今晚我就飞回美国。"11月27日，邵亦波出现在港交所现场，这一天宝宝树在香港IPO。邵亦波很少在公开场合露面，不过他说：“宝宝树，我还是要来的。”
早上9:30，港交所最大的铜锣被敲响，中国最大、最活跃的母婴社区平台宝宝树开盘价定在6.91港元，高出6.8港元的发行价。
宝宝树股票代码为1761（取意：一起六一），作为中国最大、最活跃的母婴社区平台，此次全球发行250,323,000股，募集资金16.086亿港元，成为母婴互联网第一股。
“宝宝树上市，是自己要坚决的上市。在好的市场，有不那么优秀的公司；在坏的市场里，也有非常优秀的公司。宝宝树上市，对公司长期发展有更多好处，而不是继续待在private company(股权不公开公司)的形势下。”宝宝树创始人兼CEO王怀南在港交所现场接受采访时说。
股东阵容强大，有老戏骨有80后
宝宝树IPO，市值超过110亿港元，虽然相比此前小米集团、美团点评等动辄数千亿港元市值的公司，小了一个量级，不过IPO现场的股东，都不容小觑。
港交所现场，邵亦波背着一个双肩包，和宝宝树创始人王怀南“勾肩搭背”，进入港交所交易大厅后，他打上了黄色领带。
邵亦波算是中国互联网界、或者说创投界的“老戏骨”。这个被马云成为神童和天才的人，是易趣网的创始人，是经纬中国的创始合伙人，也是宝宝树的创始人兼董事。经纬中国，是进入宝宝树最早的风投机构。
"经纬中国是宝宝树最早的投资人，我也很荣幸在早起参与了创办宝宝树。”邵亦波说，十年年前在王怀南的领导下，宝宝树为中国上亿父母提供了高质量的育儿信息及交流和分享的场所，为他们创造了价值，这一点很欣慰。
可见，邵亦波此次跨洋从美国到香港，不仅仅是“捧场力挺”，也是见见很多老朋友。
从左到右：左凌烨、王怀南、邵亦波
经纬中国合伙人左凌烨在IPO现场异常兴奋，一进交易大厅忙着拍照，说要第一时间在公众号（经纬创投）发布。
他说，11年前，王怀南提出要创建一个帮助中国年轻芙蕖更好育儿的网站时，很多投资人看不清这个细分方向的潜力。宝宝树，也是第一波从pc端到移动端成功转型的互联网公司，并在满足用户多样化需求的情况下，商业上不断创新和突破。
“敢于在冬天上市的，好企业居多。”复星国际首席执行官汪群斌作为股东方代表在仪式上说，“复星国际不仅是宝宝树的股东，更是宝宝树加速商业升级的重要战略合作伙伴。复星国际在全球的生态布局不仅将助力宝宝树的国际化发展进程，更加帮助宝宝树进一步扩展健康医疗、家庭金融、家庭文旅等创新业务拓展能力。
左边张宏江，右边王怀南
现场，周到君还见到了张宏江，他是计算机视频检索研究领域的“开山鼻祖”，微软亚洲研究院的创始人之一，之后在金山软件担任过CEO，2016年12月1日退休，2017年4月加盟源码资本，任投资合伙人。“我现在主要看一些偏技术的项目。”
左边罗戎，右张宏江
好未来教育集团CFO罗戎也“现身”宝宝树IPO现场。罗戎是80后，在好未来的5年时间，公司市值从不到20亿美元，一路涨到160多亿美元，最高曾超过200亿美元。与宝宝树结缘，是在2014年1月，当时好未来1.5亿人民币战略投资宝宝树；2016年11宝宝树的30亿元融资中，好未来也是重要跟投方。
此外，聚美优品的创始人陈欧，也“低调”的出现了。尽管聚美优品在美国市值从最高50多亿美元落到3亿多美元，但在投资领域，80后陈欧表现出一定的“天赋”。
右：陈欧
早在2015年7月，聚美优品宣布以2.5亿美元领投对宝宝树进行的战略投资，这在当时也引发了一起轰动。今年5月，聚美优品以8650万美元的价格转让了4%的股权给阿里巴巴，如今聚美仍持有宝宝树超过3%的股权。
嘉宾名单中，有阿里巴巴的蔡崇信和靖捷的卡牌，不过，周到君在现场没有看到他们。王怀南说，“蔡崇信在美国，过一段时间回国；靖捷，阿里巴巴也在进行组织架构战略升级，所以没能过来。”
招股书显示，宝宝树的股东中，王怀念家族是最大股东。复星集团旗下的Startree (BVI) Limited 是第二大股东，阿里巴巴是第三大股东，好未来是第四大股东。
收入和流量，继续两碗水端平
在商业模式上，有11年历史的宝宝树，已完成社区、工具、电商这一线上母婴服务的生态闭环，形成了包括广告、电商、内容付费、早教、大健康和家庭金融在内的六大商业模式，满足了中国年轻家庭学习、交流、记录和购物的四大核心需求。
同时，作为一家平均MAU达1.39亿（2017年）的母婴家庭流量入口级平台，宝宝树搭建起宝宝树孕育+小时光+美囤妈妈的互联网产品矩阵。
今天，宝宝树三个主力的盈利模式：广告、电商、知识付费。
王怀南说，现在，这些业务都保持着高速增长，比如广告模式，虽然做了很多年，但仍能保持近50%增长。2015-2017年，宝宝树广告服务产生的收入分别为人民币1.7、2.7及3.7亿元，年复合增长率为49.2%。该业务板块的收入由2017年上半年的人民币1.7亿元增至2018年上半年的3亿元。
电商方面，2015-2017年宝宝树电商产生的收入分别为人民币3,270万元、2.4亿元及3.3亿元，年复合增长率为218.9%，在电商领域，宝宝树的策略是有所为有所不为，通过阿里巴巴入股，对接宝宝树中台和后台，提高运营效率，“今年入股宝宝树，并在IPO前认购，也是阿里巴巴在某个时间节点的思考。”
三个主力业务中，知识付费虽然占比不高，但增长飞快。2016及2017年知识付费收入分别获得人民币170万元及2,470万元，同比增长13.6倍。该业务板块收入由2017年上半年的人民币790万元增至2018年上半年的人民币1880万元。
王怀南说，中国互联网一直是重流量、轻收入。而宝宝树，是在中国互联网领域少有的把收入和流量两碗水端平的公司。“在现在的冬天，流量和收入端平，显得尤其重要。”
根据招股书材料，宝宝树在2017年经营溢利人民币1.7亿元，截至2018年上半年溢利已达1.1亿元。宝宝树经调整后2016年、2017年、及2018年上半年溢利分别为4440万元、1.4亿元及1.2亿元。
“今年上半年净利，是去年全年盈利的80%以上。”王怀南说，宝宝树除了在广告、电商、知识付费领域，也看到了很多机会，比如健康付费、教育、家庭金融。
资本寒冬IPO后，将加大国内外并购投资
IPO后，宝宝树将把所募资金将用于技术研发、投资并购及扩展国际市场等方面。
中国互联网历史上，任何今天看起来改变中国消费生活生态的公司，多是有20年历史的企业。回溯10年前，这些做到了一些事情，比如一定的营收规模、进入正确的赛道等，之后在下一个10年，我们看到这些企业的战略格局、在全球范围为加强技术和品牌投入等。
“我们在想，什么标志着一家企业在上个十年的阶段性结束，同时开启下一个十年的开始，IPO是一个重要的标志。”王怀南说，现在是资本冬天，但并购的价格也在下跌，所以宝宝树决定必须拿到船票，要有足够的弹药，才能做国内外的行业并购和整合。
并购要符合公司的核心利益，王怀南说，宝宝树不会为收入并购、不会为假流量并购，更会看团队、看解决方案等，同时全球化是坚定的战略，包括北美市场、东南亚市场。
几年前，王怀南没想到宝宝树会IPO。“这次，能在香港IPO，一是很幸运，二是IPO跟我融一次资也没啥区别，就是多了一些股东、一些散户。”
王怀南说：“IPO上市，不是金榜题名时，也不是洞房花烛夜，反而意味着，责任更重。在过去11年历史上，宝宝树从未被高估过，被竞争对手低估、被投资人低估，包括这次IPO。“
截至收盘，宝宝树股价6.8港元，市值113.48亿港元。
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