中泰證券首席經濟學家兼研究所所長李迅雷10月17日在“杭州灣論壇”上指出，對投資者最好的教育就是讓投資者虧錢。他還表示，金融創新跟金融安全並不是相互牴觸的，做得好的話可以相互促進。
李迅雷認為，中國投資者可以分為三類：一類是樓市投資者，一類是理財投資者，還有一類是權益(股市)投資者，這三類投資者接受教育程度不一，對投資者權益維護的表現也不一樣，證券交易市場的投資者工作做得是最好的。
“二級市場的投資者的數字是最高的，因為從有股市以來不斷地下跌，很少聽到有人鬧事。但是樓市的投資者，房價一跌就砸樓盤，所以說這方面投資者保護還沒有顯現出來。”李迅雷說。
“對投資者保護的問題，我們要打破剛兌，對投資者最好的教育就是讓投資者虧錢。”他說。
李迅雷還表示，金融本身就是槓桿，如果把金融槓桿降得太低，那麼金融的融資功能、籌資功能和投資功能都沒有了。所以，即便在現在這個階段，還是要提倡金融創新。
“防範金融風險，增強金融安全意識，並不等於金融不要發展了，金融不要適度的搞創新了，比如說互聯網金融，在這方面對於我們整個社會的發展應該還是起到積極的作用。”他說。
以下是李迅雷發言實錄
我不是擅長做金融安全保護方面的研究，我是做宏觀研究的，所以我從宏觀的角度談一下安全的問題。
我們現在正在進行的供給側結構性改革，主要是要去槓桿，我們叫做去槓桿、去庫存、去產能，但是對於金融領域來說，中國的金融在過去佔GDP比重一直是比較高的，2015、2016連續兩年都是8.4%，2017年降到7.9%，比美國還高，比日本5.5%左右還是高，說明我們金融去槓桿還在過程中。但是，這個過程中能否平穩的去槓桿，我們2016年提出的供給側結構性改革應該是主動去槓桿，但是隨著槓桿率水平的下降，隨著金融資產的貶值，目前一些風險事件在不斷的發生，我們講的比較多的就是現在的互聯網金融，P2P，這個不斷在引爆一些風險。
另外我們的資本市場也是如此，今年以來債券的違約率不斷的增加，隨著上證綜指的下跌，尤其是中小板、創業板指數的下跌更多，使得股權質押的問題越來越嚴重了，大股東質押使得現在跌破平常線，所以說現在怎麼樣解決。
市場有一個下行的慣性，這個市場往往會漲過頭或者說跌過頭。我們過去面臨漲過頭的問題，比如說像2015年上升到5000點，2007年上到6000點，現在這個市場在一個偏悲觀的語氣下又往下走了，如果是跌過頭的話，雖然我們現在說A股市場的估值趨於合理甚至被低估了，但是它的趨勢還在往下走。在這樣的情況下，原來不是問題的現在成為了問題。比如說金融安全的問題對於企業能否平穩過渡，債務鏈斷裂之後怎麼樣彌補？這就是目前面臨的金融安全的問題，它是一個系統的問題，中央也提出了三年的攻堅戰，第一條是防範風險，在眾多的風險裡面，金融風險還是屬於最大的風險，所以說這方面從宏觀層面看的話，現在風險還在延續，應該要防範這樣的金融風險。
第二、從投資者保護的角度，我們的投資者可以分為三類，一個是房地產的投資者，因為中國居民家庭配置房地產是最多的，佔到70%左右。第二類是買理財產品的投資者，銀行的理財產品是沒有風險的，目前來看是P2P的風險比較大。第三類是權益類投資的風險，個人投資者在權益類市場上，這個風險是一直存在的。從這三類來說的話，二級市場的投資者的數字是最高的，因為從有股市以來不斷的下跌，很少聽到有人鬧事。但是樓市的投資者，房價一跌就砸樓盤。所以說這方面投資者的保護還沒有顯現出來，這一類的投資者我們在教育工作上做的還不夠。證券交易市場的投資者工作做的是最好的。 P2P也引發了社會不安定的因素，樓市和P2P兩類投資者的教育和保護都顯得非常的重要。
如何來保護呢？我們一想到要加強投資者的教育，但是我想保護上還是有很多的事可以做的，比如說信息的對稱、透明，這方面社會的監督還是不夠的，很多的在互聯網上存在著廣告，承諾其高無比的收益，這一類很少有人舉報，往往是出了事才有人投訴、報案。我覺得應該在事先有一個全社會監督的機制，對這種現象要防範於未然。
我們的股市也有投資者基金，估計到2018年有700億左右，但是我們支出了多少？我沒有統計，但是我估計應該不會超過100億。從各個金融機構收取的投資者保護基金應該是保護投資者。這是一個問題，比如說現在有不少的公司有內幕的交易，有市場的操縱導致了個人投資者的虧損，從技術上解決恐怕是有一定的難度，所以我的建議是建立舉報的機制，提高市場的透明度，無論是P2P也好，各種民間的違法違規的理財，要採取這種有償的有獎的舉報機制，使得全民對這些違規行為進行監督。
我們現在講的監管部門的監督是一條重要的路徑，但是證券市場現在上市公司有3500多家了，各種P2P公司非常的多，通過監管來進行監督的話，無論是時間、人手、專業各方面還是不足的。我覺得通過社會的監督，市場的監督，這種方式來防範一些出現的投資者利益得到損失的現象。
因為金融本身就是槓桿，金融本身就是風險管理的行業，怎麼樣來管理風險，這是金融應該要做的，我們如果把金融槓桿降得太低的話，實在是金融無法做了，也沒有起到金融的融資功能，籌資功能，投資功能都沒有了。所以在現在這個階段來說的話，我覺得還是要提倡金融創新，雖然我們現在面臨著一定的金融風險，尤其是現在資本市場太低迷，券商的股價都跌破淨資產了。在幾年前券商的股價就是在淨資產的兩到三倍，我們現在一方面說要增加市場的比例，另一方面隨著市場的低迷，市場的融資功能得到抑制，所以說防範金融風險，增強金融安全意識，並不等於金融不要發展了，金融不要適度的搞創新了，適度的比如說互聯網金融，在這方面對於我們整個社會的發展應該還是起到積極的作用。所以我覺得金融創新跟金融安全這兩個方面並不是相互牴觸的，做的好的話可以相互的促進。對投資者保護的問題，我們也不是要搞剛性兌付，我們要打破剛兌，對投資者最好的教育就是讓投資者虧錢。
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