以安全性為代價來追求收益率最終往往是得不償失的。
——本傑明·格雷厄姆
你是在跟自己而不是市場較量。忘我造就了日本武士的堅強有力，不可戰勝。
——《直覺交易商》
1995年8月的蘇州紅小豆之戰使我元氣大傷，我的心境也從天堂步入地獄。由於揹負沉重的虧損壓力，我度過了一段異常艱難、黑暗、痛苦甚至絕望的日子。其實，當時我的心理狀態已經完全不適合繼續在期貨市場炒作。但是，為了挽回敗局，我不得不強打精神，勉強在市場中搏殺，結果可想而知。我不但沒有獲得交易利潤，反而在虧損的泥潭中越陷越深，越走越遠。
在期貨交易中，一個人的心理、精神狀態遠比他擁有的市場知識和預測技術重要得多。
在那一段不堪回首、夢魘般的日子裡，從交易方式和市場分析技術來說，我和以前一樣，並沒有什麼變化，雖然沒有明顯的提高，應該也不會有什麼退步。但是，由於前期巨大虧損帶來的沉重的精神和心理壓力，我的修養和境界又火候未到，無法心平氣和地承受住這種常人難以想象的打擊，不像有些交易大師那樣，即使在其資產遭到嚴重虧損時，仍能夠不動聲色。
那一段時間，我的生活和交易處於一種非正常的扭曲狀態，在焦慮和恐懼的支配下，我的思維和行為呈現出急功近利的特徵，混亂、短視等等對交易非常有害的“疾症”，使我錯過了一次又一次反敗為勝的良機。
有好幾次，根據圖表的信息和自己的經驗，我準確地提前預測到了幾個活躍品種的重大價格波動。
例如，1995年底，我對蘇州膠合板從45元到51元的上漲走勢判斷無誤，我也及時做了多頭。當膠合板從51元調頭向下，跌到49元多的時候，我意識到市場已經轉勢，後市可能會有大的暴跌行情出現，我在49元附近大膽出擊，重倉做空了4000手。
這兩次我對市場走勢的判斷非常準確，行動上也沒有任何問題，在上漲行情中做多，在下跌趨勢明朗以後放空，及時、果斷，完全是一流炒手的眼光和操作手法。在我做空膠合板以後一兩天，市場確實出現了暴跌，因為多頭主力自己棄盤，這波下跌行情從圖表上看，簡直是“飛流直下三千尺”，短短几天時間，市場價格竟然跌去了10元左右。
這兩次我本來有可能賺大錢的機會，卻都讓我給浪費了。我在入市以後，只賺了很少的一點錢就跑了。
為什麼？
原來我不是從中線交易中取得過巨大的成功嗎？只要我繼續按照這種策略，耐心而勇敢地等一等，在不長的時間裡，這兩波行情的可觀利潤就會手到擒來，我也就能改變前期極為被動的局面。
現在分析，當時交易沒有取得成功的原因可能有兩方面：
一方面，我那時在市場分析、價格預測方面確實已經有了一定水平，但是，我的投機理念和交易策略依然還不成熟，還沒有能力形成自己穩定的交易模式。中長線操作確實幫我賺過大錢，我也一直想把這種成功的交易策略貫徹到自己所有的交易活動中去。但是，在那個時候，這還只是我心中的一個理想交易模式。在實際操作中，我還是禁不住市場的誘惑，無法剋制自我貪婪的慾望，每天做很多次短線交易，並沒有始終堅持中長線交易的原則。應該說，當時我的交易策略還在長線和短線之間搖擺，中長線交易策略還沒有成為我投機思想的核心、靈魂，也遠遠沒有徹底落實到自己的市場觀察、思考、行動的每一方面，成為自己的交易習慣和風格。
另一方面，就是前期市場交易的損失和痛苦的經歷，使我的內心世界發生了重大的變化。我在精神、心理、情緒等方面進入了一種扭曲、混亂的狀態，已經喪失了一個投機者正常的心態。
例如，為了儘快彌補交易損失，我的耐心、忍耐力大幅減弱，變得急功近利。明明知道自己的膠合板操作已經有了利潤，我的方向判斷很可能是準確的，只要我堅持自己的單子不動搖，就有可能從市場中獲取更多的利潤。但是，因為害怕到手的一點利潤得而復失，雖然這筆交易還沒有完成，我卻早已失去了耐心，不願意繼續等待利潤自然而然的增長。我想盡快把這點微薄的贏利拿到手，再去尋找下一次交易機會。心態上的浮躁使我坐不下來，不斷地從一個市場跳到另一個市場，似乎只有這樣做才能擺脫困境，才會心安理得。我的行為就像狗熊掰棒子，掰一個，扔一個，瞎忙一場，結果什麼也沒有得到。
同時，交易損失帶來的精神壓力，也使我的自信心嚴重不足，恐懼、害怕、焦慮等消極的因素開始動搖我的交易信念，使我對自己的交易技術和市場預測、判斷能力產生了懷疑。即使在膠合板上我的操作已經有了浮動贏利，因為害怕市場的意外變化，我不敢再勇敢地堅持自己的觀點。
總之，我不能再以一種超然的心胸、冷峻的目光、恬淡的態度，面對市場價格的波動，審視自己的操作過程。
有人說，期貨交易的技術和知識，學一兩年時間可能就夠了，但是，投機者要培養出一個穩定、良好的心態，在修養和境界上達到高瞻遠矚、超凡脫俗，即使花上十年工夫，也不算多。此言善矣！
期貨交易最富魅力、最吸引人的重要原因就是它巨大的槓桿效應。以小搏大，投入一筆很小的資金就能控制價值巨大的商品、外匯或者其他金融資產。這些資產的價格稍有風吹草動，就可能使你的投資取得巨大的回報，或者血本無歸。
有位哲人說過：只要有百分之三百的暴利誘惑，就有人願意冒殺頭的危險。
期貨市場是現代經濟不可缺少的重要組成部分，期貨交易是一項合理合法的冒險生意。做好了，你的財富增長可能遠遠超過你當初最大膽的想象；做錯了，也沒有殺頭的危險。對你唯一的懲罰，就是你投入的資本會在短時間內賠得乾乾淨淨。
利之所在，趨之若鶩。正因為如此，古今中外，多少芸芸眾生，無論地位高貴還是卑微，背景單純還是複雜，小學文化還是博士學歷，都想在期貨交易這條華山險路中一試身手，玩一玩這個“鯉魚跳龍門”的遊戲。
但是，天下沒有免費的午餐，成功地抵達理想彼岸的人畢竟鳳毛麟角。世上又有幾個索羅斯、巴菲特這樣的曠世奇才，或者說幸運兒？在期貨交易中，大多數人必然是滿懷希望而來，充滿絕望而去。
期貨交易的高槓杆是一把鋒利的雙刃劍。玩得好，可以淋漓盡致地展現期貨市場最具魔力、最神奇的一面，很短時間獲得驚人的回報。這裡的短時間也許只有一兩週，也許只有幾個月，驚人的回報指的是相對於投機本金幾倍、幾十倍的暴利。
但是，過度地運用槓桿原理，在期貨交易中重倉交易，希望一夜暴富，投機者往往又是在自找麻煩，甚至是自掘墳墓。短暫的成功就像天上的流星，有耀眼、明亮的光芒，美則美矣，卻轉瞬即逝；或者像春季的櫻花，有奼紫嫣紅的色彩，驚人悽豔的美麗，一場大雨過後，“零落成泥碾作塵”，煙消雲散，徒然令人感傷、嘆息。
“小暴發”的故事
1995年，國債期貨停止交易以後，大量遊資到處尋覓新的搏殺機會。為了取得高額回報，自然，商品期貨市場是最理想的場所。當時，國內有14家商品期貨交易所。由於競爭激烈，各交易所為了活躍市場，擴大佔有率，紛紛採取一些特殊的手段。例如，向一些市場超級主力伸出橄欖枝，默許他們操縱市場，希望他們能把某些品種的成交量、持倉量做大，以此吸引投機者到自己的地盤來交易。
所以，1995年和1996年是國內期貨投機行業最激動人心的黃金歲月。當時，幾乎每一家交易所都有一兩個火爆的期貨品種。各個品種在主力機構的操縱下，頻繁地在牛市和熊市之間轉換，價格大幅度波動。
我和“小暴發”是到了期貨營業部以後才認識的，大約是1995年7、8月份，後來，我們變成了很要好的朋友。“小暴發”當然並不是他的真名，這個綽號是我和期貨營業部的一大幫朋友給他取的。1995年下半年，因為他只用了3個月的時間，就把投入期貨市場的8萬元本金炒到了120多萬元。驚羨之餘，大家再也不喊他原來的名字，都叫他“小暴發”這個外號。
“小暴發”並非等閒之輩，他畢業於南方一所著名的財經學院，是金融專業的碩士研究生，當時在國內一家大型證券報主持期貨版面的工作。據說，早在國債期貨交易時，“小暴發”就能自由地出入當時頗為神秘的中經開公司的國債期貨營業部，遊走於市場主力、實力大戶之間。一方面這當然是由於他在報社主管期貨版，身份特殊，更主要的是“小暴發”畢竟是金融學碩士，在市場分析、價格預測方面功力深厚，有獨到見解。在那個時候，他的知識背景和學歷確實很少有人可以匹敵。由於他和很多交易所的主力莊家關係密切，可以隨時瞭解到許多別人無法知道的市場動態，信息來源非常廣泛。
大約在1995年6、7月份，“小暴發”就進入了商品期貨市場，正好趕上了那一段氣氛極為狂熱的商品期貨的投機浪潮。
“小暴發”的開戶資金並不多，只有8萬塊錢，也就是市場中一個普通散戶的投入量。但是，他充分利用自己的專業優勢和在市場分析、價格預測方面的特長，轉戰於各個市場，在膠合板、橡膠、紅小豆、綠豆等品種中來回炒作，長袖善舞。只要看到市場有良好的投機機會，就迅速滿倉殺入，把期市資金的槓桿效應發揮到了淋漓盡致的地步。
按照“小暴發”的操作方式，第一筆交易贏利平倉以後，隨著賬戶資金的增加，他會在第二筆交易中把所有的資金全都投入，重倉交易。一旦連續幾次得手，賬戶資金就像滾雪球一樣越滾越大，呈現幾何級數增長。我們知道，在上海膠合板期貨中，如果做對了方向，市場價格只要漲跌2.5元，投入資本就可以翻一番。投機者只要看對了三四波行情，本金就可能增加到原來的5、6倍，甚至更多。
那時，各個市場的價格波動幅度極大。以上海膠合板市場為例，9507從40元起步，一路上揚，多頭主力通過逼倉，最高把它拉到62元這個令人難以置信的高價；9511從51元跌到36元，又從36漲到51，臨近交割的最後幾天，又急劇暴跌到40元以下。短短几個月時間，膠合板期價上天入地，在多空之間不斷循環，反覆無常。其他市場，例如蘇州商品交易所、北商所、上海糧油交易所等地方的期貨品種，價格波動也非常巨大。這種千載難逢的市場氛圍，給了“小暴發”創造奇蹟的極好機會。
“小暴發”的市場判斷能力確實不錯，尤其是對上海膠合板511的走勢，把握得非常準確。他在42元做空，跌到39元平倉。市場在39元附近盤整了一段時間後，又向下突破，他又順勢殺入放空，在36元平空反多。這時，“小暴發”的賬戶資金已經大幅增加，他在36元到37元之間，建立了很多膠合板的多頭頭寸。
記得9511膠合板探底回升的那一天，我們期貨營業部里人聲鼎沸，熱鬧非凡。不僅是“小暴發”，我們營業部裡幾乎所有的大戶、散戶都一起做多。市場價格每向上跳1毛錢，大廳裡就發出一陣興奮的唏噓聲。事後看來，這一次，我所在的營業部的客戶對膠合板的方向判斷完全準確，集體賺錢。市場當天以一根巨大的陽線收盤，36元的價格正好是9511合約的最低點，屬於當日反轉走勢。此後，膠合板價格一路上漲，直到44元至47元之間，才停住腳步。在這波行情裡，也就是大約一個多月的時間，我估計，小暴發的資金至少翻了10倍。
短短几個月上海膠合板從50元跌到36元，又從36漲到50元。市場短期走勢的暴漲暴跌，給了投機者極佳的獲利機會。
圖9.1 上海膠合板1995年11月合約日線
短短几個月上海膠合板從50元跌到36元，又從36漲到50元。市場短期走勢的暴漲暴跌，給了投機者極佳的獲利機會。
剛入市那兩三個月的交易，“小暴發”就像蜜蜂採花一樣，在市場各個活躍品種之間來回倒騰，今天做這個，明天做那個。一會多，一會空，也不長線持倉，只要有一定利潤就迅速離場。良好的市場投機氛圍使他獲利豐厚，沒多久，他的8萬元資本奇蹟般地變成了120多萬元。
也許一個人的運氣也有周期，就像股市、期市的漲跌一樣，永遠會在高峰和低谷之間循環波動。賺到了120多萬元以後，“小暴發”似乎還沒有來得及仔細品味這個巨大的幸福，他的運氣就開始轉向了。
一個人要爬上山頂往往很累，下山可就容易多了。
在第三個月的交易中，“小暴發”背極了，無論他做什麼，只要他一買，那個期貨品種的價格肯定下跌；只要他一賣，市場價格往往立刻上漲。前一段時間神準無比的預測能力好像完全消失了，他的操作反而成了我們營業部裡最典型的反向指標。記得有一兩次，本來我打算做多膠合板，當我聽說“小暴發”也剛剛買進，馬上就改變了主意，堅決放棄這筆交易。
這樣來來回回折騰了沒有多久，“小暴發”的賬戶資產大幅縮水，可能已經賠了一半。
但是，“小暴發”自己可能並沒有意識到這種危機。也許他認為這只是暫時的現象，運氣不好，過一段時間就會柳暗花明。也許當局者迷，面對一次次誘人的暴利機會，他根本無法控制自己的交易衝動。反正，他繼續滿倉交易，在市場中殺進殺出。有一次，他在賬戶資金遠遠不足的情況下，竟然在膠合板市場透支下了1500手單子。當時，我賬戶上的資金至少是他的5倍，在平常的交易中，我最大的下單量也就1000手，超過這個數量以後，我會感到巨大的精神壓力。顯然，“小暴發”在實際操作中比我勇敢多了。
過了不到一個月，有一天，期貨營業部的經理來找他。他們兩人在房間的另一頭嘀嘀咕咕，我也不知道發生了什麼事。收盤以後，有一位朋友告訴我，“小暴發”做的單子浮動虧損很大，賬戶上的資金不夠了，營業部要他追加保證金，否則，強行平倉。
“小暴發”還心存僥倖，拖了一兩天，似乎在等著市場價格向對他有利的方向運動。不過，兩天以後，“小暴發”再也堅持不住了，他的賬戶上已經一分錢也沒有了。令人遺憾的是，幾乎是在市場價格的最低位置，營業部把他的單子砍倉了。
“小暴發”賠光以後，還在營業部看了一段時間的行情。也許是感覺輸得不服氣，也許是還想翻本，有一天他又拿來了20萬元，滿懷希望地打入自己的期貨賬戶，想再上演一幕8萬到120多萬的喜劇。
可惜，當初那種意氣風發、指點江山的戰略眼光；那種“談笑間，檣櫓灰飛煙滅”的英雄氣概；那種做什麼就賺什麼的驚人運氣，已經成為昨日黃花。“小暴發”如同換了一個人，在市場走勢面前，他像車燈前面那隻驚恐不安的小鹿，再也邁不動腳步，變得猶豫不決、戰戰兢兢。前一段時間的虧損、屢次交易失敗的陰影使他徹底喪失了自信，他奇準無比的市場預測魔力彷彿也失靈了，不到一個月，後來投入期市的20萬元又所剩無幾。
我玩的兩次挑戰極限遊戲
“小暴發”在期貨交易中重倉出擊、大賺大賠的經歷並沒有讓我吸取到什麼教訓。當時，我好像只是把它作為一個茶餘飯後的談笑故事，和人說完了以後就忘了。沒有想到，1996年初，我兩次重複了“小暴發”在期貨交易中的悲劇故事。
有人說，經驗並不是指你經歷過什麼，而是你從經歷中學到了什麼。確實，如果我能夠早一點認真反思別人犯過的錯誤，有些悲劇也許就可以避免。
當然，這也不一定。期貨交易的有些錯誤，許多投機者明明知道，卻會一再重複地犯。人就是人，不是上帝。上帝完美無缺、全知全能，不會犯任何錯誤。人只是地球上的一種兩腳動物，需要吃喝拉撒睡，會有喜怒哀樂。人性——作為人的基本特徵的概括，既不同於神性，也不同於動物性，它介於兩者之間。有美好的一面，也有自己的弱點、缺陷。你不可能完全擺脫自身的弱點、缺陷，那樣，你就不是人，而是神了。所以，在期貨交易中，人們一再重複過去的錯誤也就不足為奇了。
1996年初，由於前一年交易的巨大損失和另外一件意外事情的發生，我被迫大大減少了期貨交易的資金。我的一個賬戶當時只有16萬元本金。習慣了以前大手筆的買進賣出，這點交易資金讓我感到非常氣餒。有什麼辦法可以使我迅速回到過去的鼎盛狀態，重新大規模地進出市場呢？
也許，唯一的辦法就是充分發揮期貨交易的槓桿原理，提高目前自己賬戶上資金的使用效率。我決定，一旦看到有利可圖的交易機會就全線殺入，短時間搏取最大的利潤。這樣，只要做對了幾次，我的實力就會大大增強。
我全身心地投入到市場研究中，希望在各個交易品種中發現有利可圖的機會。我的所謂研究，其實也就是閱讀市場圖表。圖表記錄了各個市場價格變化的歷史，是最快速、簡單地瞭解市場目前狀況的工具。一個經驗豐富的投機者，也許只要對某張圖表看上一眼，就有可能從中發現線索，找到自己想要的交易機會。
1996年3月的一天下午，我在看盤時突然發現，平時名不見經傳的海南咖啡蠢蠢欲動，成交量大幅增加。我瀏覽了一下咖啡市場前一段時間的走勢圖，瞭解到咖啡價格長時間在一個狹窄的空間小幅波動。這種橫向的市場盤整走勢，一旦向上突破，市場隨後很可能出現大規模的趨勢運動，往往蘊涵著獲取暴利的機會。這是我最喜歡、最有把握的圖表形態，當初在327國債期貨上的巨大成功，就是因為我抓住了這樣一個向上突破的機會。如果咖啡真的向上越過前期高點，後期的走勢很可能就和327行情一模一樣。我密切地注視著海南市場的動靜，做好了隨時出擊的準備。
果然，沒過多久，咖啡的價格就開始上漲了。我立刻行動，竭盡全力買進，可惜，它的上漲速度實在是太快了，我的買單隻成交了一半，市場價格就已經牢牢地封在漲停板上了。
接下來兩三天，咖啡市場天天漲停板。雖然我在咖啡上投入的資金不多，但是短時間的漲幅實在太大了，從而使我的交易有了巨大的回報。
我的多單大約是在3150元左右平倉離場的。那一天，咖啡市場巨幅震盪，9605先是漲停板，過了一會，主力莊家又把它打到跌停板，在跌停板位置停留了不到兩分鐘，市場價格又直線上漲，在極短的時間內又被封在漲停板上。市場價格變化如此反覆無常，波動幅度如此之大，簡直讓人目瞪口呆。
事後知道，從那以後一年多的時間裡，小小的咖啡竟成了中國期貨市場最耀眼奪目的明星，上演了一幕又一幕令成千上萬投機者愛恨交加的悲喜劇。那一天的市場走勢，只不過是咖啡期貨正式登場亮相的一個序幕。
我被市場的詭異變化嚇壞了，迅速從咖啡市場逃了出來。不過，從這次咖啡交易的結果來看，我做得還是相當不錯的。雖然我投入的資金只有10萬元，3天時間，我卻賺了17萬元，取得了170％的回報。
咖啡交易讓我嚐到了快速獲利的甜頭，我的賬戶資金大幅增值，從原來的16萬元一下子到了33萬元。這也使我的心理狀態擺脫了前期虧損的陰影，對期貨交易的信心大增。我心裡想，如果我的資產能夠按照這種方式增長，過不了多久，我就能擺脫困境，東山再起。
從咖啡市場平倉出來的當天，我就馬不停蹄，繼續在別的市場尋覓交易機會。我必須充分發揮我的資金的使用效率，不能讓它趴在賬戶上空閒著。我看到上海膠合板的價格正在上漲，立即買進了400手的多單。
400手膠合板對於我33萬元的本金來說，實在是一次巨大的冒險。我心驚膽戰地盯著盤面變化，一刻也不敢離開交易現場，生怕在我上廁所的一會工夫，市場就出現不測。
這一次我的運氣好極了，當天收盤，我就有了浮動贏利。第二天，膠合板的價格繼續強勁上漲，比我的買入價高出1.5元，我迅速平倉，賺了10多萬元。
期貨市場確實是一個容易出現奇蹟的地方，也就是幾天時間，通過兩次成功的交易，我的資產就從微不足道的16萬元變成了近45萬元。什麼行業會有這種驚人的回報？幾個人能夠抵得住這種暴利的誘惑？也難怪數不勝數的投機者前仆後繼，迷戀、沉溺於這個市場而無法自拔。
在我的交易生涯中，曾經多次見到這樣的情景：一個投機者，明明賬戶上的資金已經賠得乾乾淨淨，還不願意離開期貨市場，還長年在營業部看行情，還對市場每天的漲跌津津樂道。這就是期貨交易的魔力，即使一個人已經被市場徹底打敗，賬戶上一分錢也沒有了，他還不死心，還會抱有希望，還以為自己肯定有時來運轉的一天。
這些錢真的是我的嗎？是的，我的賬單告訴我，我確實賺了這麼多錢，我現在有了45萬元。然而，從一定意義上說，這些錢又不完全是我的，只是暫時屬於我而已。
經過了10年期貨交易的折磨，我越來越認識到，我當時的這種成功是建立在一個非常危險的觀念之上的，就像脆弱地基上的一座大樓，隨時都有坍塌的危險。重倉交易確實使我一夜之間暴富了，我幹成了別的行業、別的人可能要花幾年時間才能完成的事情。但是，來得容易的東西去得更快。很有可能，一夜之間，我也會因此損失慘重，甚至傾家蕩產。後來發生的一切完全證明了這一點。
我的賬戶有了45萬元以後，我並沒有變得保守起來。投機者的心理慾望和情緒往往和自己的資產增減正向相關。從市場中很快賺到錢以後，有幾個人的慾望和情緒還會和原來一模一樣？投機者的野心會變大，情緒會變得高漲，想象力會穿越過天空的雲彩，進入一種局外旁觀者無法理解的境地。我也無法免俗。
在人們的印象中，得道高僧總是淡泊寧靜，心如止水，不像世人一樣喜怒無常，也沒有過分的貪婪和野心。但是，說句褻瀆的話，我總懷疑，事實未必如此，人同此心，心同此理。為什麼寺廟都是建在人跡罕至的地方，而不在紅塵鬧市？是不是他們也害怕數不勝數的各種外在、內在的誘惑，擔心自己的修為還不夠深，定力還不夠強，做出糊塗荒唐的事情來？我總以為，當初想到要把廟宇建到深山老林的那個和尚，肯定對人性的弱點洞若觀火，瞭如指掌。
我繼續在各個市場東征西戰，只要有交易機會，無論大小，都不肯放過。我迷戀上了這種短線遊戲，已經不再堅持什麼中長線交易的策略。因為每次投入的資金量大，重倉出擊，只要預測準確，出手快，市場價格稍有點波動，我就有利潤。大多數時候我的行動像兔子一樣矯健，只賺點小錢就跑，偶爾一兩次賺得多一點。
結果你可能不太相信，也就20多天的時間，我的賬面資金已經到了98萬多元。
這時候，一個人會有什麼變化呢？目空一切、狂妄自大、小人得志、不可一世、粗心大意等等，人性的弱點會淋漓盡致地暴露出來。裡費默、索羅斯、巴菲特早已經不在話下，就短期獲得暴利的速度而言，他們也確實未必能創造我這樣的奇蹟。
現在，我還會在交易中小心謹慎、如履薄冰嗎？我還能現實、清醒地看待市場和自己嗎？
顯然，前一段時間，我把賺50萬元作為自己交易的目標，太保守、太可笑了。我開始想象，按照這個賺錢的速度，3個月以後我會有多少資產。既然這段時間我的交易能夠取得這麼好的成績，下一段時間，我再努力一下，頂多兩三個月吧，即使我做得比以前稍稍差一點，也沒有什麼關係，我不也能賺幾百萬嗎？1000萬已經成了我心中一個不算太難的目標，無非是到達的時間早一個月、晚一個月而已。
當然，我也想了一下，98萬多元和100萬元畢竟還有一丁點的差距，我首先得跨過這一門檻。這太輕而易舉了，賺這一點小錢我還要費什麼勁呢，隨便抓住一次小小的市場波動，隨便做一次短線交易賺的錢都會比這個多。我設計著，下一筆交易我不但得超過100萬元，而且最好來一次飛躍，再重演一次咖啡交易的喜劇，賺它一大筆。
我已經記不清自己下一筆交易做的是什麼了，其實也無所謂，反正，只要我繼續這樣玩下去，還是按照這種攻擊性很強的方式全進全退，頻繁地短線炒作，總有一天，我會被市場逮個正著。
瞧！這一次，我不再那麼幸運，被套住了！
剛開始，我感覺還有點不舒服。因為我本來想一出手就來個漂亮的短、平、快動作，賺點輕鬆錢。現在，一下損失了十多萬，我該怎麼辦呢？習慣了前一段時間那種屢戰屢勝的操作，面對判斷錯誤帶來的交易損失，我有點不知所措。砍倉讓人心疼，下不了手，還是忍一忍，也許市場價格會回到我的買入位置，這樣我就可以不虧不賺出局。
可是，市場並不理會我的祈禱和希望，繼續按照自己的節奏運動。我的損失令人恐懼地變大，終於，有一天我實在忍無可忍，慌亂中狼狽出逃。
我開始重演“小暴發”的悲劇，市場總是和我過不去，我做什麼，就錯什麼，我的本金一天一天減少，我的資產大幅縮水。我在希望、僥倖、絕望、恐懼、害怕和貪婪中搖擺不停、飽受煎熬。
面對這種形勢，並不是我冥頑不化，像一個輸紅了眼的賭徒，不願改變自己。在我虧了大約一半資金的時候，我也下過決心，試圖結束這種屢戰屢敗的局面，力挽狂瀾。但是，只在很短時間，我的努力起了一點作用，賬戶資金稍稍增加了一些。過了一兩天，我好不容易感覺抓到了一次機會，交易結果還是虧損。
情況越來越惡化，我眼睜睜地看著自己一步一步邁向地獄，卻無法停止腳步，我控制不了這種局面。
絕望中，我徹底放棄了掙扎，變得麻木不仁。即使套牢了，也不去管它。直到有一天，我的賬戶資金賠得只剩下10萬元。
這一天，我什麼交易也不想做了，我在痛苦、沮喪中離開營業部。我也生自己的氣，為什麼大好河山在如此短的時間就毀於一旦？為什麼我不及時果斷地止損？為什麼明明有的交易一入市我就感覺不妙，還會心存僥倖？
大錯一旦鑄成，一切都難以挽回。
我在心灰意冷中離開了市場。那一段時間，我的心裡感覺非常不好，既空虛又失落，簡直有點失魂落魄。
不過，也許是休息了幾天，慢慢地我的心情、身體從前期疲憊不堪、高度緊張的狀態中恢復過來。我強打起精神，開始思考怎樣改變目前的處境。想來想去，出路只有一條，作為一個期貨操盤手，我除了到期貨市場去翻身外，還有別的短期賺大錢的途徑嗎？
我決心擺脫前期交易失敗的陰影，在哪兒跌倒就從哪兒爬起來，再創造一次奇蹟。
我從精神上給自己打氣。這一次的失敗其實也不算什麼，我確實是把賬戶上的98萬多元資金炒得只剩下了10萬元，經歷了從極度樂觀到絕望悲觀的大起大落。但是，一個多月以前，我賬戶上原來的資金也只是16萬元，我賠的錢，大部分是我從市場中賺來的，實際上我的損失也只有6萬元而已。我目前的資金是比上一次起步時少了一點，要翻本，相對比較困難，但也不是絕對沒有這種可能。
我重新樹立起自己的交易信心，憋住氣，咬緊牙繼續和市場搏鬥。
前面曾經提到，有一段時間的交易中，只要我一出手，我的判斷就立刻被證明是錯誤的，市場總是和我擰著走，我的賬戶資金一天一天在減少。就在我的資金賠得只剩下50萬元時，我暗下決心，一定要阻止局面繼續惡化下去。從隨後的情況看，這種心理和精神狀態確實對我的交易有過一定的幫助，短時間內，我就像變了個人。
當時我的心理狀態有一種怎樣微妙的變化呢？
當我覺得再也不能輸，再也輸不起，產生了力挽狂瀾的決心以後，我的心態發生了很大的變化，我的行動也做出了相應的調整。對待被套牢、有浮動虧損的交易單子，我不再消極、被動地忍受，不再心存僥倖地等待市場可能出現對我有利的變化。我的行為變得積極、主動，對虧損的倉位我及時果斷地砍倉離場，堅決防止損失進一步擴大。當我的交易有了贏利以後，我全神貫注地盯著市場變化，高度警惕，決不允許自己的交易轉勝為敗。
經過幾次明智的操作，短時間內，我的賬戶資金就出現了反彈，有了明顯好轉的跡象。
可惜的是，我的意志力還是不夠堅強，只能在很短時間，也就是幾天之內，保持這種亢奮的精神狀態，不能長時間堅持下去。當市場隨後又給了我重重一擊之後，我的內心徹底崩潰了。面對虧損一點一點地擴大，我不想再採取止損等風險控制措施，寧願讓虧損的單子在市場中隨波逐流。直到有一天我賬戶上只剩下10萬元，差一點被掃地出門，我才有點清醒過來。
精神、意志的力量對一個投機者交易結果的影響，其實也沒有什麼神秘之處。期貨交易成功的關鍵並不是你與市場作戰，打敗市場，而是一個人和自己較勁，需要戰勝自我內心的貪婪、恐懼、僥倖等人性的弱點。當你憋足一股勁，懷著必勝的信念入市交易時，從一定意義上說，憑藉意志的力量，你已經戰勝了自我，成為自己的真正主人。這時，你的頭腦會變得異常冷靜，你的精神面貌煥然一新。當市場價格波動對你不利時，你會非常敏感，在損失很小時及時止損、果斷撤退。你在執行止損操作時會非常輕鬆，非常自信。無論是自己還是別人看來，這時你的行為絕沒有拖泥帶水的成分，顯得非常瀟灑和聰明。
而在平常的交易中，當一個投機者判斷失誤時，明明知道應該嚴格控制風險，但是，在具體執行止損操作的那一刻，他的內心彷彿豎起了一堵無形的銅牆鐵壁，阻止他向前邁出理智的一步。在天堂和地獄、成功和失敗的分水嶺，他開始猶豫不決，最終必然敗下陣來。在期貨交易中，沒有人能逃避這一關的考驗，只有跨過這一道坎，才能進入成功的彼岸，一旦你在關鍵時候退卻，後面就是萬丈深淵。
在頑強的意志、強大的精神力量支持下，我終於挺住了。幸運之神第二次光臨，過了不到兩個月的時間，我又把賬戶上的10萬元變成了79萬元。我明顯地感覺到，我的第二次成功，完全是由於內心之中的一股氣在支撐著我。
那是一股什麼樣的氣呢？一股倔強之氣，一股不被市場、不被自我擊倒之氣。
也許有人不太相信精神力量在期貨交易中的意義。我以為，一個人沒有魯迅先生所說的“韌”的精神，沒有曾國藩所說的“倔強之氣”，他在期貨市場絕對不可能取得成功。期貨交易就像爬一座陡峭的山，或者說逆水行舟，中途任何的氣餒、懈怠都會使你迅速下滑倒退，離目標越來越遠。頑強的意志，永遠是一個優秀的期貨操盤手必備的品質。
10年以後，在我重新反思這一段交易歷史之後，我體會到：
1、對於大多數人來說，即使只把自己20％～30％的資產拿出來從事期貨投機，也是非常危險的。因為期貨交易是一項專業性很強的生意，風險極大。而且，即使這麼一部分投機資金的使用也不宜過度冒險。一般投機者想當然地認為，賬戶上有這麼多錢，自然而然應該把資金充分利用，一旦看準確了機會，就竭盡全力地投入，這樣短時間就能獲取暴利。這種觀念是不對的。從長遠的角度看，看似保守、膽小的行為其實非常聰明，高瞻遠矚，志在長遠。膽大妄為的重倉交易是一種短視、愚蠢的舉動，早晚會成為市場的犧牲品。
2、一個新手，甚至許多市場老手都有一個壞習慣，總想讓自己的錢一刻也不空閒，從一個市場出來以後又迫不及待地進入另一個市場。“錢燒口袋漏，一有就不留”。一個人應該看好自己手中已經擁有的東西。你希望天天賺錢，但是，交易機會不會天天有。你不能憑你的想象行事，否則就是不尊重市場。不尊重市場，你就會受到懲罰。
3、在期貨市場賺大錢並非不可能，但需要時間，只有量的積累，才有質的飛躍。重倉交易者企圖戰勝時間的束縛，一夜暴富。輝煌的成功依靠的是以命相搏，這往往是短暫的，一次意外，就會命喪九泉。金融投機的秘訣在於很好地利用複利機制。巴菲特、索羅斯的成功，關鍵並不是他們追求短期暴利，而是長期、穩定的贏利。否則，也許他們早就死在路上了，到不了今天的輝煌。
索羅斯在《金融鍊金術》中的這兩句話，值得我們深思：
“相對於近期贏利，我更關心基金資本的安全。”
“我主要的還是著眼於限制虧損，而不是牟取暴利。”
一對期貨夫妻的不同命運
一般的觀點認為，男人理智一些，而女人則容易感情用事。
這一點，從股票、期貨市場中參與者的性別比例看，似乎能得到某種證明。股票、期貨的投機活動需要很強的理性態度，非常忌諱情緒化的行為方式，無疑不太符合傳統觀點認為的女性的特點。所以，股票市場中，女性投資者所佔比例很小，期貨市場中，女性參與者則更是鳳毛麟角。國際金融領域成名成家的人物中，也確實很少有巾幗英豪。
當然，這也是一個悖論。也許正是意識到投機市場的這個特點，女性朋友才“敬鬼神而遠之”，根本就不想到這種地方來。這麼說來，比起大多數一頭扎進股票、期貨市場的大膽魯莽之徒，女性又顯得非常謹慎、理性、明智。
世上沒有絕對的事，我經歷的一件事似乎剛好和一般的觀點相反。
1997年初，我在亞運村的一家期貨營業部做交易。有一天下午，突然，一家法院的幾名法官來到我們交易室。大家都有點緊張，不知道發生了什麼事。營業部經理上前問明情況，就走過來通知坐在我旁邊的一位客戶——小雨（為避嫌，隱其真實姓名）。小雨是位小姐，大約二十六七歲，畢業於某個偏遠省份的師範大學，是我到營業部以後認識的，也算是朋友。
那時，我兒子一歲左右，活潑可愛，小雨經常和他一塊玩遊戲、逗樂，還帶他一起去過八達嶺長城。所以，雖然很多年沒有聯繫了，我對小雨的印象還很深。
別看小雨年紀輕輕，可不是等閒之輩。我早就聽人說過，她擁有1000多萬資產，在北京市區的黃金地帶擁有兩處豪華別墅，還在大連毗鄰海濱浴場的位置投資了一棟高級住宅。不過，如果不考慮她的富姐身份，純粹從一個男人的目光看，小雨的長相和身材確實非常一般。聽我愛人說，當時她正在追求營業部的經理。可惜，落花有意，流水無情，好像那個文質彬彬的小夥子有點無動於衷。
小雨走到法官面前，我遠遠地看見一個女法官拿出了一大堆文書，遞給小雨，可能是讓她簽字。我禁不住好奇，想知道事情的原委，也走到法官們旁邊。聽了一會，瞭解了事情的大概。
原來，小雨一年以前就已經和丈夫離婚。在離婚協議書上，夫妻雙方對家庭財產做了詳細的分割。其他財產平均分配，但他們一起買的三輛小轎車，離婚後兩輛歸男方，小雨要了那輛紅色女跑車。問題就出在這輛跑車上。當初買的時候，車主的名字是小雨的丈夫。離婚後，小雨也沒有在意，繼續開著玩，沒有及時變更車主的姓名。
不久以前，小雨的前夫因為做期貨賠了，欠了人家90多萬債務，被人告到了法院。法院知道了他名下還有一輛紅色跑車，就找到小雨，要做財產保全。小雨向法官解釋了半天，講清了事情的經過，我們也幫她求情，但是沒用。最後，法官還是拿走了她的車鑰匙和行駛證。
這件事過後，有一天我在營業部聽人說，小雨和她的前夫原來都是北商所的紅馬甲。在北京綠豆期貨火爆的那段時間，小雨所在的那家公司的席位，是北商所一位市場超級主力的下單跑道。小雨她們每次在幫主力敲單時，自己也跟著做一點交易。剛開始時因為本錢小，只賺點小錢。後來越做越大，跟著主力做了一年多以後，竟然掙了3000多萬。
有了錢以後，和大多數男人一樣，不久，小雨的丈夫就和一位年輕、漂亮的女孩子眉來眼去。關於這件事，小雨後來親口對我們營業部的人說過，是那位小姑娘死死地纏著她丈夫不放。反正，過了一段時間，兩口子就離婚了。
北商所的綠豆期貨在主力們涸澤而漁的逼倉、操縱下，元氣大傷，行情逐漸蕭條。小雨和她的前夫相繼離開了原來的公司。
他們繼續在期貨市場炒作，但是已經沒有當初做紅馬甲時的那種信息優勢，可以隨時洞悉市場主力的方向。小雨從1000多萬資產中拿出很小的一部分投資期貨，非常保守、謹慎。有一次，我看見她的結算單上只有20多萬資金。大概是女人天生的一種自我保護的本能，平時的交易中，小雨下單隻做一二十手，根本不像有大錢人的手筆。我感覺她做期貨可能是為了擺脫生活的無聊、寂寞，只是好玩，而不是一定要賺什麼錢。所以，離婚一年以後，小雨在期貨市場中並沒有大的輸贏。
小雨的丈夫怎麼做的期貨我不太清楚。只知道因為重倉交易，一年以後1000多萬全輸光了，車、房子沒了，還欠人家90多萬。
最後一次聽到小雨前夫的兩件事是小雨親口告訴我的。一是原來和她丈夫形影不離的那位女孩子，竟然現在還跟著他，沒有在他落難時離他而去。二是小雨把前夫在情人節時給她買的一條項鍊還給了他，據說當時買的時候花了十三四萬。因為這兩件事多少有點出人意料，所以我記得比較清楚。有時候想想，這傢伙也不算太倒黴，不管期貨做得怎麼樣，兩個女人對他還都不錯，也算是賭場失意、情場得意吧！
同樣的起點，一年以後夫妻兩人的命運如此不同，令人驚愕。
我有時不禁突發奇想，如果把所有男人都趕出股票、期貨市場，只有女人在裡面交易，行情走勢會有什麼變化？是不是不會像現在那樣大起大落，驚心動魄，會表現得更平穩、理智一些呢？
我猜想，不是男人，而是女人可能更適合在高風險的投機市場中生存。
男人總是野心太大，沒有節制。掙了10萬以後想掙100萬，有了100萬又想著1000萬，真的成了千萬富翁又想著超過比爾·蓋茨。投機行業高風險、高回報的特點，更容易激發男人們這種不切實際的夢想。世上不如意之事十有八九，結果，大多數人最後往往竹籃打水一場空。所以，男人的命運總是跌宕起伏、曲折多變。
多數女人不會有男人那麼大的野心，顯得比較謹慎、現實、保守。但在期貨市場，這其實也是一種非常難得的優勢。
閱讀更多 德鑫匯操盤手 的文章
