島 君 說
日前，復旦大學證券研究所與漢富金融研究院通過對可支配投資資產高於100萬，年齡在23-40歲的男女這一“新二代”階層進行調查分析後，聯合發佈《2018“新二代”財富觀念白皮書》（以下簡稱《白皮書》）。
《白皮書》展示了“新二代”階層在投資理財方面的選擇與傳統財富觀念相比發生了巨大的變化。同時提出，高淨值人群“新二代”，將成為中國財富管理市場的未來中堅力量。
調查顯示，相較於過去追求短期收益，“新二代”更加重視資本增值與長期回報；同時，對於所擁有的總資產，“新二代”也不再侷限於等待增值而是主動投資，基金和股票也成為其最主要的投資產品。與父輩們相比，“新二代”對於財富的傳承觀念也存在較為顯著地改變。
可以說，研究“新二代”價值觀念的變化，對未來投資走向乃至民企市場發展均有著重要的意義。本文通過對調查報告的精編，帶您瞭解“新二代”階層最新的財富思維及投資風向，望對您未來的市場選擇及財富規劃能有所啟迪。
來 源：正和島（ID：zhenghedao）
誰是“新二代”？
1.新二代的定義
“新二代”是指1978-1995年出生，通過房產變現、家族財富繼承、自主創業所獲得第一筆財富積累，個人可投資資產在100萬人民幣以上的二代群體。
這類人群中很大一部分人曾經被稱為富二代，而與富二代概念不同的是，他們是銳意進取、自強不息的年輕人，懂得珍惜手中財富，並誓將父輩基業發揚光大。
這樣一股力量正在未來民企的發展中發揮著越來越重要的作用，一個被稱之為“新二代”的概念也逐漸形成並崛起。
富而不驕、華而不傲是他們的基本價值觀念。
2.新二代的主體構成
新二代主要由以下四類群體成員構成：
房二代：擁有一定繼承的房產、土地；
Tech二代：高新技術等新興產業高收入群體；
民二代：民營企業的繼承者；
創二代：以創業前輩為目標，創業群體及大型企業高管以及其他符合該年齡段和資金規模的群體。
3.“新二代”基本信息側寫——年齡、可投資資產、學歷狀況及海外背景
新二代的年齡分佈從23歲到40歲呈階梯狀上升。從比例上來看，23-28歲的新二代佔比最小，僅佔7%；29-34歲的新二代佔比達到了39%。
除此之外，35-40歲則是新二代的主要群體，佔比達到54%。這個佔比反映新二代這個群體的主要人口組成是社會的中堅力量。目前35-40歲的這一部分人也正是整個社會生產和創造財富能力最強的一波人。
新二代，首先是屬於可投流動資產在100萬以上的高淨值用戶。並且在可投資資產上要比普通高淨值用戶更高一個水平。16%新二代的可投資資產在300萬以下，49%新二代可投資資產在300萬-600萬，35%新二代可投資資產在600萬以上。
從新二代的可投資資產可以看出，新二代是一個具有超強投資能力的群體。隨著新二代財富的繼續優化和增值，這個群體將在未來爆發更加強大的能量。
新二代整體而言是一個高素質高學歷的人群。僅有11%是高中及高中以下學歷，15%擁有大專學歷，48%擁有本科學歷，23%擁有碩士學歷，3%擁有博士學歷。新二代傑出的受教育水平，能夠幫助其在財富管理市場上做出獨立和理性的投資決策。
海外背景能夠幫助投資者擁有更加廣闊的投資視野。新二代中有28%的人口有海外背景。他們一方面提升了整個新二代的國際化水平，另一方面也是推動國內金融市場逐漸成熟的動力。
另外，由於全球化的推進，無海外背景的新二代對國際信息的接收、國際趨勢的判斷，一點不遜於有海外背景的同類群體。
4.“新二代”視投資行情和收入狀況量力而為
調查顯示：市場行情成為新二代投資決策的主要因素，表現出新二代對於宏觀環境的重視。
大多數新二代認為，整體行情是其投資決策的主要因素之一。由於國內的投資市場受政策因素影響巨大，這直接導致新二代對於整體行情更加重視。
此外，收入狀況對於新二代的投資驅動力和整體行情相近。
新二代普遍遵循著按照一定比例的資產和收入狀況調整投資策略。除了以上最重要的兩個因素，個人愛好、家庭環境等因素等也會對新二代的投資決策產生一定程度的影響。
5.僅有兩成“新二代”對自己的財務狀況滿意
調查顯示：新二代普遍認為自己的財富狀況能夠通過努力變得更好。
僅有兩成的新二代對於自己的財務狀況滿意，而有24%的新二代對自己的財務狀況表示不滿意。這表現出新二代覺得自己的財富規模還有一定的提升空間，資產結構也還有一定的優化空間。
這也是新二代在投資上願意投入更多時間和精力的主要原因。
從城市維度看，一、二線城市幸福指數相較於三、四線及其他城市低。三、四線及其他城市的新二代對自己的財富規模滿意度略高，這也從側面反映出目前隨著國內城市越來越國際化，整體新二代面對財務和生活的壓力會越來越大。
6.“新二代”履行社會責任的主要方式是納稅、環保和慈善
調查顯示：新二代對於履行社會責任感的積極性巨大，他們希望通過自己的財富來改善社會。
如何履行社會責任感，新二代有著自己的看法。對於新二代而言，致力於環保和慈善是他們表現社會責任感的主要途徑。而積極納稅則顯示新二代對國家納稅制度的尊重和重視。
而新二代的男女中，女性更加傾向於通過環保來體現社會責任感，納稅變成了第二位。男性則更傾向於慈善和納稅來作為履行社會責任感的途徑。
7.逾七成“新二代”通過培訓進行自我教育，實現自我提升
調查顯示：新二代自我提升方式非常多樣，從專業知識到興趣愛好均有涉及，同時新二代的自我提升伴隨著精準的目的。
閱讀是新二代普遍認同的提升自我的方式，有81%的新二代選擇了這個方式。其次是交友，35%的新二代選擇了這個方式。此外，培訓也是新二代的主流自我提升方式，其中佔比最高的是專業課程培訓，可見對於大多數新二代而言，專業知識仍是財富累積的有力後盾。
新二代參加培訓的主要目的是提升專業知識和擴大知識面，選擇這兩個目的的新二代達到75%和72%。其次是培養興趣愛好。
同時，他們認為拓展人脈也是各種自我提升可達成的目的。種種明確的方向顯示新二代對於自身清晰的認知。
“新二代”如何看待理財？
1.穩健增值和風險承擔並存，“新二代”追求長遠回報
調查顯示：超過七成的“新二代”對於承擔一定的風險來獲取回報的觀點非常贊同，並且不同資產規模的“新二代”的想法基本一致。
總體上看來，新二代的投資方式可以概括為穩中有進。74%的新二代認為可以通過承擔一定的風險來保證資產的穩健增值。僅有7%的新二代願意通過承擔巨大風險來獲得大幅增值。其餘新二代則希望本金絕對安全。
近年來，由於金融市場的逐漸成熟，投資體系也越來越健全，越來越多的新二代願意承擔一定風險來獲得穩健增值。
由圖可見，不同可投資資產人群對於投資方式的選擇略有差別，但是整體比例基本相同。隨著可投資資產規模的不斷增大，新二代選擇承擔一定風險來獲得財富穩健增值的人群逐漸上升，而願意承擔巨大風險獲得巨大收益的人則呈階梯狀下跌。
2.“新二代”更加重視資本增值與長期回報
有64%的新二代投資目的集中在資本增值與長期回報上。其次有21%的新二代的投資目標是本金保障，資產保障。還有12%的新二代希望通過投資來獲得經常性收益。僅有3%的新二代是為了滿足博弈心態。
從不同可投資資產的新二代對於投資目標的分析來看，總體上整個新二代階層對於投資目標的認定大致相同。但是僅從滿足博弈心態一個投資目標可以看到，隨著可投資流動資產的增多，滿足博弈心態的投資目標比例會越來越小。
這說明隨著資產的累積，新二代這個階層看中資本增值，並追求長期回報的投資目標成為主流目的。
3.1-3年的投資週期最受青睞
調查顯示：新二代的投資行為已經相當成熟，絕大多數新二代都認為投資週期只是決定投資行為的因素之一。
由於新二代有了一定的財富積累，因此短期的投資產品在其資產配置中並不受到親睞。選擇1-5年投資週期的人佔到了新二代的近85%。也就是說新二代的目光已經相對長遠。其次是選擇3-5年投資週期的新二代佔比也有37%。選擇一年以內和五年以上投資週期的新二代僅有12%和4%。
在選擇1-3年投資週期的新二代中女性比例明顯高於男性。在不同的年齡階層中，除了30歲以下的新二代選擇1-3年的投資人數不多，35-40歲的新二代中均有超過50%的本年齡段人群選擇1-3年投資週期的投資產品。
4.新二代普遍重視財富的長期增長
61%被訪者目前的投資心態為希望投資能獲得一定的增值，14%投資者需要確保資產的安全性，固定獲得少量收入即可。同時，22%被訪者傾向於長期的成長，較少關心短期的回報。僅僅有3%新二代只關心短期的高回報。
相對而言，一、二線城市新二代更在意長期的財富增長，三、四線及其他城市新二代則更重視短期回報和資金的安全性。不同城市新二代的不同選擇主要是由於城市節奏的不同。
5.“新二代”對於借貸這類超前投資並不熱衷
調查顯示：新二代對於借貸投資、槓桿投資等高風險的投資方式有一定的牴觸心理。
48%新二代不會選擇借貸投資，有42%新二代覺得也許會通過借貸來進行投資。僅有10%新二代選擇一定會通過借貸進行投資。
新二代對於借貸的不熱衷主要有兩個方面的原因。一方面是新二代的風險偏好整體偏穩健，因此對於借貸投資這種風險偏高的投資方式並不熱衷。其次新二代已經有了一定程度的財富積累，在投資這個行為上基本上已經不需要通過外部資金來完成。
從性別上來看，女性新二代不會選擇借貸投資的人群更多。不同的年齡對於借貸投資的看法基本相同。在城市級別中，三、四線城市的投資者相較於一、二線的投資者更加的穩健。不同的可投流動資產對於借貸投資的態度基本相同，均有一半左右的人不會選擇借貸投資。
6.大部分新二代對自身投資決策持堅定態度
調查顯示：新二代充足的投資信心主要是因為新二代對於市場已經有了非常高的瞭解程度。
總體上來看，新二代對自己的投資決策非常自信。在做完投資決策後，新二代能夠承受一定程度的市場波動。這反應出新二代對於市場的判斷已經相對成熟，並且不再會隨波逐流。
此外，基本面不變的情況下選擇更多的買入也表現出新二代投資理念的專業性，新二代會在市波動中不斷尋找新的投資機會。
“新二代”如何玩轉投資？
1.“新二代”將總資產的很大部分用於投資
調查顯示：新二代作為高淨值人群中的一部分可投資資金巨大，並且投資願望強烈。
新二代的投資意願相當強烈，平均分配於投資資金的金額佔總資產的39%。其中有34%新二代選擇將總資產的30%-50%進行投資，33%新二代選擇將總資產的10%-30%進行投資。甚至有23%新二代願意使用總資產的50%以上來進行投資。（注：此處投資為主動性投資行為）
通過分析，選擇拿出30%-50%總資產來進行投資的新二代中，男性佔到男性總人數的50%。而在不同年齡階層中，年齡在35-40歲的新二代的投資意願相對較低。
在城市級別中，一、二線的新二代的投資行為更活躍。對於不同可投資資產的新二代，選擇投資佔總資產30%-50%的人群隨著資產規模逐漸上升。
2.基金和股票是新二代最主要的投資產品
調查顯示：除了主流的投資方式，隨著流動資產的增多，信託、房地產等投資產品也逐漸成為新二代的新投資選擇。
毫無疑問，基金和股票這兩個大眾首選的投資產品也是新二代的主要投資產品，分別佔到52%和49%。保險、房地產等其餘金融產品依次佔比下降。
目前國內的金融市場逐漸成熟，投資產品也開始多樣化，這也是隨著可投流動資產逐漸增多，新二代選擇不同產品的重要原因之一。
從不同的可投流動資產來看，雖然基金和股票作為前兩位的投資產品並沒有變化，但是隨著可投流動資產的逐漸增多，信託和房地產的比重逐漸上升。
隨著新二代財富規模的不斷提高，選擇相對重型的金融資產的新二代開始增多，這也預示著對於高端財富市場信託、保險等產品的巨大空間。
3.超過五成“新二代”對海外配置資產有濃厚興趣
調查顯示：經濟全球化在不斷地推動新二代將投資眼光放向海外，隨著越來越多擁有海外經驗的新二代出現，海外配置將變得更加普及。
隨著國內金融市場逐漸和全球金融市場接軌，越來越多的新二代對於優質的海外資產表現出了相當大的興趣。其中有12%新二代已經有了海外資產的配置，55%新二代有意向但是還未進行海外資產配置，但是也仍有33%新二代表示不感興趣。
4.不同人群對於海外資產配想法有細微差別
對於有意向進行海外資產配置，但還未進行海外配置的新二代進行分析，男性新二代相較於女性新二代的投資意願略強。在不同年齡階層中31-40歲的新二代的投資意願略強。
不同城市級別中，一二線對於海外資產配置的意願稍強。而在不同的可投流動資產當中，300-600萬的新二代對於海外資產配置的意願稍強。
總結來看，海外資產配置在新二代中非常受關注，並且有著相當巨大的潛在市場。
5.七成“新二代”選擇適當配置高槓杆金融衍生品
調查顯示：高風險金融衍生品已經成為新二代資產組合中的一種，這從側面表明新二代的對於金融產品的瞭解程度正在不斷上升。
由於新二代的資產組合已經相對比較完善，因此這一群體並不抗拒風險高的金融衍生品。
作為一定的對沖手段，新二代非常樂意在自己的資產配置中加入一定的期權、期貨等投資產品。願意配置一定程度金融衍生品的心態也展現出新二代對於金融市場的瞭解程度。
6.現金和房產是“新二代”最主要的財富傳承方式
調查顯示：新二代的財富傳承方式正在進步當中，在不久的將來更多成熟的財富傳承方式將會進入新二代的選擇當中。
由於新二代擁有一定的財富規模，因此財富傳承已經逐漸進入了新二代的考慮範圍。然而因為國內社會進程離西方國家還有一定的差距，目前國內的新二代的主要財富傳承方式還是現金和房產為主，佔比達到了55%。其次是保險和信託，佔比達到了23%。另外還有3%新二代選擇將財富捐於慈善。
7.不同可投資資產規模的“新二代”對於財富傳承看法不同
從不同流動資產對於財富傳承的看法可以看出，擁有600萬以上可投流動資產的新二代已經開始非常重視通過保險和信託來進行財富傳承，而通過現金、房產、現金等價物等傳承方式的比重則有了很大程度的下降。
這從一個側面表明，保險和信託在高資產規模的新二代的財富傳承中正在扮演越來越重要的角色。
8.未來財富傳承的糾結：財富的代際傳承和自我享受孰輕孰重
調查顯示：對於財富傳承這一挑戰性的問題，大部分新二代不再以犧牲和放棄自我生活來換取財富的代際傳承最大化。
73%新二代對於財富傳承傾向於“享受人生，保留一部分給後代”，僅16%選擇“節儉生活，儘可能給後代保留多的資產”。
可見，對於財富傳承這一問題，大部分群體不再以犧牲和放棄自我生活來換取財富的代際傳承的最大化。
除此之外還有6%的人群選擇了不會留給子孫財富，這反映了一定比例的新二代的財富傳承理念受到了西方文化的影響。
“新二代”經濟迅速崛起
如何搶佔先機？
1.近九成新二代對未來的經濟形勢持樂觀態度
整體來看，新二代對於未來中國5-10年的經濟趨勢持積極態度，51%的新二代認為產業正在逐步成熟，經濟能夠穩步增長。37%的新二代認為會有新興產業崛起，將刺激經濟高速增長。僅有12%的新二代認為國家會因為產業調整導致經濟增長動力不足。
2.醫療健康和環保新能源領域的投資前景最被看好
調查顯示：被訪者對醫療健康和環保新能源行業的投資前景最為樂觀，同時新二代對區塊鏈這一新型產業的投資前景持樂觀態度。
新二代對不同領域的看法基本和市場的整體趨勢相同，目前國內市場火熱的醫療健康、環保新能源、TMT等領域都是新二代同樣認為火熱的領域。與市場整體趨勢的契合一方面顯示出新二代專業的投資眼光，另一方面也可以說新二代正是這些投資趨勢的創造者。
結語
與第一代高淨值人群相比，在“新二代”主導的新經濟下，資金大多投向於TMT、新零售、新金融、P2P等新興領域。在金融監管趨嚴、政策引導資金“脫虛向實”的形勢下，“新二代”的投資行為更為理性，同時對實業和金融的再投資意願與大趨勢更加契合。
具體來看，雖然國內的投資市場仍有波動，但是“新二代”追求穩健增值並看重長期回報的特點，已經幫助他們在目前的投資環境中站穩了腳跟。越來越多的“新二代”已經認識到市場的非系統性風險，能夠通過配置不同的資產類別進行一定的規避。
同時，不同的資產種類也能幫助“新二代”在短期、中期和長期都獲得一定的預期收益。可以看到
“新二代”的整體資產配置模式正在往全種類、全週期、全球化的趨勢發展。“新二代”的投資心態的成熟，也為高端財富管理機構帶來了挑戰與機遇，高端財富機構需要全面升級過往的金融服務。如何在資產、信託、財富傳承等各個方面提供綜合的財富管理服務，將是未來財富管理機構最主要的發展方向。
總的來說，一個逐漸崛起的高淨值群體——“新二代”，將成為未來中國乃至全世界的主流投資人群，其投資心態、理念及行為的成熟，為高端財富管理行業帶來挑戰與機遇。
面對這個全新的主體，金融機構唯有不斷升級服務和專業化水平，才能跟上這個全新的時代。年輕新貴“新二代”強勢崛起，新經濟、新財富時代已經來臨。
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