順豐很忙！近日，伴隨著第三季度財報的公佈，順豐也接連扔出了幾張王炸牌：順豐快遞員陳春受到主席接見、全貨機數量增至48架、55億元吞下DHL中華區供應鏈，在行業內引起了不小的波瀾。
當然，對於順豐三季報業績為何下降、後期盈利能力如何，以及收購DHL供應鏈業務等等熱點問題也引起機構、投資者、行業人士及吃瓜群眾的關注。（物流CTO）
今天，你關心的這問問題都有了回應。
為何三季度盈利下降了17%？
近日，順豐公佈了第三季度財報，今年1-9月公司實現營收653.68億元，同比增長31.19%；實現淨利潤30.28億元，同比下降16.87%。
據瞭解，這是順豐控股自去年2月借殼上市以來，交出的第一份淨利潤下滑的財報，也是4家A股快遞上市公司中三季報唯一 一家淨利潤出現下滑的。圓通速遞、申通快遞和韻達股份前三季度淨利潤分別為12.54億元、16.11億元和19.81億元，與上年同期相比分別增長18.53% 42.86%和68.42%。
當然，至於為何會出現淨利潤下降。順豐方面和分析師也給出了答案。
國金證券分析師蘇寶亮認為，這主要是營收增速放緩疊加成本及研發、銷售費用剛性增長導致的。
順豐方面在接受記者採訪時也表示，對於利潤下降主要因去年同期處置了豐巢股權，從而獲得了約11億元的一次性投資收益。數據顯示，順豐控股前三季度的扣非淨利潤為28.21億元，同比增長6.38%，其中第三季度下滑了14.56%。
另外，順豐方面稱新業務的拓展，增加了市場開拓、研發等一系列費用。數據顯示，順豐前三季度營業成本和銷售費用分別為533.4億元和14.46億元，與上年同期相比分別增長了34.67%和46.7%。研發費用方面，前三季度順豐的研發費用為7.89億元，同比上漲74.28%。
不過，順豐新業務增速喜人。其中，新業務中表現最搶眼的重貨業務今年以來增速高達90%。冷鏈業務今年以來增速也超過70%，特色食品、時令水果等生鮮類的業務增長非常快。（物流CTO）
後期盈利能力如何？
對於順豐的前景一直是大家最為關心的問題。
雖然今年三季度淨利潤出現下降，但是多家研究機構一致認為，順豐控股形成的規模經濟、經營槓桿將大大增強其後期的盈利能力。
中金公司認為，順豐重貨、冷鏈等新業務處於網絡建設階段，公司加大資源投放(如分網運營、新增對開幹線等)，也對傳統業務進行前置性的投放以應對旺季。隨著網絡完善和業務量增長，順豐控股形成的規模經濟和經營槓桿將增強盈利能力。
東北證券分析師表示，順豐目前處於向綜合物流商轉型的關鍵期，堅持高投入快速拓展尚未成熟的快遞經濟件業務以及剛起步的重貨、冷運、同城配業務，是為了構築長期競爭壁壘以及成長空間。
而海通證券分析師則認為，公司加大了對經濟件的投入，完善基礎網絡建設，增開車次，提升經濟件時效，Q3更是為保障旺季運網絡穩定與運送時效做了前置性投入。另外，公司對重貨等新業務的投入也持續增大，新業務處於產能爬坡關鍵時期。海通證券預計，順豐Q4以及明年將持續順應市場需求加大對經濟件、新業務的成本投入，未來1-2年能逐漸進入業績釋放期。
順控方面也表示，公司成本還有很多管控空間，科技成果的應用對運營效率的提升和成本節約也還有很大的潛能，在未來會對盈利產生正面促進，而在整合DHL供應鏈中國區業務後，順豐將成為中國唯一的擁有多元化全鏈條綜合物流能力的公司，未來將會迎來可觀的增長和盈利。（物流CTO）
花55億收購DHL在華供應鏈業務能學到什麼？是一場豪賭嗎？
10月26日，順豐發佈公告稱，公司與國際物流三巨頭之一DHL達成戰略合作協議。順豐以人民幣55億元現金的對價，購買DHL公司旗下的DHL香港、DHL北京兩家公司100%的股權，順豐香港成為這兩家公司的唯一股東。
當然，此次順豐付出的55億元人民幣一個不小的數字。要知道，在2017年全年，順豐的淨利潤僅為47.71億元。同時，這55億僅僅是收購金額，還不算後期的投入。
那麼，順豐為啥要這麼大手筆來收購呢？
對於順豐控股的公告中寫道：“通過本次交易，順豐控股將整合高質量的供應鏈物流資產，降低探索學習成本，在短時間內獲得重要的戰略能力。”
據瞭解，此次收購，順豐吞下了DHL在中華區的所有供應鏈業務，包括管理團隊和相關科技技術。用意很明顯，供應鏈業務、供應鏈管理、供應鏈核心技術，一個都不能少。
所以用55億元，不僅順豐換取了需要數十年積累的供應鏈管理經驗與能力，還完成了與國際物流企業的搭線，這對於順豐來講非常重要。
我們知道，供應鏈業務的業務範圍廣、天花板極高。同時，當前供應鏈管理能力堪稱國際物流巨頭的核心競爭力。而供應鏈管理服務做得最好的，都是像UPS、DHL這種有數十年甚至近百年曆史的國際物流巨頭。
順豐雖然對供應鏈業務多年來一直在探索，但是而面對市場更大的醫療、消費電子和半導體等供應鏈業務，技術與管理門檻極高，對於初進場的順豐來說，還是有些心有餘而力不足。
另一邊，根據中國物流學會特約研究員楊達卿的說法，隨著數字化供應鏈時代的到來，阿里、京東、蘇寧數字化的商流、物流、資金流合築的數字化供應鏈大閉環，可能對順豐在供應鏈業務無形中形成蓋帽。
最後，對於收購後新的聯名公司將由誰來領導？客戶如何分配？是否會啟動全新品牌等等問題，順豐也給出了答案。
順豐曾表示雙方將成立新的聯名公司，由現任DHL供應鏈大中華區管理團隊領導。
對於新的聯名公司是否會啟用全新品牌，順豐方表示，DHL將獨家授權敦豪供應鏈在中國大陸、香港、澳門運營供應鏈業務。供應鏈公司會保留DHL的品牌，DHL已獨家授權。
在客戶保留方面，順豐也表示將會和DHL一起，解釋交易背景，說明DHL的品牌和服務仍會持續。
此外，雙方還約定，此次合作有2.5%的品牌授權及服務費率，約定期為10年，如果需要，可以再延長10年。除品牌授權外，DHL還會提供包括全球客戶獲取、日常商業服務、員工培訓等方面的服務。（物流CTO）
注：本文為物流CTO（公眾號：“物流CTO”）綜合稿件，轉載請註明來源。
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