽車配送中心，並正在北京、廣州、深圳、成都、合肥、杭州、南京、蘇州和武漢建設配送中心。
4.4、線上線下相結合，提升蔚來用戶體驗
公司正在建立一個綜合的在線和離線社區，提供用戶交流和互動平臺。
截至2018 年7 月31 日，公司的移動應用有大約49 萬名註冊用戶。APP當中用戶收入相對較高，年輕人為主，還是相當活躍的，而且社區還推出了一系列活動強化用戶之間的交流互動，各種微信群也是激情滿滿。
整個APP的設計還是比較貼合蔚來中高端的定位，UI和排版都簡約而有質感，有著濃濃文藝氣息。
線上有APP活躍核心用戶，線下開設NIO House，拓展蔚來用戶活動空間，門店裡不僅有充電站，還有工作空間、演講廳、廚房和兒童照管等服務，不僅如此，NIO House還會定期舉辦各種主題的沙龍和活動，給廣大車主提供一個交友和互動的平臺，成為了一個有溫度的品牌，與傳統4S店形成了鮮明的對比。
目前，蔚來已開設7家Nio House，今年計劃再開設5家。
4.5、兩大特色服務：能量無憂與服務無憂
蔚來的能量無憂是一種代客服務，未來使用的狀態就是打開app，摳幾下手機，就可以達到“能源來找你，而不是像現在，你在四處找加油站”的狀態。
據悉，“能量無憂”先期僅支持2018年開放服務的22個城市的ES8車主購買，可按月也可以按年購買，費用為為10800元/年或980元/月，購買後每月可享受15次的上門充換電服務，並提供“免費”的1000度電/月來抵扣蔚來ES8充電產生的電費，並有機會免費升級新的容量電池。
用戶只需用 NIO App 一鍵下單，蔚來的道路服務專員即會上門服務。服務過程包括：專員前往用戶指定地點取車，將車開至充換電設施（含充換電站、充電車、超充網絡）所在地進行加電，然後再將車輛還回（ 車主要承擔從其停車到專員上門取車期間所產生的停車費 ）
而“服務無憂”該項服務可針對全國地區消費者購買，費用為14800元/年，購買後所享的服務將主要包括一下核心體驗：
一鍵維修保養服務
用戶也是在 NIO App 一鍵下單，蔚來的道路服務專員即會上門取車，在指定地點對車輛進行維修和保養（ 車主要承擔從其停車到專員上門取車期間所產生的停車費 ）。
免費保養ES8
保養項目包含雨刮、空濾等易損耗件及各類油液，具體內容請參照車輛交付後的保修保養手冊；每1年或2萬公里需進行至少一次保養。只要用戶的 ES8 沒有用作出租、營運或協議中所提及的其他特殊使用目的，在服務無憂套餐有效期內，當年累計行駛里程6萬公里內，都可參照隨車交付的保修保養手冊免費享受保養服務（不限次數）。免費維修在套餐的期限內車輛的所有維修費用是廠家全包的，但是存在免責範圍。
免費維修權益不包括：非事故及非質量原因造成的輪胎更換違法行為及不可抗力造成的維修事故判定為對方責任造成的維修，且對方有保險法律法規或雙方共同約定的其他情形
三項保險
服務無憂套餐為用戶提供交強險、100 萬三者險及不計免賠以及 70 萬駕乘人員意外險（ 每座 10 萬，不限成員 ）。三項保險加免費維修用廠家的話講相當於為 ES8 上了一份“全險 Plus”，包含玻璃、劃痕、涉水等附加險種，還有非事故車損也包含在內。不過駕乘人員意外險承保公司目前暫不接受增加保額；用戶如需提升第三者責任險保額，可另行向保險公司申請增購。
免費代步車
如果在 24 小時內無法完成維修保養並歸還車輛，蔚來將為客戶提供免費代步車。而且廠家會提前和用戶約定時間、地點，派遣專員提供代步車的取送服務。
免費增強流量服務
每月提供免費流量 15G 供用戶使用，限當月有效。如果出現不足情況，用戶還可以在“車商城”（即將上線）額外購買流量。
據悉，蔚來的服務雲會把蔚來中心、維修中心、交付中心、服務車、ES8、蔚來專員和用戶連接成一個智慧的服務互聯網，做到一鍵呼叫，服務無憂。
蔚來推出的能量無憂+服務無憂的“雙無憂”套餐幾乎覆蓋了車主用車的各個細節，將來如果可以全面地貫徹實施應該可以給予車主不小的便利。
至於價格，大家可以算一筆賬，兩個套餐一年的費用一共是 2.56 萬元，看起來不低，但是試想如果你同樣使用一臺與 ES8 同級別的其他廠商的燃油車型，一年的燃油費用、維修保養費用、保險費用都加在一起，相信也不會與這一數字有多大差距，而“雙無憂”套餐不僅可以覆蓋以上三項費用所到達的效果，還提供了更多人性化的服務，所以這個錢花的還是不冤的。
5、蔚來已來
綜合以上，蔚來汽車在所涉及的各個環節和領域中都有獨特的創新點，其中
在改變汽車時，也改變了服務，而改變的服務又徹底了改變生活方式，這些全新改變也總能帶來驚喜和樂趣。但是，蔚來的不足同樣也值得我們注意：比如其汽車的製造流程目前是外包給JAC江淮汽車，一家沒有自主生產線的造車企業是無法想象的，而且其量產造車的能力尚未得到證明，這一點上希望不要學特斯拉，比如由於產能限制及不斷的大手筆投入，蔚來盈利的期限似乎還頗為遙遠，再比如日本軟銀集團已經決定不在蔚來汽車的首次公開募股（IPO）中進行投資，對於正在進行IPO路演的公司而言，一家基石投資者的臨陣放棄絕不是一個好消息。。。。。。
但不管如何都無法改變一個事實——蔚來已來！
而你，又在哪裡？
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