從2012年算起，黃金已經經歷了連續七年的低迷期。正因為太長時間的疲軟，讓人們不願放過任何一個可能帶來反彈的信號。雖然在過去幾年中已經遭遇了一次又一次的失望，但在僅有的樂觀主義的支持下，這種“尋寶”活動還在持續下去。
最新可能讓黃金實現鹹魚翻身的指標是美國的赤字升高。美國財政部10月29日發佈公告表示，2018年美國政府借款將比2017年增加一倍以上，達到1.34萬億美元。而此前美國國會預算辦公室也測到2020財年美國政府財政赤字才會超過萬億關口。
之所以赤字很大概率提前兩年“破關”，美國國會去年底通過的大規模減稅法案和特朗普政府大幅增加聯邦政府支出是導致美國財政赤字增加的主要原因，此外，特朗普政府還計劃未來兩個財年大幅增加軍費和其他政府開支。特朗普政府的這些舉措讓美國的財政政策逐漸變得寬鬆。自2016年底以來，美國的預算赤字佔GDP比從2％上升到了4％，而高盛預測在未來12個月內，美國財政赤字將會繼續增長，未來或將接近GDP的7％。
7％還不是最糟的情況，美國前財長保爾森警告稱，財政赤字可能會引發美國新一輪的經濟危機。而當經濟陷入衰退時，出臺刺激計劃後政府的預算赤字通常會進一步迅猛增長，從之前的經驗看平均讓赤字對GDP的佔比提高4個百分點，這意味著會使赤字從當前的4％變為8％。而在通常情況下，美國預算赤字增加預示著美元的疲軟及黃金走高。
美元走強是黃金的敵人，而美國的赤字則是黃金的盟友，後者會打擊對美元的信心，從而推高金價。此前美國聯邦政府財政赤字曾在經濟危機高峰期的2009年達到創紀錄的1.4萬億美元，約相當於美國國內生產總值的10％，而那時也正是黃金價格迅速上漲的時期。
此外，美國財政赤字大幅上升將繼續推高美國公共債務水平，引發外界對美國財政和公共債務可持續性的擔憂，目前美國公共債務規模已達到約21.5萬億美元。數據顯示，美國當下由公眾持有的公共債務相當於其GDP的77％，是2008年危機發生之前的兩倍。高盛預測到2021年聯邦債務與GDP比率或將進一步提升到GDP的85％左右，到10年後的2028年更會漲到GDP的105％。這一比重大幅上升，會帶來新的系統脆弱性，如果出現波動，那麼容易讓美國陷入新一輪動盪。鑑於美國的貨幣及財政政策正在對美元進行反向拉動，其中也醞釀著對黃金新的機會。
美聯儲前主席伯南克認為，當前聯邦政府預算赤字，特別是去年減稅法案所產生的赤字將讓政府在經濟出現轉彎後很難立刻做出應對。當然，這對黃金拉動是建立在對美國赤字悲觀預測的基礎上的。好在越來越多的跡象顯示，特朗普政府的財政刺激政策短期內有助於推高經濟增速，但中長期對經濟增長的推動效應很小，而且他也沒有對財政刺激收手的跡象。正是由於赤字仍有大概率會繼續上揚，使得這次對黃金的樂觀情緒似乎更可靠一些。（王亞宏）
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