关于房价问题，相信经济学家和房产商们提出了各种个样的假设，比如土地供应、人口流入之类的。但是很多人恰恰都忽略了最关键的地方。
香港，一直以来都以高房价著称。这个地方的土地供应极度有限，近些年来，很多人都在呼吁填海造田。而香港的房价基本上常年徘徊在全世界房价最贵的城市之列。
按照香港的土地供应，恐怕没有人会相信房价会跌。但是今年9月和10月，香港房价连续两个月下跌，这在过去10年中是头一回，很多房子的跌幅高达10%。用土地和人口都无法解释。
但是货币可以，无论是房价的上涨还是下跌，和货币的供应都是极度相关的。
从金融危机之后，香港一直都是非常宽松的，除了极低的港币利率之外，这里作为全球的贸易和金融中心，热钱的流入不可忽视。香港的GDP只有3000多亿美金，而美元储备就有4300亿，是GDP的1.5倍。
这些热钱成为了推动香港股市和房地产市场10年牛市的最重要原因。
而上个月，香港财政司宣布，香港宽松的货币政策正式结束，未来还将进一步紧缩。这之前，香港已经跟随美联储多次上调了利率。而最近这两个，才进入了实质性的紧缩。这个房价下跌的时间点非常一致。
没有什么比货币，更能解释房价的上涨和下跌了，不仅仅是香港，如果把全世界的房价和货币比较一下，这个关系不难发现。
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