複利的魔力我們都知道，伯克希爾哈撒韋是最好的例子。
“複利”最讓人激動的是哪一點呢？？我想對大多人來說應該是它的結果，舉個例子，10萬元本金，每年賺25%的收益，30年後你將擁有8078萬元的財富。
最近想到了一些關於複利不那麼令人激動的方面，或者說是殘酷的方面，與大家分享，幫助我們理解獲取長期複利需要面對的現實和困難。
複利創造的奇蹟般的結果激動人心，但是從絕對數量上看，它的大部分收益都在最後。繼續上面的例子，10萬元本金，每年賺25%的收益，30年後你將擁有8078萬元的財富。現在，我們把8078萬元的財富按時間順序拆解，結果如下：
有3932.03萬元的收益是在第28年、第29年、第30年這三年中獲得的，最後三年時間佔總時間長度的10%，創造的收益卻接近總收益的50%.
有6983.73萬元的收益是在最後十年獲得的，佔總收益的87%。看到了吧，前面的二十年取得收益加起來，只佔總收益的13%
前面的十年，收益加起來只有83.13萬元，算上本金總計93.13萬元。最初的十年取得的收益，只有這麼多。如果你有十萬元積蓄，全職炒股每年25%的收益，收益無法覆蓋日常支出。
另外，除了絕大多數收益都是最後實現的，想獲得複利帶來的巨大回報還面臨另一個問題，就是持續穩定的收益率。讓我們看看下面的例子：
比方說有兩個投資方案：甲方案是你投入10萬元，每年有一半的機會你會掙100%，還有一半的可能你要賠進去30%元，這是輪流出現的各50%可能；而已方案就是你投入10萬元，你每年一定能掙20%。那麼這兩種方案我們應該怎麼選擇呢？有的人會回答甲，有的人會回答乙，事實是，這兩個回答都不準確！
讓我們分析一下兩個方案在不同投資期限下的年複利回報，由於乙方案是確定的20%，那麼甲方案呢？
一、 單年期，甲方案=（100*50%—30*50%）/100=35%
二、 多年期下的偶數年，由於甲方案是一年大賺一年小賠，第2年一定是14萬，以後類推計算出的複利是：甲=18. 32%
三、 多年期下的奇數年且開始就賺，這種情況下甲的第一年回報是100%，然後一直下滑，到29年時回報將低於20%
四、 多年期下的奇數年且開始就賠，則甲方案的收益率從第一年的負30%開始一路上升，但最大不會超過18%
以上我們可以看到，不同的條件下的甲、乙選擇是不一定的，絕大多數情況下，穩定比高利潤更重要，如果在足夠長的時間段裡來看，穩定的盈利能力則比一切都重要！所以穩定持續的盈利是至關重要的，巴老說:“第一,不要虧損;第二永遠記住第一條”，強調的就是持續穩定盈利的重要性。這也在提醒我們，始終牢記一句話“好的企業比好的價格更重要”。（作者：聰明的資本）
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