初创公司在股权设计中,如何保证创始人的控制权?

Blood_puppet


初创公司的股权设计问题由来已久,几乎所有的创业者在公司设立之初都能遵循自己始终能够掌控公司的主导权力,但是随着公司发展壮大以及新的资本涌入等机遇问题,初创公司的创始人的股权会逐步被稀释,其控制权自然也就被逐渐瓦解。如何保证创始人的控制权要分阶段结合实际情况来进行:

1、公司成立之初始终要保持自己持有的股权能够对股东会的决议有决定性影响;

公司成立之初,结合实务中情况来看,更建议创始人持股至少67%以上,因为根据《公司法》第四十三条的规定,对于股东会会议作出修改公司章程、增加或者减少注册资本的决议,以及公司合并、分立、解散或者变更公司形式的决议,必须经代表三分之二以上表决权的股东通过。其余事项在没有特殊约定情况下,基本上过半数表决权即可通过。

基于此考虑到公司成立之初,对于市场行情的摸索以及经营方向的变化可能性比较大的基础上,建议初创人至少持有67%的股权,能够决定公司的走向和发展规划。50%以上的持股权虽然也可以造成股东会决议无法通过,但是也很容易公司僵局的存在。

2、公司发展稳定后可以考虑50%以上的持股比例即可;

随着公司业务的逐步步入正轨以及公司其他股东之间对于公司经营理念逐渐形成高度一致性的情况下,可以考虑持股50%以上即可。这种情况下,作为初创人能够基本对股东会决议产生重要影响,还有董事会成员选择方面也具有决定作用。

3、公司开始融资之后考虑一致行动人协议

《公司法》第二百一十六条第(三)规定:“实际控制人,是指虽不是公司的股东,但通过投资关系、协议或者其他安排,能够实际支配公司行为的人。基于此可以发现公司法本身并不禁止其他股东将自己的股权投票权礼物委托他人代为行使,基于此在后期融资以及需要对股权稀释的情况下,为了确保初创人员对公司的控制权,可以考虑采取一致行动人协议,将公司的决策权始终攥在自己的手中。

至于其他的期权池、同股不同权在实务中都需要结合企业自身的发展规模、发展规划以及控制人的经营理念来综合考量,并没有想象中那么简单,但是核心点都是一致的,如何能够保证融资的顺利同时将控制权掌握在自己的手中,并非一朝一夕的事情。


麋鹿说法


在创业公司的发展过程中,创始人是公司的灵魂,随着公司的发展壮大,不断的引入外部投资人,创始人的股份也会随之被稀释,如何在保证创始人的控制权,成为创业公司不得不考虑的关键问题。

对此,我觉得有几点需要注意:

1、核心创始人原始持股比例不能过低

理论上,核心创始人持股50%以上即为绝对控股,但是如果仅仅是持股51%,随着完成两轮融资,创始人的持股比例可能就会低于三分之一,对创业公司的控制力度大幅度下降。

因此,在公司发展初期,核心创始人的持股比例建议在三分之二以上。

2、核心创始人和其他联合创始人保持一致行动

很多创业公司,创始人往往是两个或更多,前期创始人之间或许是同心同德,但为了防止后期出现创始人之间意见不一致,甚至窝里斗的情况,创始人之间可以签署“一致行动人协议”,约定所有创始人与核心创始人保持步调一致。

3、设立持股平台作为期权池,并由核心创始人掌控

创业公司设立期权池现在非常常见,方法也多样化,但对创始人来说,最有利的莫过于设立有限合伙作为持股平台,由核心创始人作为普通合伙人执行持股平台事务,如此可以控制持股平台所享有股份的表决权。

4、做好融资规划,避免早期出让过多股权,以免大权旁落

创业公司在发展的过程往往会进行多轮融资。

早期融资过程中如果出让股权比例过多,会导致创始人丧失控制权,从而被投资人掌控的情形。

另外,在签署投资协议时,要谨慎设计投资条款,避免给予投资人过大的权力用以干涉公司的正常运营。

5、设计A/B股,即同股不同权

根本国内《公司法》规定,同股同权,同样的股份享有同样的权利,如投票权、分红权等等。

所谓同股不同权,指的同样的股份,享有的权利不同,特别是投票权。

像京东便是如此,刘强东并不是持股最高的股东,但却是拥有投票权最多的股东,因此可以掌控京东。

个人看法,仅供参考,不当之处,还望指正!好读书不求甚解,尤喜武侠、推理,欢迎朋友们相互交流学习。

西天蜗牛



上海申库许工


(1)在创业初期的时候多半的创业者都是独资或者持有99%的股权,在年轻一代创业中这种现象就少见了,333分的55分的活着37分的,至少证明了大家开始有意识的团队合作,但是这种分配股权没有绝对的不对,但是要及时调整,因为决策权不会集中,遇到事情没有决策者,把商机都耽搁了,所以如果要有及时将股权调整为A> B+C+N....的原则。

(2)我们知道最终是需要有一个力排众议的老大,这是符合中国的特殊的国情。所以创始人担心他打下来的江山最后变成别人的,就是我们俗称“养大的儿子叫别人爹”,这是很悲催的,我们的客户是创始人被内部人员踢出局找到我们已经为时已晚,当然从这种文件中看出股权转让所以的都是合法转让,这时候如果说补救这不现实,所以我们咨询公司提倡要在创业初期公司没有产生巨大利益之前将股权分配好。

(3)在分配股权的时候,现在社会更注重人力资本(创始人及团队)与物力资本(投资者)的比重,人力资本占的比重更大,所以我们经常看见投资人出较大的资金持有小股或者创始人出很少的资金活着不出资持有很大的股份的原因;

(4)在设计股权时,要有安排,比如说员工的股权激励比例、融资的比例等一系列的股权布局,不要头脑一发热,按照哥们的情谊就把股权比例分出一大半,这么做是不科学同时也是不理智的。

(5)即便有资本进入你的股权稀释到比例比较小时,你要与你的员工及分配到股权的股东要联合起来,比如一致行动人就是比较不错的做法。要在管理上比如董事会(一般是单数)要安排大多数是你的人,一般董事会采取少数服从多数原则。

(6)代理投票制度,这比较适用于上市公司,但是非上市公司也可以使用,你可以集合小股东的力量,将小股东持有股权的决策权授权给你持有,这样你的决策权就会坚固;

(7)AB股的方式,这种方式必须争得股东同意,采取这种方式很好的能把公司的控制权控制在自己手中。

以上是浅显的回答,希望能帮到你!


恒杉咨询


不同发展阶段的注意事项简要如下:

1,在公司设立阶段和初期,要留意公司章程内容的设置,并且最好保证创始人持有公司67%以上的股权,同时在公司董事会(如有)占有多数席位;

2,在公司发展阶段,需要通过股权进行融资时,要注意释放股权的比例和节奏,最好在首轮融资后通过单独或者一致行动协议等方式持有公司过半数的表决权。还可以通过制定毒丸、降落伞等计划对抗敌意的收购;

3,对公司的控制权要根据公司的具体经营情况、治理结构、投资人意图等因素来设定,不存在统一的模式。


王律师的答题卡


别扯那些没用的,走都还没学会,就想跑。

初创公司的老板只有两条路,让别人给你当狗,或者你当别人的狗。没有哪家伟大的公司,在创始之初就想好了利益分配。你别扯什么ofo这种,这种今天创业,明天上市的公司,没有资本,还指不定在哪儿乞讨呢。

有句话说的好,真正的创业者,都是孤独的。有实力,就自己单玩,干好了再去分配


铲除阿里人


A、B股同股不同权,即十B股投票权等同与一A股的投票权,其它红利等同(1:1)。


凤舞九天195892279


总想着自己得更多,那么企业大不了


咕的胖胖



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