【股權】員工持股:員工持股對你的公司合適嗎?
翻譯：Machinek、張海欣
ESOP
員工持股計劃（ESOP）是一種退休計劃，允許參與的個人在其僱主的組織中獲得所有權權益。ESOP最常見的用途是企業所有者將業務轉型升級（如果他們要離開或希望將所有權從集中的所有者群體轉移出去），以造福於員工。這樣做還有稅收上的好處。
ESOP計劃的好處
“ESOP計劃是一個通過參與公司所有權的方式來激勵員工。員工在沒有實際從口袋裡掏出錢的情況下，還能創建一個私人公司股票的市場,”米爾斯斯奈爾說,彭德爾頓街Advisors合夥人商業諮詢公司,致力於幫助主人轉變他們的業務。
對於企業主來說，能夠避免或推遲繳納資本利得稅是另一個主要好處。米爾斯解釋道:“強有力的稅收激勵措施有助於緩解鉅額資本利得稅的影響，有助於引導許多創始人和企業家轉向ESOP。”美國國家僱員所有制中心的執行主任羅蘭·羅傑斯說，ESOP在允許組織借款方面是獨一無二的。
員工持股計劃借入現金，用來購買公司股票或現有股東的股票。然後，該公司向員工持股計劃做出可免稅的貢獻，以償還貸款，這意味著本金和利息都可以減免。
加強企業文化
克里斯梅納德(Kris Maynard)是一傢俬人公司Essential Elements的董事長兼首席執行官。這家公司為個人護理、家用和工業清潔劑、化妝品和其他行業銷售化學品。克里斯表示，實施員工持股計劃很有吸引力，因為有機會提升公司文化。
他表示:“對我和我的合夥人來說，員工持股是最好的選擇，因為這是確保我們的文化和員工能夠在所有權轉移中生存下來的唯一途徑。”
“我們已經收到了許多私募基金和競爭對手要收購公司承諾,他們會保持我們的文化/人員到位，但我們知道一旦我們出售, 他們有足夠的動機去改變企業，以達到預期的目標。”
克里斯說，管理層需要一個有利可圖的、可持續發展的業務，但他們也致力於長期支持企業文化和員工。“當然，人們可以採取一些短期措施來提高利潤……但對於一個穩固的企業來說，這些措施是不可持續的。”員工持股讓我們能夠隨著時間的推移將業務移交給幫助我們建立業務的人，並通過獎勵每位員工一定程度的所有權，確保我們的文化在這個過程中得到放大。
包含基本好處的故事很常見。洛倫表示，許多ESOP公司發現，與其他公司相比，讓員工參與其中的回報更高。“每個人都想要見多識廣、敬業、創新的員工，”洛倫說，“數據顯示，所有這些做法在員工所有（ESOP）的公司中尤其有效。”他援引的數據顯示，員工擁有的公司員工敬業度高，其銷售增長率、就業增長率、生產率和營業額都更高。
“這是很有意義的。當員工通過持有股份使公司變得更強大而受益時，他們就有理由更好地管理公司的成功。
不是“銀彈”
稅收優惠是ESOP的一大優勢，但米爾斯警告稱，ESOP的實施必須非常小心，以確保成本得到減輕，並嚴格遵守ERISA規定。
“While an ESOP can create liquidity for an owner that is otherwise heavily concentrated in the business, it can also potentially defer an owner’s overall timeline for exiting the company because either they, or the ESOP, will substantially guarantee the liabilities associated with the change in ownership- either through bank financing or the owner holding a seller’s note.”
洛倫表示，2015年對員工持股交易的調查結果顯示，超過三分之二的交易使用的是貸款，有時來自外部，有時來自賣方融資，通常兩者兼而有之。
他認為，調查還顯示，交易成本正變得越來越高，部分原因是企業正在順應勞工部(Department Of Labor)的新預期。他說，在2013年之前，調查中報告的交易中有23%的交易成本超過20萬美元，而在2013年或2013年之後，有32%的交易成本超過20萬美元。
如果業主希望在財務上獨立於企業，他們應該知道這是一個漫長的過程——可能需要數年時間。為了啟動員工持股計劃，公司通常需要承擔債務，必須進行徹底的分析，以確保公司能夠維持與資本重組水平相關的債務。
“這種分析還將有助於（所有者）向前看，以確保員工退休後，員工持股計劃和公司能夠負擔得起買斷他們的股票，並將其轉換為現金。”這是一個經常被忽視的細節，但這是至關重要的，因為許多公司的員工將會在一波又一波的裁員潮中退休，並可能造成現金短缺，”米爾斯解釋說。
“對ESOP的一個普遍誤解是，它們是某種形式的銀彈。此外，ESOP也是一種有效的工具，但所有者必須小心，不要認為它是一種‘一刀切’的工具。
米爾斯強調，選擇員工持股比將企業出售給外部買家要長期得多。“所有者必須明白，他們將參與其中，甚至在未來幾年內都將面臨風險，因此，根據他們的長期目標和計劃，這一點應該得到考慮。”
適合你的公司嗎?
員工持股對於那些想要長期參與企業經營的人來說可能是一個很好的選擇。它還讓業主在財務上與企業保持聯繫。
“所有者不應該尋求快速銷售或完全脫離業務的方式退休。在考慮退休之前，他們通常也會考慮員工的感受。如果所有者不與員工分享財務信息、關鍵決策和一些戰略方向，那麼員工持股計劃將是一次巨大的變化，”米爾斯表示。
克里斯還認為，創始人或所有者需要考慮採用員工持股計劃的動機。“企業所有者很可能從外部買家那裡得到更高的價格，而實施員工持股計劃既昂貴又耗時——在我們的案例中，成本約為交易價值的1.5%。”
克里斯說，這種激勵可以包括保護和提升企業文化，獎勵員工，以及為長期傳承提供一條道路。
利用你的顧問
如果一家公司感興趣，在這個過程中擁有合格的顧問是至關重要的。“許多人會試圖在這個過程中精打細算，但據我所知，你會在質量上預先付錢，或者在可能受到勞工部懲罰的後端付錢，所以我的建議是，選擇一群可靠的顧問，和你一起走下去。”
對一些企業來說，員工持股是一種選擇，但它並不是企業轉型或發展企業所有權的唯一選擇或唯一方式。米爾斯表示:“在考慮了所有選擇之後，對於員工的具體情況，就員工持股計劃的可行性和員工持股計劃獲得公正的建議是很重要的。”
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