餘仲文
歷史上發生過的規模大的金融危機有很多，最近的一次則是2008年的美國次貸危機，無數金融機構倒閉破產，無數人失業...次貸危機在擊破資產泡沫的同時，也給後世產生了深遠影響。
次貸危機的起源
在次貸危機發生前，美國房地產市場空前繁榮，再加上低利率，不少機構把錢放貸給那些無工作、無固定收入和無資產的人，使得次級抵押貸款市場迅速發展。
然而隨著房地產降溫和2004年美聯儲開始加息，次貸利率也水漲船高，貸款者們的還款壓力越來越重，斷供事件開始出現。接著，這些按揭房子的人發現此時出售或抵押住房再融資也非常困難，索性直接棄供。而銀行依法收回了房產也拍賣不出去，最終導致資金鍊斷開，爆發危機。
次貸危機帶來了怎樣的慘痛教訓？
次貸危機的爆發最終波及全球主要金融市場，日歐，以及拉美等國甚至至今都沒有完全走出次貸危機的陰影。而它們亦是活生生的教科書，給我們帶來許多啟示：
1、高槓杆。10次危機9次離不開高槓杆，而房地產又是典型的高槓杆部門，當經濟繁榮時，槓桿讓你事半功倍，負債變資產；然而崩盤後甚至出現短暫回調，槓桿會教你做人的。以次貸危機為例，由於房價上漲，金融機構並不怕借款人斷供違約，因為即使收回房子依然可以拍賣抵押賣個好價錢，還能賺上之前的利息，因此對借款人的門檻要求越來越低，信貸規模也不斷放大。
2、資金錯配。這在某種意義上其實也是加槓桿的一種形式，但是這種風險比前者更大。在次貸危機期間，為了滿足大量的次貸需求，金融機構開始用短期的資金為長期資產提供信貸，相當於拿你用於日常開銷的收入去投資長達幾年的項目。這種風險顯而易見，一旦項目虧損，你的生活都成問題。而次貸危機期間金融機構在資金短期甚至沒有資金，僅依靠隔夜甚至短期限資金的情況下，依然發放幾十年的房貸。這種資金錯配很容易造成債務的堆積，一旦泡沫破滅，危機一觸即發。
3、過度繁榮。經濟危機前總是伴隨著過度繁榮，次貸危機發生前7年，2001年網絡泡沫破滅後，為了刺激陷入衰退的經濟，小布什推出了“居者有其屋”計劃，旨在刺激房地產市場。此外美聯儲也連續13次降息，聯邦基金利率從2001年初的6.5%降到2003年6月的1%。而這些最終都造成了後續房地產市場過度繁榮。
結果是，美國房地產市場佔GDP比重由2001年的15.9%上升為2006年的19.7%，住宅投資佔總投資比重最高達32%。2000～2007年的房價漲幅超過了過去30多年來的漲幅。據美國主要城市房價指數顯示，2006年6月美國10大城市的房價漲至226.29，是1996年12月的2.9倍。抵押貸款發放規模也達到空前水平。
4、流動性過剩。低利率刺激了房價的飆升，因此也催生了流動性過剩和房地產泡沫，在房價上漲的同時，房屋空置率也在上漲。而此時如果沒有城鎮化、居民收入增長等基本面承接流動性的話，必然會出問題。
5、監管缺失和加息。房地產本身的高槓杆屬性，加上信貸失控和監管缺失，很容易導致上述資金錯配這樣的現象，不說次貸危機，就拿國內來說，1992年海南設立特區後大肆鼓勵開發，開發商、銀行和政府形成鐵三角，這都是危機前的亂象。而此時如果來幾輪加息或調控的話，泡沫則會立即崩潰。
總之，次貸危機帶來的啟示還有很多，值得我們每個人甚至國家的執政者去反思。
小白讀財經
其根本原因是資本主義市場的劣根性，驅利主義的推動和盛行。
我們都知道資本主義和社會主義的區別（不知道的可以參考馬克思的資本論），08年的金融危機可以說是繼20世紀30年的的大蕭條以來最嚴重的經濟危機。美國在上一次大蕭條以來，政府對於金融的監管有所加強，而1980年以來美國為主的西方國家普遍奉行新自由主義，來放鬆監管。他們視乎忘掉了以前的傷痛，對金融監管又放鬆了，各個金融寡頭對風險視而不見，唯利是圖，一味追求自己的收益。當然，其金融危機的發生也是資本主義市場的基本矛盾在新的歷史條件下所發展的必然。
金融衍生品在這場危機中起到了推波助瀾的作用。銀行本身不管是有一千億、幾千億的資金，終歸是有限的。但是CDO、CDS等等衍生品幫助銀行把這些貸款又賣給了其他的人，銀行從金融市場上獲得了額外的資金，又投入到次級貸款業務中去，使得這項業務的規模成倍的上漲。而國際化的程度以不可同日而語，同樣也加速了金融危機的向外擴散。
而我國所實行的中國特色社會主義制度在一定程度上避免了這種危機的發生。不得不感謝一代代中共領導人的智慧。
黑白憶往昔
源自債務違約和道德風險。
債務違約方面，次貸危機顧名思義，就是次貸導致的危機，次貸是什麼？就是買房子裡面信用不太好的人他們獲得了貸款，所以他們的評級是次級，貸款信用不佳但是被金融機構各種包裝之後賣給了投資人。房屋上漲的時候還好說，房屋一旦開始下跌，次級貸的債務人紛紛拋棄房屋，選擇破產和違約。由於其本身信用問題，其可執行的抵押物只有房產。而又因為房產價格下跌，銀行無法獲得足額的賠償，從而導致投資銀行在這方面大規模虧損。當然這裡面還有CDS（信用違約掉期）的作用。這個產品本來是一個保險，一旦違約，金融機構就要代替債務人支付違約部分的資金。這樣對於債權人是一個對沖。但是CDS被金融家而非債權人大量購入，這樣就成為一種對賭房價下跌的做空工具。這在美國是被允許的。
再來說道德層面的問題，普遍認為次貸危機是金融系統缺乏道德導致的，在之前若干危機中，美聯儲作為最終貸款人都有救助這些金融機構，美聯儲從成立開始就是為了給金融機構疏困，比如當金融機構遭遇擠兌的時候救援。在這種兜底心態下面，銀行過度創新，比如CDS和次貸，都是經過非常複雜的包裝。過度追求利潤最終導致了危機集中爆發。
所以次貸危機最終還是倒了幾家投資銀行，解決道德風險需要有倒閉主導的懲戒，而大量的破產違約和債務積累至今還沒有完全清理。
凱恩斯
08年次貸危機發生於美國，但卻根源於以China為首的新興市場國家為獲得額外的競爭優勢而對本國HUI率的操縱和對LAO工權益的過度PAN剝，這些造成了全球市場的不平衡發展，壓低了商品價格，扭曲了（各國）利率，造成資產價格（房地產及次級債券）過度膨脹，最終釀成08年次貸危機，這是08年舊危機發生的深刻根源。
08年危機顯現於美國，但“新”的危機很可能甚至註定會爆發於那個新興經濟體大國，這是對危機的總清算，也是對08年次貸危機到底由誰買單做個最終的判決，讓我們拭目。
1101湯姆
次貸危機如何發生的？美國金融資本為了獲取更多利潤，營造房價持續上漲的預期。對於很多工作收入不穩定，信用存疑的人提供貸款。就是次級貸款。然後把次級貸款通過資產化打包出售。這樣整個社會都圍繞房價，並以房價持續上漲為預期，進行金融炒作。金融資本從中獲得鉅額利潤。
然而，金融資本運作，營造房價上漲的需求，但無法決定次級還款人的還款能力。那些沒有穩定收入的人總有還不上款的。並且由於貸款協議的還款設計，還款額度在某個年度大幅上升，次級貸款人還不上款是必然的。基礎資產出了問題，危機爆發也是必然的。
表面上看，次貸危機的爆發是金融資本的貪婪無度。而金融資本為什麼可以放縱自己的貪婪。這就涉及根本問題了。金融資本之所以可以為所欲為，根本上是由於資本主義私有制和社會化生產的矛盾。因為這個矛盾，金融資本逐漸代替產業資本主導了經濟運行。沒有任何資本集團和金融資本抗衡，而美國政府本身也是金融資本的傀儡。金融資本成為最強勢的資本。
閒話經濟
根本原因是資本的貪婪性和掠奪性。市場和金融監管的力度不同，金融危機的頻率和規模不同而已。金融政治和政治金融只是金融危機發生後應對方式的區別，前者發生大的金融地震，後者以濫發貨幣掩蓋，兩者的結果是一樣的：苦了中下層，肥了頂層！
牛背上的砍柴郎
兩個字，利率。次貨危機發生之前二十年間，美聯儲一直維持低利率。低利率的反面是高脹。在低利率面前，你是持有貨幣還是持有資產？如果答案是資產，那麼就可以預見人們為了更多收益，會不斷地加槓桿。當槓桿不可持繼的時侯，危機就來了。記住低利率是不可持繼的。
阿波羅258275896
所以房地產還是支柱！慢慢穩定！提高收入是關鍵！
愛格格屋
我覺得導致的根本原因還是美國現在的實力太強，現在縱觀世界，沒有哪個國家可以和美國抗衡，之前有美蘇對抗，蘇聯解體之後美國獨大，成為世界霸主，。
光現在美元和其他國家的貨幣換算就可以看出來，美國還是實力很強大的，美國發生的一切可以影響世界，但是其他國家就不一樣了。
所以說其他國家要加快發展
