目前市场对整个A股的apple产业链非常悲观，比如：
1）看衰智能机行业出货量等各项数据、认为行业进入成熟衰退期（5G手机的预期未开启）；
2）担忧中美贸易战的系统风险，产业链公司回迁美国，或因为苹果大幅控制供应链成本、影响产业链公司盈利能力；
3）认为apple新机创新力不足、影响消费者信心，即使国产手机产业链也连受到影响，华为、Oppo、Vivo与小米等国产手机厂商出货量也不及预期，比如国庆周（10月1日至10月7日）这四家总出货量达650-700万部，较2017年国庆周同比下滑约10%。
在大的行业背景不再充满想象的情况下，现在已经到了谈苹果产业链色变的地步了。
其实，从整个apple产业链头部公司的基本面看，立讯精密、欧菲科技、信维通信、大族激光等公司的自动化程度、研发能力、成本优势、客户优势等综合实力仍然全球居前，在整个上市公司群体中，竞争力靠前，业绩面也能够维持一定增长，比如立讯精密在10月8还
上修了三季报业绩。 因此，我们思考的另一个视角是，市场对apple产业链还在正增长的白马股是否过分悲观了？比如另一家欧菲科技，三季报业绩增速30-50%，还有5000万-20亿元的回购计划。
在今年冬季apple和国产新机的销售数据验证之前，在行业的负面逻辑基本都已充分暴露和体现，中大市值的白马股价跌幅都非常巨大的情况下，我们讨论这个事非常有价值。类似于立讯精密这种负面逻辑充分裸露的个股，正能量增加、股价上涨的概率逐渐变大。
针对市场担忧的几个角度，我们对立讯精密的这四方面予以评估：
1）目前供给apple公司的最主力产品；
2）来自于apple公司的销售占比；
3）供给国产手机厂商（华为、Oppo、Vivo、小米）的主力产品；
4）中美MY战的系统影响（以公司高管的问答和明星分析师研报观点作为参考，较难具体量化）。
1、主营产品
公司主要生产经营连接线、连接器、声学射频器件、无线充电、FPC、电子模块等产品，产品覆盖电脑及周边、消费电通讯、汽车及医疗等行业。
主要客户包括海内、外知名品牌与厂商，其中包括：苹果、联想、华为、惠普、戴尔、微软、谷歌、浪潮、日产、博世、亚马逊、贝尔金等。
2、供给apple公司的主要产品、营收比例高于35%
具体供给apple公司的最主力产品是连接器，立讯是USB Type C全球范围制定成员唯一的大陆公司，现已成为apple公司乃至全球市场Type-C连接器的主要供应商。其它产品线还包括：
从具体数据来讲，由于设计一体化、零部件模块化、料号供应拆分困难，公司具体来自于苹果公司的营收占比数据比较模糊，但比例一定是高于国产手机厂商的。它的营收数据是按照行业分类：
根据营业收入前5名反推，来自apple公司的营收比例至少高于36.58%。
3、对国产手机厂商的主要产品
因得到apple公司的背书，供给国内华为、Oppo、VIVO等国产手机厂商的产品也在提升。公司已经开发了华为的Cable、声学、无线充电产品，另有3款产品正在开发中。
在小米方面，公司也已经开发了6款产品，VM产品在开发中。OPPO、Vivo以及魅族导入情况也十分亮眼。
4、MY战的影响
2018年9月机构调研回答：从目前状态来看，中美MY战对公司影响相对有限。公司在越南、印尼和马来西亚（台湾宣德子公司）等国家有一定的生产布局，同时也有在其他国家进行深度考察。若中美MY摩擦进一步升级，以上布局都将有效降低贸易摩擦所带来的相关影响。
2018年10月9日天风证券实时研报观点：
（1）短期来看，中美MY摩擦并未实质影响公司产品出货，并且公司早期通过海外积极布局旗下产线以应对潜在MY摩擦影响；
（2）芯片门事件导致海内外科技公司普遍下跌，近日苹果发布澄清公告，消除对相关产业链公司负面影响；
（3）经测算，研发费用新政增厚公司税后归母净利润抵消部分先前社保由税务局统征的负面影响；
（4）新品销售超预期，Q3大客户追加整机订单；
（5）公司中长期基本面持续向好。
【业绩持续超预期】
周五晚上，公司披露了三季报，第三季度单季度归母净利润7.4-8.5亿元，同比增长86%-113%，大幅超出市场预期，主要得益于：
1）对苹果公司（apple）的出货符合预期，Q3开始有LCP天线、无线充电、线性马达等多个新品导入，公司新品爬坡速度快，良率提升超出预期；
2）2018年iphone新机中声学产品份额提升，生产效率提升，规模效应显现；
3）Q3人民币持续贬值，在汇兑和毛利率方面都有积极影响。
2018年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润16.57亿元，同比增长53.12%。同时，公司预计2018年度归属于上市公司股东的净利润变动区间为24.5亿元至26.2亿元，同比增长45.00%至55.00%。
另外，公司在2018年做出了股权激励：2018-2022年营收不低于300、350、410、470、540亿，同比增长31.4%、16.7%、17.1%、14.6%、14.9%。在目前的营收大体量基础上，还设定如此持续增长的业绩目标，是非常难得的。2018-2020年预测净利润增速同比增长42%、39%、32%，这也是非常亮眼的预测数据。我们看好立讯精密的整体股价！（今年它的跌幅21%，在整个apple产业链中相对较好，也证实了公司基本面的扎实）
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