中新經緯客戶端10月17日電 題：《楊德龍：我國經濟出現滯脹可能性不大》
作者 楊德龍(前海開源基金首席經濟學家)
週二公佈的CPI數據顯示出現一定的回升，九月份CPI增長2.5%，創7月以來的新高，主要的原因是食品價格的上漲，食品價格上漲了4.6%，而非食品價格上漲幅度較小，食品價格上漲主要還是豬肉價格的上漲。由於前段時間的豬瘟，導致各地豬肉價格出現了一定的上升，從而帶動整個食品價格出現巨大回升。當然貿易摩擦等因素也導致一部分產品的價格上升，從而推高通脹。
但整體來看，現在的通脹水平仍然是良性通脹，CPI低於3%的通脹都屬於良性通脹，在未來三個月CPI可能還會有一定增長，但是應該不會高於3%。從通脹的角度來看，現在貨幣政策仍然會保持中性偏寬鬆的政策，不會進一步收緊。
從公佈的PPI數據來看，PPI主要是受到輸入性的影響比較大。今年以來，國際油價大幅上漲，而大宗商品價格則出現了一定回落。PPI在近期增幅有所回落，但是影響PPI的因素依然存在，國際油價目前還在上升通道之中，並沒有出現明顯回落。此外，美聯儲加息可能會導致美元走強，全球經濟增長放緩導致大宗商品價格出現一定回落，工業品的價格在未來應該還是會保持小幅增長的態勢。
至於有一些投資者擔憂的，明年會不會經濟出現滯脹的局面，我認為這種可能性並不大。一方面，我國經濟在轉型期，雖然總體上從高速增長向中速增長轉變，但是經濟不會出現大幅度回落，而財政政策和貨幣政策方面也在出臺新的政策來支持經濟增長，包括對企業減稅降負以及提高出口退稅率，這些都是有利於經濟增長。所以明年出現滯脹的可能性並不大。
中國經濟現在增速整體保持6.5%-7%的增長。在財政政策方面政府還會繼續發力，除了給企業減稅降負之外，還會繼續支持地方政府加大基礎設施建設。今年給地方政府批准1.35萬億的專項地方債，這會給地方政府提供更多的資金來做基建投資，從而穩定經濟增速。
另一方面，在出口貿易受到一定的影響，而投資增速出現下降的背景之下，拉動消費成為現在提高經濟增長的最主要手段。國務院在國慶節之前出臺了多項政策來刺激消費增長，進一步挖掘消費潛力，提高中等收入人群的收入，成為未來政府的重點。現在政府也在醞釀擴大中等收入群體的政策，通過減少貧富差距，增加中低收入人群的收入，從而更好的提高消費水平。
消費的增長是確定的，消費對GDP的貢獻在今年上半年已經高達了78%，未來消費對GDP的貢獻還是第一推動力，因此擴大消費，出臺一些刺激消費的政策，提高居民收入，是未來政策的重點。
此外，央行行長易綱在G30會議上表示，中國的貨幣政策仍然有一定的空間。雖然美聯儲多次加息，但是由於中美所處的經濟週期不同，因此中國並沒有跟隨加息。今年央行已經四次降準，也多次使用MLF的方式來釋放流動性。穩增長還是當前央行的重要政策目標。預計貨幣政策還會繼續保持適度寬鬆，特別是針對一些中小企業融資難和融資貴的問題，可能會出臺一些針對性的政策，解決企業資金鍊緊張的問題。
考慮到今年以來資本市場大幅下跌，很多民營企業的負債率很高，加上股權質押比例比較高，出現了比較大的困難。深圳市政府推出數百億元的專項資金用於在股權和債權上，支持上市公司，這一點，是非常值得借鑑的一個做法。(中新經緯APP)
楊德龍
(文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。)
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