10月10日，丹麥投行盛寶銀行的首席投資官雅各布森(Steen Jakobsen)在接受採訪時表示，美國市場處於“單幹”的狀態，投資者低估了美國經濟中的風險。
分析師稱投資者低估美股經濟中的風險
他表示：“我們至少想對投資者說的是，需要了解的一個事實是，減少對美國資產的敞口，美國資產價格會很昂貴。如果投資者不想減少整體的股票敞口，那就去投資摩根士丹利資本國際世界指數(MSCI World)，或者去新興市場承擔一點風險。”摩根士丹利資本國際世界指數(MSCI World)是一種全球股票指數，代表23個發達市場國家的1600多家大中型企業。
雅各布森補充稱：“目前，我們基本上是在告訴客戶，要意識到市場低估了美國經濟的風險。”
雅各布布森發表上述評論的同一天，IMF警告稱，貿易緊張局勢的進一步升級，以及主要經濟體地緣政治風險和政策不確定性的上升，可能導致市場的風險情緒突然惡化。
IMF在其最新的《全球金融穩定報告》中表示，如果出現這種情況，可能會引發全球資本市場的全面回調，以及全球金融狀況的急劇收緊。
美國市場感到不安，但擔憂集中在美國利率上升方面。上週公佈的一系列強勁經濟數據可能促使美聯儲進一步加快加息步伐，因此本週市場擔憂情緒尤為濃重。
美股波動性被人為壓低
以看跌美國經濟著稱的雅各布森稱：“IMF發出這一警告是非常謹慎和正確的。我們有三個推動貨幣情況緊縮的因素，一個是能源價格，當然還有通脹風險的雙重影響，但我們也注意到全球貨幣價格和數量正在崩潰。因此，換句話說，信貸規模更小，因此IMF給出以上結論絕對是謹慎的。”
雅各布森認為，美國市場之所以走強，是因為美國總統特朗普(Donald Trump)提出了稅收改革。稅改降低了企業所得稅，並鼓勵企業匯回海外利潤。不過，這些改變也被批評提高了美國的預算赤字。
身為盛寶銀行經濟學家的雅各布森表示，稅收改革使美國公司能夠啟動股票回購計劃，即公司從市場上購買自己的股票，減少可獲得的股票數量，從而提高股價。高盛8月份表示，預計美國企業將在2018年回購價值1萬億美元的股票。
雅各布森稱：“這種情況意味著，美國市場正在脫離世界其他地區，獨自進行行動。我認為IMF想指出的是，特別是想在最新穩定性報告中指出的是，美國市場按照自己的意願運行，原因是美國的稅改計劃意味著大量資金迴流到美國經濟。美國今年的回購計劃是1萬億美元，這人為降低美國股市的波動性，導致美國股市幾乎單打獨鬥。因此，IMF真正在做的只是指出，如果不包括美國市場的話，世界已經走到了崩潰的邊緣。”他還認為，能否越過這個障礙，更多的問題在於美聯儲會以多快的速度，以及有多大的決心堅持加息路徑。
雅各布森認為，美聯儲忽視了稅收改革帶來的資金流入，可能會過快上調利率。他還認為，美聯儲忽視了美國稅收計劃背後的鉅額資金流入，這是一個政策錯誤。
閱讀更多 匯通網 的文章
