摘要：經過討論，眾多權威專家和外媒在報道中都認為 SEC 最終還是會和馬斯克達成新的和解。
馬斯克私有化特斯拉事件的餘波來了。
美東時間 9 月 27 日週四，曼哈頓區發佈的一份法庭文件顯示，SEC（美國證監會）起訴了特斯拉 CEO 埃隆·馬斯克，指控對方發佈誤導信息、實施證券欺詐。 根據 CNBC 的報道，SEC 請求法院做出兩項裁決：一是對馬斯克處以罰款、並對因為他發佈的推文而受到損害的投資者作出賠償；二是責令馬斯克辭去特斯拉 CEO 並禁止他在任何一家上市公司中擔任高管或董事。
作為負責監督證券市場及保障投資者的利益的機構，SEC 這份起訴看起來不可謂不重，新聞傳出，馬斯克股價應聲下跌 13%，馬斯克的支持者們也開始又一次為他「擔心」。但沒多久，在權威媒體的解讀之下，人們才發現 SEC 的這番舉動其實並不是真正想懲罰馬斯克，而是想發出一個信號——馬斯克或者特斯拉要學會守規矩。
SEC 告了「浪子」馬斯克什麼？
時間首先要回到 2018 年 8 月 7 日美國東部時間大約中午 12 點 48 分。當時正是美股交易時間內，向來愛在 Twitter 上發表意見的馬斯克向他的 2200 萬粉絲髮送推文稱，「正在考慮將特斯拉以每股 420 美元的價格私有化，資金已到位。」
宣佈私有化和馬斯克之前宣佈要做地下高鐵不同，特斯拉屬於公開在資本市場發行股票的上市公司。私有化與否是要和美股市場的監管者 SEC 報備的。果不其然，SEC 在馬斯克發推的第二天，就找上門了。
U.S. Securities and Exchange Commission（SEC）
SEC 那時採用的是質詢的常規方式，想了解為什麼馬斯克要在 Twitter 上披露，而不是通過監管文件，以及該行為是否符合投資者保護法。8 月 14 日，SEC 加強了對特斯拉的調查力度，向公司發了傳票。即便是在 8 月 24 日馬斯克宣告放棄特斯拉私有化計劃之後，SEC 也依然「窮追不捨」，9 月 27 日，SEC 正式起訴了馬斯克發佈誤導信息、實施證券欺詐的行為。在長達 23 頁的起訴書中，SEC 羅列了馬斯克的幾大罪狀：
- 未與基金或任何其他資金來源就私人交易達成任何條款；
- 在 7 月 31 日的會議之後，與基金代表沒有進一步的實質性聯繫；
- 從未與任何潛在資金來源討論過以每股 420 美元的價格進行的私有化交易；
- 沒有聯繫任何其他潛在的戰略投資者，來評估他們參與私有化交易的興趣；
- 沒有聯繫現有的特斯拉股東，以評估他們作為私營公司繼續投資特斯拉的權益；
- 未正式聘請任何法律或財務顧問協助私有化交易；
- 尚未確定散戶投資者是否可以作為私營公司繼續投資特斯拉；
- 尚未確定特斯拉機構投資者是否對非流動性持股設置限制；
- 尚未確定需要哪些監管機構批准或它們是否同意。
SEC 指控的依據是美國證券交易法的 10b-5 條款，這些條款此前也被用於起訴內幕交易者和資本市場操縱者。SEC 認為馬斯克的爭議推文引發了市場混亂，並損害了特斯拉的投資者。另外，據《紐約時報》報道，SEC 還向特斯拉及其聘請的私有化金融機構發出了一輪傳票。
為什麼更可能以和解作為結局？
在外媒看來，SEC，對金融危機中的重大事件反應向來異常「遲鈍」。這次卻在兩個月不到的時間內就快速採取行動，難道 SEC 真的要把美國創新的驕傲，特斯拉、SpaceX 等公司的實際主導者踢出局嗎？
答案是否定的。經過討論，眾多權威專家和外媒在報道中都認為 SEC 最終還是會和馬斯克達成新的和解。
The Information 指出，SEC 的真正目標可能是向特斯拉董事會發出一個信息，即它應該對馬斯克施加更好的控制——或者至少在特斯拉的高管階層中實施成熟的監督。雖然根據金融技術和分析公司 S3 Partners 的估計，8 月 7 日發佈的特斯拉私有化消息也讓做空者在一個交易日賬面損失約 13 億美元。但從證券市場管理者的角度來看，這種未與證交所提前溝通就隨意宣佈要「私有化」的舉動有損於市場穩定性，畢竟除了做空者，還有一大幫真正在進行股票交易的股市參與者。
在美國哥倫比亞大學法學院的 John Coffee 教授看來，發出訴訟其實也是 SEC 向馬斯克發出的「高能預警」，要求對方妥協和解。Coffee 教授表示，理論上，法庭可以永遠禁止他在上市公司任職。但在起訴書中，SEC 仍為馬斯克「保留餘地」——並未明確對馬斯克的懲罰時間。根據往常訴訟和解的實際情況，SEC 一般只會禁止當事人若干年的時間不得在上市公司任職。
還有另外一個事實可作雙方「和解」的佐證，《華爾街日報》援引知情人士的說法，SEC 此前與馬斯克起草了一份和解協議，協議甚至已經得到 SEC 委員的批准，但週四早間當 SEC 準備提交和解協議，馬斯克的律師致電駐舊金山的 SEC 律師，稱他們不再有興趣推進該協議。之後，SEC 才急忙起草並提交起訴書。
以上權威言論都指向了一點——SEC 並不想真正置馬斯克於死地。至於為什麼？
原因還得從證券市場上找。SEC 的和解之心來源於馬斯克是資本給予特斯拉高估值的關鍵原因，失去他對這家市值超過 500 億美元的汽車製造商將是一大打擊，證券市場也將一片混亂，SEC 起訴馬斯克消息傳出後，特斯拉盤後股價大跌，一度跌超 10%，跌破 277 美元，跌至兩週多以來最低點。週四盤後股價比其過去 52 周的高點（387.46 美元）下降了約 30%。這對於身負維穩證券市場職責的 SEC，無疑「失職」。
所以說，這次 SEC 擺出正兒八經的姿態想要懲罰馬斯克，說到底只是為了讓他更聽話點。但馬斯克會嗎？
參考與延伸：
SEC charges Tesla CEO Elon Musk with fraud
SEC Sues Elon Musk For Securities Fraud
Elon Musk calls SEC fraud lawsuit 'unjustified,' says he acted in best interests of investors
U.S. regulator sues Musk for fraud, seeks to remove him from Tesla
Musk's fraud charge will be a force for positive change at Tesla, says tech investor Munster
The SEC just went nuclear on Elon Musk. Here's what happens next
特斯拉私有化宣告失敗，從開始到放棄 17 天間發生了什麼？
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