國內
一、受美股拖累大跌，A股創新低
10月11日，A股受到外圍股市波動影響，出現較大幅度回調。
截至當天收盤，上證綜指報2583點，跌幅5.22%，成交1701億元(人民幣，下同)；深證成指報7524點，跌幅6.07%，成交1886億元；中小板指報5069點，跌6.22%；創業板指報1261點，跌幅6.3%。
清和觀點：
今年以來，A股屢創新低，側面放映了中國經濟下行及流動性緊縮趨勢，雖然7月份以來，央行釋放了一定的流動性，但受到金融嚴監管和房地產嚴調控的影響，導致融資渠道不暢，社融改善有限。雖然10月7日央行果斷降準，但降準對流動性的改善尚需時間，且本次降準早有預期，且在嚴監管的情況下，本次降準對經濟的影響尚需觀察，未能改變A股的下跌趨勢。
二、央行暫停公開市場操作，本週淨回籠1600億元
2018年10月12日電，央行公告稱，目前銀行體系流動性總量處於較高水平，今日不開展公開市場操作。因今日無到期逆回購，當日實現零投放零回籠。本週實現淨回籠1600億元。
清和觀點：
本週A股大跌，央行繼續淨回籠1600億元，說明央行穩健中性的貨幣政策並未改變，10月7日的降準更多是為了對沖到期的中期借貸便利（MLF）和對沖外部風險，並不意味著貨幣政策轉向。
三、全年減稅降費預超1.3萬億元，仍需更大規模減稅降費
近日，財政部部長劉昆接受媒體採訪時表示，預計全年減稅降費規模超1.3萬億元，比年初確定的1.1萬億元的目標增加了2千億元，財政部還在研究更大規模的減稅、更加明顯的降費措施。
清和觀點：
減稅正在成為中國提振經濟、激發活力的重要方式之一。近幾年，隨著稅務徵管手段的提高，雖然政府多次減稅降費，但稅收收入增長仍明顯高於GDP及國民收入增長，中國企業，特別是中小企業稅費負擔仍然較重。根據近期出臺的規定，社保移交稅務機關征收，可以預見，隨著徵管手段的加強，企業社保負擔也會有所加重，務須政府出臺更大規模的減稅降費，以便有效對沖由徵收手段提高帶來的企業負擔加重。
國際
一、香港財長陳茂波：香港或逐漸加息，資產市場的風險不能忽視
香港特區政府財政司司長陳茂波週日撰文指出，展望明年，利率繼續上升無可避免。美國的加息會持續進行，這對美元匯率和全球息率都有影響。而香港超低息的年代不但結束，可能還會步入逐步加息，資產市場的風險不能忽視。
清和觀點：
隨著美國加息的持續進行，香港匯率面臨極大的壓力，為消化匯率壓力，預計明年將同步加息，估計會給香港資本市場帶來壓力。隨著近期香港市場與A股市場的聯動效應加大，對A股市場壓力也將逐步顯現。
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