剛上市的次新股一般都容易被炒到高估，買不到很便宜的價格，而且還有解禁的風險，所以小編不是很喜歡做，不過次新股裡也有不錯的股，可以甄選下，比如這隻合盛硅業。看上它的理由很簡單，合盛硅業全產業鏈都有涉及，而當前國內競爭對手有藍星集團、新安股份、山東東嶽化工、唐山三友化工以及浙江恆業成有機硅有限公司。和他們比較，合盛的優勢在於公司目前是我國能同時生產工業硅、有機硅及多晶硅，而且合盛是我國目前最大的工業硅生產企業，2016年公司工業硅產量佔全國總產量的18.40%。
合盛硅業工業硅情況
1）產能：工業硅目前產能70萬噸出頭，其中老廠新疆石河子產能30萬噸，去年產量達到38萬噸；新產能新疆鄯善40萬噸的產能，已經達產了，但電廠還沒有配套好，9月份自備電廠開始運營，現在還是用國網電，價格比較高，所以開工率低一些；
另外公司新收購了10萬噸的產能，用的是兵團的電，現在實際是4萬噸的產能，在改良。行業第二名東方希望10萬噸，斷斷續續的開，公司是對方的7倍，其他都是零零散散的2-3萬噸的產能。
2）產量：今年預計最低50萬噸的量，大一些的話60萬噸。上半工業硅銷量24萬噸，其中老工廠16萬噸，滿產；新工廠產出8萬噸。光伏530之後，多晶硅的市場向中國轉移，四季度到明年中國多晶硅廠商擴產非常快，這塊對原材料硅粉的需求很旺。
3）價格：上半年平均價格在1.17萬元/噸，同比增加了20%，增加了2000塊錢，成本增加到8000塊錢/噸，每噸毛利3700左右，變化不大；主要是量增長特別快，而成本上漲一方面是由於新產能目前還是虧損的，沒有完全達產，各種費用比較高，後面會變好的；二是因為新廠用的是國網的電，電費較高；三是今年上半年工業硅煤炭（硅煤）價格漲到了550多元/噸，這塊增加了成本。
4）原料：目前電煤沒怎麼漲，對自發電成本影響不大，自己的電價還是差不多1.3-1.5毛/kwh的水平；而目前煉硅的石墨電極還是完全自供，這是很有優勢的，市場價格漲的很高，這塊比較賺錢；目前產能3萬噸，新建7.5萬噸，後面會外賣。石墨電極新產能今年四季度可以達產，公司是中低功率的。
合盛硅業有機硅情況
1）產能：有機硅單體產能目前33萬噸，其中浙江20萬噸單體產能，四川13萬噸單體，單體指的是DMC，公司不外賣，2份的單體可以做成1份的硅氧烷，後面可以根據客戶需求做做各種有機硅，硅氧烷水解做成的是110膠，不水解做成的是107；未來還會擴。硅氧烷和膠是1：1的關係，單體和硅氧烷是2：1，所以產能按照外面來說要除以二，就是11.5萬噸。
2）產銷：上半年有機硅銷量8.87萬噸，其中110生膠、107膠最多，其次是混煉膠。
3）價格：幾個品價格都差不多，2.6-2.8萬元/噸的水平，價格增長了80%多，成本也有所增加，但因為硅原料是自供的，噸毛利大幅增長，噸毛利漲至1.5萬/噸的水平，去年才幾千塊。判斷有機硅價格估計差不多了，從需求上講還是每年在漲，各個行業都在用有機硅，而供給就公司和新安在投產，供需是緊張的；不過最近一年價格漲的太高了，下游很難受，希望穩定穩定，下游還是處於相對謹慎的狀態，接貨並不是很積極。
4）原料：1噸單體用0.5工業硅。公司自己自供，新安需要買公司的工業硅。
合盛硅業業績
上半年收入54.7億元，同比增長70.99%；淨利潤14.46億元，同比增長147.08%。其中工業硅收入28.3億元，有機硅收入25.8億元，各自貢獻收入的一半左右。去年收入69億元，工業硅和有機硅也是各佔一半。
肯定有小夥伴疑惑為何合盛的淨利增速遠大於營收？原因在於一方面產品漲價了，今年有機硅的價格基本上是去年的2倍；另一方面是成本，三費控制的好，三項費用率有所下降，14年-18年二季度公司的三項費用率分別為15.77%、15.51%、12.31%、11.14%以及9.29%，所以公司的淨利潤增速大於公司的營收增速，但是淨利潤的增速也會放緩，假如產品價格下跌的話。
公司2014年-2018Q2的經營活動淨現金流分別為8.16億、9.52億、9.28、19.29億元及5.99億元，之前現金流很好，經營性現金流一直高於淨利潤，但一季度現金流差了些，是因為新產能投放備庫存用了很多原材料。
從公司的招股說明書中可以看到，公司的毛利率高於新安股份，主要是公司的有機硅生產在同一個地方，而新安分為三個生產場所，直接導致新安的成本高於合盛硅業，故而公司的毛利率目前處於行業前列；由於行業景氣，且成本控制得當，公司的毛利大幅提升。
按公司目前的情況看，18年年底最差淨利潤可以達到28億，而去年同期淨利潤僅15億，長線看合盛還是不錯的，但是次新股會遇到解禁之類的問題，財報數據也沒那麼豐富，所以關於合盛的財務我就不多寫了，長線看可能會是不錯的標的。
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