小車點評

今日受美股週五再度大跌的影響，滬深兩市雙雙低開。值得注意的是，盤中以白酒為首的大消費股出現了集體殺跌的行情，其中貴州茅臺更是開盤跌停，隨後五糧液、洋河股份等白酒股紛紛跌停，受此影響，銀行等金融權重也紛紛回調，招行午後更是擴大跌幅，一度逼近跌停板。

那麼，為何貴州茅臺開盤跌停，跌破600元，創一年新低呢？又為何會引發白馬股的集體殺跌？

1、預期太高，落差太大

貴州茅臺可謂是三千多隻股票中“最耀眼的那顆星”，即使在2008年和2015年的熊市中也未出現過跌停的情況，最嚴重也就是個“逼近跌停”，但近期卻出現了大跌之後的直接一字躺平。

引發貴州茅臺一字跌停的直接原因還是業績不及預期。

據wind數據顯示，此前市場對茅臺的一致性預期顯示，其2018年全年的預期盈利增速保持在30%左右，而上半年茅臺的盈利綜合增速在40%左右，這樣的話，下半年茅臺只需要維持20%的盈利增速就可以完成市場對其的全年目標。

但是，令人驚訝的是，在五糧液等次級龍頭仍舊維持30%以上盈利增速的情況下，白酒行業獨一無二的“老大”貴州茅臺的三季度淨利潤增速雖然也達到了23.8%，但其第三季度的歸母淨利潤增速居然只有2.71%。

也就是說，貴州茅臺第三季度幾乎無增長。這無疑令市場大失所望，從而導致目前為止仍有7萬多單子掛在賣一窗口上，直接把貴州茅臺鎖死在了跌停板上。

2、產能緊縮，增速放緩

事實上，我們都知道，在A股市場，向來都是“買預期，賣事實”。如果貴州茅臺的“預期”較好的話，市場自然不會那麼大的反映，但是，偏偏貴州茅臺未來的業績更加令人擔憂。

全年30%的增速目前來看因為第三季度忒不給力的原因，已經很難完成了。而19年之後的業績也並不容樂觀。

首先，白酒的產能主要取決於企業“基酒”的量，而茅臺基酒近兩年縮的快，導致未來產能受限；其次，雖然產能縮量能通過價格上漲彌補盈利損失，但是上半年茅臺一直對外宣稱“穩定市場價”，短期內提價就是在自打臉；最後，經濟下行壓力之下，市場一直比較擔憂消費水平的下滑，茅臺作為高端白酒，白酒中的奢侈品，其銷量可能會受到一定的影響。

綜合以上的因素，貴州茅臺未來業績實在讓人樂觀不起來。

3、股價太高，調倉換股

貴州茅臺股價一度逼近800元/股，這在A股市場上，絕對算得上是“一枝獨秀”了，而高股價意味著高風險，這在大盤行情較好的時候，或許表現的並沒有那麼明顯，但是現在全球股市隱隱有熊市再現的跡象，市場情緒偏向於悲觀，對於這種股價高企的個股而言，一旦出現利空，那勢必會導致資金的大面積出逃。

此外，目前大盤進入底部區域，滬深兩市低價股、破淨股等一抓一大把，可謂是“遍地黃金”，無論是機構還是散戶，都沒有在風險將至的情況下，仍死握著茅臺不動的道理。所以說，今日貴州茅臺的跌停，肯定有機構或散戶調倉換股的“功勞”。

此外，需要提醒大家的是，白酒中長期的持股邏輯依舊存在，這仍是A股的安全之地，此時的殺跌更多是市場情緒的“宣洩”，個人認為，現在怎麼跌掉的，以後還是會怎麼漲回來。

以上僅代表個人觀點，如有不同的想法或是建議，可以直接在下方留言或是關注我的頭條號進行交流。

民眾投顧

目前A股市場確實是充滿了戲劇性，本來美股大幅波動，週一A股市場開盤，承受比較大的壓力，但是沒想到A股市場比較有脾氣，僅僅是小幅開盤，低位震盪回落。但比較讓人感覺到意外的是，貴州茅臺的跌停開盤，近十億元封單，可以說讓市場感覺到了冬天的寒冷。

對於貴州茅臺股價的大幅波動，可以從兩個思路去看。

第一個思路，如果隨後貴州茅臺股價不能夠有效回收到600元以上，那麼說明市場資金出現了輪動，大筆資金會從貴州茅臺轉向其他個股，這有利於市場其他熱點的進一步發酵，從這個角度來說，貴州茅臺股價的大幅下挫，是其他相關個股的一個機會。

第二個思路，雖然說貴州茅臺股價的下挫，會使資金出現輪動，但並不意味著A股底部區域構築完畢，甚至從另一個角度來說，市場資金對於目前的A股市場形態還是比較謹慎的，有一定的避險要求，從這個維度來判斷，目前市場雖然已經接近中期底部位置，但還需要反覆折返的築底，距離中期底部位置還需要一段時間。

綜上，對於貴州茅臺股價的大幅波動，對於週期股或者成長股有一定的利好，但對於整個市場的築底成功，還需要一定的時間消化，要有一定的操作耐心和定力，不要盲目樂觀或悲觀。

小散李大鵬

貴州茅臺跌停一點都不要驚慌，只是補跌而已。

目前A股已跌得體無完膚，貴州茅臺的補跌，恰是換股的可能，是從貴州茅臺賺到錢的人出逃，去搶其他股票呢。

我之前長期持有過貴州茅臺，比起絕大多數股票，三年來持有茅臺的都還賺了兩倍以上，而同時間持有其他股票，多數下跌30%還多，這樣去理解，一個跌停又算得了什麼？大喊大叫的人，多數都不是真正在炒股的人。

如果說中國平安，或者工商銀行跌停，那天下才會真的亂起來。

雖然有些解釋說，因為第三季度業績不如預期，所以貴州茅臺才跌停的，往結果上硬塞原因，那聽上去都好像有道理。那，還有一個說法呢，大盤橫盤不動，或弱勢時，貴州茅臺這類消費類股上漲，當貴州茅臺開始橫盤或弱勢時，大盤將大漲。

這麼看，是不是大盤真的觸底，要大幅上揚了？

讓時間來驗證下吧。

100多元，200多元買茅臺股票的人還在笑著呢，現在他們要思考的是賺的錢落袋為安，還是繼續持有，現在A股形勢極其不明朗，不管是實業界的投資，還是二級股票投資，不少人都選擇現金為王，於是讓盈利落袋為安的人多了，茅臺一踩踏式拋售，於是就跌停了。

即便A股企穩上漲了，茅臺將還會跌一陣子，因為對它來說，可下跌的空間比別的股票多很多，莫慌莫慌。

財經作家邱恆明

“股王” 貴州茅臺開盤跌停成為今日資本市場之焦點，股王畢竟是股王，隨即引發整個白酒品類乃至消費板塊受到重挫，實乃王者有王氣。

對於貴州茅臺的股價創下新低，筆者認為原因則是多方面的，其一，公司自身因素，據最新的三季報財務數據顯示，貴州茅臺第三季度營業收入為197億元，同比增長3.81%；淨利潤89.69億元，同比增長2.71%，業績增速出現放緩，投資者開始保守了。

其二，白酒消費預期的謹慎觀念上升，受宏觀經濟增速壓力帶來的消費趨勢影響，以及白酒行業限酒新規的判斷，認為白酒行業已見頂，市場謹慎了

其三，則是整個A股市場影響，A股波動，個股必定難以獨善其身，並且從板塊上講，這也是一次補跌，況且，儘管白酒毛利仍然居高不小，但當前很多優質的科技類個股也跌得不成樣子，此類個股有政策託底，也是尋找換倉之機會，該換倉了。

財經觀察徐叔

貴州茅臺股價大幅下挫，且出現一字跌停板的走勢，這是非常罕見的現象。實際上，雖說基本面、盈利增速放緩，但貴州茅臺的機構抱團取暖現象的轉變，卻引發了機構資金集中拋售壓力，成為了股價加速下行的催化劑。受此影響，白酒類上市公司股價出現大幅下挫的走勢，而不少白酒上市公司的價格已經創出了今年以來的調整新低，但從另一種角度思考，強勢股、抗跌股的大幅下跌，反而有加速探底的跡象，而隨著市場風險的加速釋放，這還是比較利多於當前的市場環境。或許，當強勢股、抗跌股完成這一輪大幅補跌的走勢後，市場有望迎來一個階段性的拐點，而這也是市場風險逐漸釋放的表現，未必是一件壞事。

郭施亮

貴州茅臺今日跌停開盤，確實出人意料，讓人震驚!lA股裡唯一的價值成長股，不至於三季報淨利潤增速2.3%，就跌停吧？放眼整個A股，三季報淨利潤247億以上的能有幾家？細細琉理，可能有以下二個方面原因。

一是股價漲太高了，需要回落整理。茅臺從14年到18年，四年時間股價從118元漲到803元，翻了六七倍，漲幅巨大。上證指數從上一輪牛市最高點5178點，跌到現在2449點，指數都被腰斬了，特別是今年屢創新底，很多個股跌的慘不忍睹。而貴州茅臺股價沒有隨著大盤下跌走，反而是走了四年大牛市，翻了六七倍。不可謂不神奇。今天茅臺的一字跌停，也正應了股市裡的那句老話，再好的股熊市裡也會補跌的。

二是茅臺股流通股大多為基金所持有的機構為主，今日跌停表明有些機構對大盤後市的不看好，出貨所導制的。由於中美貿易摩擦給經濟帶來的不確定性，敏感資金出局觀望也在情理之中。

三是茅臺今日一字跌停開盤，封單高達七萬多手，今日開扳的可能性比較小。茅臺05年大牛市後回調到60月線後，止跌開始上漲並再創歷史新高，接下來又進行了四年調整。如果本次調整也到60月線處止跌，60月線在380元附近，現在股價離60月線還有35%的跌幅。這個跌幅比較大，按茅臺的業績，跌到此位置可能性非常非常小。但是，現在是大熊市，誰也說不準，也許一切皆有可能。長期看好的，堅定持有。短線的堅決迴避。

短線教官

此前有句話是這麼說，茅臺不跌，市場無底。看似荒唐無稽，實則存在道理。2018年開始中小創已經是跌的慘不忍睹，而消費家電類白馬股仍然高高在上，補跌也成了趨勢。

貴州茅臺在在613-803之間的高位震盪花了八個多月時間，期間很多股民遵循價值投資而買入，但是股價卻一直圍繞區間波動沒有突破上漲。

消息上有報導，二季度茅臺成為了基金最專寵的股票，是時隔6年來再次成為基金第一重倉股，超過平安的持股數，其中有549只基金持有。與此同時，二季度開始，證金有在茅臺進行過減倉行為，導致了股價在高位存在資金博弈行情。

久橫不漲必要跌，在半年多的時間難以形成新一輪漲勢，就要尋底支撐，貴州茅臺三季度的淨利潤同比大幅低於預期，是導致今日跌停的原因，但是真正的下跌也是早有資金嗅到市場變化，北向資金連續多日減持，證金多次拋售，註定了茅臺在大盤低迷時期的高位盤旋上攻失敗，業績好壞只是一個下跌的理由罷了。

從技術角度出發，走勢處在調整結構，第三波下行剛開始，茅臺起碼還有繼續下探的行情，並且下攻500的趨勢，注意風險。

金美圓的財經筆記

貴州茅臺開盤跌停，這是歷史性的一刻，前所未有，而上一次的跌停，是在2013年9月2號，那天也是星期一，是半年報的日子出來，也是業績不達預期，營收增速6.5%，淨利潤3.6%

上週末，茅臺發佈業績公告，三季度茅臺收入同比去年+3.2%，淨利潤同比增長2.7%，明顯不及預期，要知道半年報還增長40%一一一

如今，股價加速漲了2年，高位突現業績預期地雷，資金也就順勢踐踏，恐慌出逃

白馬藍籌的大跌，可以說了早在市場的預料之中，稍微有點經驗的老韭菜都知道，A股，什麼股票都是低了有價值，高了都是大泡沫！一一一而在某隊逐步退出盈利500億，這類白馬股的護盤抱團取暖的作用基本結束，

茅臺的跌停，應該來說，對於市場未來尋底是好事，有利於市場加速尋底，重新往低價+低位+超跌的一部分錯殺的個股湧入，逐步構塑市場的風格，

水往低處流，投資也然！此外，目前，白馬藍籌每隻幾乎都是幾百家基金等機構重倉，還有一些融資盤，一旦籌碼鬆動就你死我活的出逃了，踩踏事件中！遠遠的觀望，底部繼續等吧，

股海獵人

A股第一高價股，藍籌中的藍籌，今天竟然跌停了，對於很多人來說，茅臺的一字板跌停可能很意外。但大家如果能宏觀看一下當前A股的整體現狀的話，就會清楚的知道，當下市場白馬股如鶴立雞群一般，獨自高高在上。因此，現在白馬股可以說是A股最後的風險，殺跌的唯一主角，風險釋放的主力。

因為，茅臺屬於藍籌，又屬於我國在世界股市中獨有的白酒板塊，每年的業績也不錯。所以如茅臺這一類藍籌股裡面的外資、國內的大資金在裡面的不少，也正因為這樣，當其它股票一路下跌的時候，白馬股有機構在自救，下跌的不多，造成了現在這種獨佔鰲頭的局面。但是，A股現在這種現狀是泥沙俱下，沒有那個板塊能例外。

因此，有個風吹草動，誰在高位誰就跌的多。就如今天的茅臺，三季報不及預期只是一個導火索，即使沒有三季報的原因，也會因為其它的原因跌下來。只有當市場跌無可跌後，才會引發最終的反彈。這兩天大家還要注意其他白馬股也有可能發生閃崩。三季報截止10月31日發佈，也就是後天，高位的白馬股本來就有風險，再加點利空出來，閃崩很正常。

不過，當市場中最後的風險，白馬股釋放完畢後，真正的反彈就要開啟了。如果你能堅持到白馬股下跌完畢，手裡還有足夠的本金，那恭喜你，機會來了，以前失去的，現在是加倍賺回來的時間到了，股市底部的第一波就足夠你賺的。

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淡淡禪風

貴州茅臺開盤跌停，報價549.09元，封單金額超10億元。

今日早間，中金證券下調了貴州茅臺的目標價，從925元下調至900元。

在10月28日晚間，貴州茅臺披露2018年三季度財報顯示，歸屬於上市公司股東的淨利潤247.34億元人民幣，同比增長23.77億元人民幣。貴州茅臺第三季度的總收入增長3.8%和利潤增速2.7%均低於市場預期，預計三季度茅臺酒銷量下滑了14%。據此，中金證券將2018年和2019年的盈利預期分別下調5.3%和8.3%，從每股28.35元和37.08元下調到26.85元和33.99元。

貴州茅臺跌停實在意料之外，今年業績下滑確實在意料之中。

上週五美股盤中一度突破了前期底部後，收盤出現一個長下影的十字星線，感覺美股短期可能盤整的可能性較大。所以對於A股的影響或者相對有限，但是貴州茅臺今日封盤跌停，看來美股確實陰魂不散。

貴州茅臺一直以來，在中國股市樹立了一個優質白馬藍籌的標杆。即使2018年，A股環境不利的情況下，茅臺酒仍然維持了 高位盤整。在2018年前，貴州茅臺走出了大週期的上漲，現在出現的調整應該屬於正常。

但是調整出現的時間點的確讓人尷尬，國家在救市，而茅臺酒的跌停給大盤迴調，貢獻了比較大的權重。

本來個股的漲跌，完全有其特有的規律，可是這個時間點卻讓人懷疑了，救市能否成功。

今日，因為貴州茅臺跌停，引發了以白馬藍籌為代表集體殺跌，對A股後期走勢產生了動搖。

如果，不及時勒住貴州茅臺的跌勢，救市計劃可能泡湯。

由此，貴州茅臺的跌，只是對於三季度盈利預期不滿的宣洩。當這個情緒迴歸理智後，貴州茅臺或者會吸引更多的投資。

從技術形態看，貴州茅臺已經突破前期底部，出現了跳空式突破，引發了市場拋售。

像這種非理性的殺跌，貴州茅臺不會出現三個以上的跌停板，或者明後天，貴州茅臺就會特停。或者會出現反轉漲停，以回應救市計劃。

當然，這種種預測，只是站在A股當前的利害關係之上做出的。

拋開救市的利害，單論貴州茅臺，從整個盤整後突破，形成擴張形態來看，右臂出現了大幅度伸展，因而後期可能的形態還在尋找背馳的構建中。

所以貴州茅臺可能調整位置，應當在463.25元人民幣。

不論是救市中的預測，還是客觀公正對待趨勢，貴州茅臺目前只能看成反轉了。但是最近出臺的股權回購，大家別忘了。

以上所述，純屬個人觀點，歡迎在評論裡發表不同見解，我們一起探討~

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